两面针(600249)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：柳州两面针股份有限公司
- 注册地址：广西壮族自治区柳州市东环路282号
- 公司简称：两面针
- 法人代表：林钻煌
- 公司董秘：韦元贤
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0772-2506159
- 公司网址：
- 上市时间：2004-01-30
- 发行数量(万股)：60000000
- 发行价格(元)：11.38
- 发行市盈率(倍)：19.96
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.03(元)
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每股净资产3.89(元)
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每股现金流2.31(元)
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净资产收益率-0.67(%)
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总资产收益率-0.53(%)
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毛利率16.68(%)
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利润增长率3.05(%)
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资产负债比18.95(%)
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市盈率-198.23(倍)
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市净率1.32(倍)
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市盈增长比率-66.88(倍)
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EV / EBIT-166.15(倍)
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市销率2.71(倍)
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市值(亿)28.27(亿元)
注：以上数据是基于两面针(600249)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 81.05 | 10.46 |
| 2025-12-31 | 79.91 | 10.26 |
| 2024-12-31 | 80.20 | 10.17 |
| 2023-12-31 | 80.71 | 10.77 |
| 2022-12-31 | 84.47 | 11.42 |
| 2021-12-31 | 84.37 | 11.79 |
| 2020-12-31 | 83.01 | 12.67 |
| 2019-12-31 | 76.56 | 12.66 |
| 2018-12-31 | 66.31 | 34.46 |
| 2017-12-31 | 64.96 | 34.02 |
| 2016-12-31 | 61.41 | 36.28 |
| 历史平均 | 62.84 | 30.31 |
| 行业平均 | 50.59 | 37.88 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.31 | 18.95 |
| 2025-12-31 | 4.16 | 20.09 |
| 2024-12-31 | 4.30 | 19.80 |
| 2023-12-31 | 4.15 | 19.29 |
| 2022-12-31 | 5.20 | 15.53 |
| 2021-12-31 | 5.37 | 15.63 |
| 2020-12-31 | 4.97 | 16.99 |
| 2019-12-31 | 3.37 | 23.44 |
| 2018-12-31 | 1.15 | 33.69 |
| 2017-12-31 | 1.06 | 35.04 |
| 2016-12-31 | 1.07 | 38.59 |
| 历史平均 | 1.05 | 37.16 |
| 行业平均 | 1.08 | 49.61 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 两面针(600249)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.31高于历史平均水平1.05，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.31高于行业平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 两面针(600249)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.19低于历史平均水平0.37，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.19低于行业平均水平0.50，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 16.68 | -1.33 | -0.67 | -0.53 |
| 2025-12-31 | 16.83 | 1.01 | 0.45 | 0.39 |
| 2024-12-31 | 16.70 | 7.84 | 3.71 | 3.03 |
| 2023-12-31 | 16.69 | 2.48 | 1.08 | 0.94 |
| 2022-12-31 | 16.06 | -5.77 | -1.84 | -1.56 |
| 2021-12-31 | 20.16 | 1.29 | 0.41 | 0.37 |
| 2020-12-31 | 24.65 | 8.49 | 2.73 | 2.28 |
| 2019-12-31 | 17.76 | -6.90 | -2.60 | -3.04 |
| 2018-12-31 | 20.51 | 0.63 | 1.21 | 0.31 |
| 2017-12-31 | 19.67 | -11.18 | -7.74 | -6.08 |
| 2016-12-31 | 14.48 | -0.43 | 1.36 | -0.20 |
| 历史平均 | 16.61 | -2.91 | -1.07 | -1.22 |
| 行业平均 | 18.05 | 8.19 | 8.86 | 4.90 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 两面针(600249)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.17低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 两面针(600249)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01高于历史平均水平-0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 两面针(600249)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01高于历史平均水平-0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.47 | 3.77 | 0.49 | 0.39 |
| 2025-12-31 | 3.76 | 3.80 | 0.49 | 0.39 |
| 2024-12-31 | 3.25 | 3.80 | 0.48 | 0.39 |
| 2023-12-31 | 3.29 | 3.52 | 0.47 | 0.38 |
| 2022-12-31 | 2.95 | 2.37 | 0.32 | 0.27 |
| 2021-12-31 | 3.08 | 2.41 | 0.34 | 0.28 |
| 2020-12-31 | 3.48 | 2.12 | 0.32 | 0.27 |
| 2019-12-31 | 5.56 | 3.48 | 0.58 | 0.44 |
| 2018-12-31 | 2.66 | 1.43 | 0.74 | 0.49 |
| 2017-12-31 | 3.58 | 1.60 | 0.84 | 0.54 |
| 2016-12-31 | 3.76 | 1.31 | 0.78 | 0.48 |
| 历史平均 | 3.24 | 1.29 | 0.62 | 0.39 |
| 行业平均 | 5.46 | 1.52 | 1.14 | 0.58 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 两面针(600249)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.47高于历史平均水平3.24，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.47低于行业平均水平5.46，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 两面针(600249)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.77高于历史平均水平1.29，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.77高于行业平均水平1.52，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 两面针(600249)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.49低于历史平均水平0.62，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.49低于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 两面针(600249)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.39高于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.39低于行业平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -14 | 2140 | 1271 |
| 2025-12-31 | 10 | 2178 | 1293 |
| 2024-12-31 | 81 | 2184 | 1273 |
| 2023-12-31 | 23 | 2120 | 1278 |
| 2022-12-31 | -39 | 2097 | 1210 |
| 2021-12-31 | 9 | 2136 | 1226 |
| 2020-12-31 | 58 | 2127 | 613 |
| 2019-12-31 | -54 | 2069 | 722 |
| 2018-12-31 | 22 | 1796 | 110 |
| 2017-12-31 | -144 | 1861 | 153 |
| 2016-12-31 | 27 | 1982 | 295 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.74 | 167.58 |
| 2024-12-31 | 1.47 | 40.69 |
| 2023-12-31 | 0.74 | 72.35 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.90 | 222.67 |
| 行业平均 | 2.39 | 43.46 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.32 | -198.23 |
| 2025-12-31 | 1.03 | 227.35 |
| 2024-12-31 | 1.02 | 27.60 |
| 2023-12-31 | 1.06 | 98.15 |
| 2022-12-31 | 1.07 | -58.01 |
| 2021-12-31 | 1.05 | 258.54 |
| 2020-12-31 | 1.05 | 38.59 |
| 2019-12-31 | 1.08 | -41.60 |
| 2018-12-31 | 1.11 | 91.67 |
| 2017-12-31 | 1.99 | -25.70 |
| 2016-12-31 | 2.54 | 187.06 |
| 历史平均 | 1.64 | 136.56 |
| 行业平均 | 1.63 | 17.25 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.07 | -0.03 |
| 2025-12-31 | 4.07 | 0.02 |
| 2024-12-31 | 4.07 | 0.15 |
| 2023-12-31 | 4.07 | 0.04 |
| 2022-12-31 | 4.07 | -0.07 |
| 2021-12-31 | 4.07 | 0.02 |
| 2020-12-31 | 4.07 | 0.11 |
| 2019-12-31 | 4.07 | -0.10 |
| 2018-12-31 | 3.62 | 0.04 |
| 2017-12-31 | 6.73 | -0.26 |
| 2016-12-31 | 9.15 | 0.05 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
两面针(600249)的前一交易日收盘价为5.14元， 我们给予的估值为1.1元， 安全边际率为-78.60%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予两面针(600249)高估评级。