华泰股份(600308)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.07(元)
  • 每股净资产
    6.08(元)
  • 每股现金流
    0.98(元)
  • 净资产收益率
    -1.14(%)
  • 总资产收益率
    -0.76(%)
  • 毛利率
    6.07(%)
  • 利润增长率
    33.52(%)
  • 资产负债比
    42.70(%)
  • 市盈率
    -46.55(倍)
  • 市净率
    0.53(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.19(倍)
  • EV / EBIT
    -333.44(倍)
  • 市销率
    0.38(倍)
  • 市值(亿)
    47.91(亿元)

注：以上数据是基于华泰股份(600308)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华泰股份(600308)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

新闻纸

 2240 13
2011-06-30

文化纸

 1158 8
2011-06-30

化工产品

 666 15
2011-06-30

铜版纸

 228 10
2011-06-30

其他业务(补充)

 181 40
2011-06-30

纸浆

 130 2
2011-06-30

污水处理收入

 6 53
华泰股份(600308)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

机制纸

 3637 11
2011-06-30

化工产品

 666 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 170 42
2011-06-30

纸浆

 130 2
2011-06-30

污水处理收入

 6 53
华泰股份(600308)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

江北地区

 2919
2011-06-30

江南地区

 1481
2011-06-30

其他(补充)

 170
2011-06-30

国外销售

 38
财务分析
华泰股份(600308)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 57.30 0.00
2025-12-31 57.42 46.55
2024-12-31 59.89 37.78
2023-12-31 61.05 39.72
2022-12-31 59.07 42.38
2021-12-31 58.28 40.15
2020-12-31 59.39 48.63
2019-12-31 61.26 52.15
2018-12-31 56.10 46.78
2017-12-31 51.58 51.37
2016-12-31 45.12 53.06
历史平均 43.08 53.26
行业平均 41.72 48.93
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华泰股份(600308)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.37 42.70
2025-12-31 1.24 42.58
2024-12-31 1.26 40.11
2023-12-31 1.35 38.95
2022-12-31 1.18 40.93
2021-12-31 1.19 41.72
2020-12-31 1.03 40.61
2019-12-31 1.00 38.74
2018-12-31 1.10 43.90
2017-12-31 1.06 48.42
2016-12-31 0.91 54.88
历史平均 0.87 56.92
行业平均 0.79 58.44
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华泰股份(600308)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.37高于历史平均水平0.87，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.37高于行业平均水平0.79，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华泰股份(600308)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43低于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.58，说明本公司经营风险处于行业下游。
华泰股份(600308)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 6.07 -0.96 -1.14 -0.76
2025-12-31 6.96 -0.70 -0.73 -0.55
2024-12-31 6.08 0.14 0.40 0.12
2023-12-31 7.38 1.62 2.56 1.41
2022-12-31 10.01 2.54 4.71 2.51
2021-12-31 13.23 5.19 8.66 4.77
2020-12-31 13.95 5.26 7.99 4.34
2019-12-31 14.08 4.83 8.28 4.77
2018-12-31 14.74 4.88 9.37 5.12
2017-12-31 16.06 5.00 9.43 4.79
2016-12-31 13.22 1.66 2.79 1.21
历史平均 13.38 1.75 3.16 1.49
行业平均 14.48 6.09 7.76 4.12
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华泰股份(600308)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.06低于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.06低于行业平均水平0.14，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华泰股份(600308)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华泰股份(600308)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华泰股份(600308)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 5.66 0.00 1.38 0.79
2025-12-31 5.49 1.70 1.38 0.79
2024-12-31 6.15 2.26 1.42 0.85
2023-12-31 7.41 2.20 1.43 0.87
2022-12-31 7.90 2.32 1.67 0.98
2021-12-31 7.50 2.29 1.58 0.92
2020-12-31 8.16 1.70 1.39 0.83
2019-12-31 9.38 1.89 1.61 0.99
2018-12-31 8.16 2.24 1.87 1.05
2017-12-31 9.96 1.86 1.86 0.96
2016-12-31 10.52 1.37 1.61 0.73
历史平均 7.36 1.28 1.53 0.67
行业平均 4.80 1.16 1.36 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华泰股份(600308)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.66低于历史平均水平7.36，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率5.66高于行业平均水平4.80，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华泰股份(600308)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.38低于历史平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.38高于行业平均水平1.36，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华泰股份(600308)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.79高于历史平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.79高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
华泰股份(600308)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -103 9052 1466
2025-12-31 -66 9028 1365
2024-12-31 36 9141 1084
2023-12-31 237 9267 1239
2022-12-31 426 9046 1104
2021-12-31 808 9334 2020
2020-12-31 696 8719 1602
2019-12-31 680 8212 994
2018-12-31 719 7678 1083
2017-12-31 674 7145 1274
2016-12-31 182 6514 908
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华泰股份(600308)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.19 -18.04
2024-12-31 1.32 230.77
2023-12-31 1.15 30.58
2022-12-31 5.39 57.01
2021-12-31 9.38 56.38
2020-12-31 8.51 59.35
2019-12-31 4.45 31.76
2018-12-31 4.00 28.25
2017-12-31 0.75 8.15
2016-12-31 0.31 10.90
历史平均 1.03 37.06
行业平均 2.70 47.70
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华泰股份(600308)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 0.53 -46.55
2025-12-31 0.70 -95.63
2024-12-31 0.69 174.50
2023-12-31 0.68 26.61
2022-12-31 0.50 10.58
2021-12-31 0.52 6.01
2020-12-31 0.56 6.97
2019-12-31 0.59 7.14
2018-12-31 0.66 7.06
2017-12-31 1.03 10.88
2016-12-31 0.98 34.89
历史平均 0.83 53.19
行业平均 1.43 17.62
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华泰股份(600308)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 4.16 -0.07
2025-12-31 4.16 -0.04
2024-12-31 4.16 0.02
2023-12-31 4.16 0.16
2022-12-31 4.16 0.39
2021-12-31 4.16 0.69
2020-12-31 4.16 0.60
2019-12-31 4.16 0.58
2018-12-31 4.35 0.62
2017-12-31 6.28 0.58
2016-12-31 5.44 0.16
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华泰股份(600308)的前一交易日收盘价为3.22元， 我们给予的估值为1.39元， 安全边际率为-56.83%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华泰股份(600308)高估评级。

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