冠农股份(600251)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    新疆冠农果茸股份有限公司
  • 注册地址：
    新疆维吾尔自治区铁门关市库西工业园区二十九团公路口东11栋35号
  • 公司简称：
    冠农股份
  • 法人代表：
    刘中海
  • 公司董秘：
    金建霞
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    农副食品加工业
  • 公司电话：
    0996-2113386
  • 公司网址：
    www.gngf.cn
  • 上市时间：
    2003-06-09
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    5.75
  • 发行市盈率(倍)：
    19.99
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600251
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.59(元)
  • 每股净资产
    5.2(元)
  • 每股现金流
    1.42(元)
  • 净资产收益率
    11.25(%)
  • 总资产收益率
    6.38(%)
  • 毛利率
    9.30(%)
  • 利润增长率
    13.66(%)
  • 资产负债比
    42.19(%)
  • 市盈率
    16.97(倍)
  • 市净率
    1.91(倍)
  • 市盈增长比率
    1.21(倍)
  • EV / EBIT
    22.8(倍)
  • 市销率
    3.2(倍)
  • 市值(亿)
    77.16(亿元)

注：以上数据是基于冠农股份(600251)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
冠农股份(600251)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

皮棉

 90 -2
2011-06-30

其他业务(补充)

 85 31
2011-06-30

糖

 77 32
2011-06-30

果蔬制品

 58 -45
冠农股份(600251)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

糖业

 98 34
2011-06-30

棉花初加工

 90 -2
2011-06-30

其他业务(补充)

 64 27
2011-06-30

果蔬加工业

 58 -45
冠农股份(600251)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

疆外地区

 230
2011-06-30

疆内地区

 57
2011-06-30

其他(补充)

 23
财务分析
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 57.81 18.03
2025-12-31 53.13 18.09
2024-12-31 53.67 20.08
2023-12-31 51.63 17.25
2022-12-31 47.57 13.90
2021-12-31 44.15 13.46
2020-12-31 45.46 13.18
2019-12-31 50.09 15.95
2018-12-31 38.32 13.75
2017-12-31 45.70 17.56
2016-12-31 56.72 24.40
历史平均 46.70 22.98
行业平均 40.07 37.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.59 42.19
2025-12-31 1.37 46.87
2024-12-31 1.34 46.33
2023-12-31 1.44 48.37
2022-12-31 1.21 52.43
2021-12-31 1.23 55.85
2020-12-31 1.29 54.54
2019-12-31 1.26 49.91
2018-12-31 1.11 61.68
2017-12-31 1.28 54.30
2016-12-31 1.18 43.28
历史平均 1.03 53.30
行业平均 1.05 60.72
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.59高于历史平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.59高于行业平均水平1.05，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42低于历史平均水平0.53，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.42低于行业平均水平0.61，说明本公司经营风险处于行业下游。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 9.30 19.33 11.25 6.38
2025-12-31 8.78 14.38 9.24 4.86
2024-12-31 8.07 6.37 5.70 3.44
2023-12-31 16.83 19.62 19.17 11.01
2022-12-31 8.95 9.30 14.98 3.22
2021-12-31 6.70 7.30 10.94 4.45
2020-12-31 16.97 12.80 10.23 5.53
2019-12-31 11.33 5.46 7.81 3.56
2018-12-31 11.11 4.16 4.60 1.45
2017-12-31 13.92 5.25 4.34 1.67
2016-12-31 11.62 3.30 1.40 1.36
历史平均 12.93 11.04 9.54 4.24
行业平均 9.96 5.75 11.07 5.89
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.09低于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.09低于行业平均水平0.10，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.19高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.70 1.83 0.57 0.33
2025-12-31 1.61 1.87 0.64 0.34
2024-12-31 2.03 2.69 1.01 0.54
2023-12-31 1.68 3.25 1.09 0.56
2022-12-31 1.49 2.49 0.73 0.35
2021-12-31 1.40 4.52 1.38 0.61
2020-12-31 0.91 3.28 0.95 0.43
2019-12-31 2.02 4.08 1.30 0.65
2018-12-31 1.03 2.55 0.91 0.35
2017-12-31 1.00 1.81 0.69 0.32
2016-12-31 1.80 1.69 0.73 0.41
历史平均 1.58 1.68 0.81 0.37
行业平均 5.79 2.36 2.20 0.88
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.70高于历史平均水平1.58，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.70低于行业平均水平5.79，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.83高于历史平均水平1.68，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.83低于行业平均水平2.36，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.57低于历史平均水平0.81，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.57低于行业平均水平2.20，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.33低于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.33低于行业平均水平0.88，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 455 4040 1103
2025-12-31 348 3771 752
2024-12-31 205 3592 1331
2023-12-31 714 3727 1510
2022-12-31 475 3170 916
2021-12-31 301 2754 914
2020-12-31 247 2415 637
2019-12-31 170 2172 908
2018-12-31 93 2031 1011
2017-12-31 85 1959 639
2016-12-31 26 1890 358
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 3.48 40.14
2024-12-31 10.44 205.08
2023-12-31 12.46 70.03
2022-12-31 4.31 36.68
2021-12-31 1.45 19.48
2020-12-31 0.68 11.11
2019-12-31 0.25 5.95
2018-12-31 0.71 29.42
2017-12-31 0.19 13.84
2016-12-31 0.99 237.31
历史平均 0.81 93.64
行业平均 3.56 92.64
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.91 16.97
2025-12-31 1.07 11.53
2024-12-31 1.12 19.63
2023-12-31 1.08 5.62
2022-12-31 1.27 8.50
2021-12-31 1.47 13.41
2020-12-31 1.68 16.43
2019-12-31 1.87 23.91
2018-12-31 1.91 41.53
2017-12-31 3.12 71.87
2016-12-31 3.37 240.57
历史平均 5.04 253.97
行业平均 2.86 20.82
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 5.17 0.59
2025-12-31 5.17 0.45
2024-12-31 5.17 0.26
2023-12-31 5.17 0.92
2022-12-31 5.17 0.61
2021-12-31 5.17 0.39
2020-12-31 5.17 0.31
2019-12-31 5.17 0.22
2018-12-31 4.94 0.12
2017-12-31 7.79 0.11
2016-12-31 8.11 0.03
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

冠农股份(600251)的前一交易日收盘价为9.93元， 我们给予的估值为8.4元， 安全边际率为-15.41%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予冠农股份(600251)合理评级。

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