荣华实业(600311)基本面研究报告
2025-12-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：甘肃荣华实业(集团)股份有限公司
- 注册地址：甘肃省武威市东关街荣华路1号
- 公司简称：荣华实业
- 法人代表：刘永
- 公司董秘：辛永清
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0935-6151222
- 公司网址：
- 上市时间：2001-06-25
- 发行数量(万股)：80000000
- 发行价格(元)：8.6
- 发行市盈率(倍)：34.13
- 发行方式：上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-0.12(元)
-
每股净资产-1.08(元)
-
每股现金流0.01(元)
-
净资产收益率11.00(%)
-
总资产收益率-29.72(%)
-
毛利率-1.59(%)
-
利润增长率-17.84(%)
-
资产负债比370.23(%)
-
市盈率-12.02(倍)
-
市净率-1.32(倍)
-
市盈增长比率0.67(倍)
-
EV / EBIT-24.48(倍)
-
市销率3.68(倍)
-
市值(亿)9.52(亿元)
注：以上数据是基于荣华实业(600311)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | -270.23 | 66.02 |
| 2025-12-31 | -270.23 | 66.02 |
| 2024-12-31 | -236.03 | 71.33 |
| 2023-12-31 | -197.65 | 75.52 |
| 2022-12-31 | -89.55 | 44.18 |
| 2021-12-31 | -9.59 | 50.66 |
| 2020-12-31 | 25.98 | 55.99 |
| 2019-12-31 | 63.00 | 23.30 |
| 2018-12-31 | 82.65 | 29.77 |
| 2017-12-31 | 86.44 | 31.63 |
| 2016-12-31 | 87.77 | 27.63 |
| 历史平均 | 85.78 | 31.30 |
| 行业平均 | 49.44 | 25.63 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.14 | 370.23 |
| 2025-12-31 | 0.14 | 370.23 |
| 2024-12-31 | 0.12 | 336.03 |
| 2023-12-31 | 0.09 | 297.65 |
| 2022-12-31 | 0.45 | 189.55 |
| 2021-12-31 | 0.67 | 109.59 |
| 2020-12-31 | 1.55 | 74.02 |
| 2019-12-31 | 1.50 | 37.00 |
| 2018-12-31 | 3.83 | 17.35 |
| 2017-12-31 | 4.79 | 13.56 |
| 2016-12-31 | 1.53 | 12.23 |
| 历史平均 | 3.99 | 14.22 |
| 行业平均 | 1.15 | 50.63 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.14低于历史平均水平3.99，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.14低于行业平均水平1.15，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率3.70高于历史平均水平0.14，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率3.70高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | -1.59 | -30.62 | 11.00 | -29.72 |
| 2025-12-31 | -1.59 | -30.62 | 11.00 | -29.72 |
| 2024-12-31 | -13.10 | -57.59 | 15.40 | -36.35 |
| 2023-12-31 | -26.01 | -64.34 | 19.14 | -37.83 |
| 2022-12-31 | -51.72 | -65.73 | 87.15 | -78.03 |
| 2021-12-31 | -11.47 | -27.67 | 358.78 | -34.41 |
| 2020-12-31 | -2.08 | -76.41 | -201.91 | -52.45 |
| 2019-12-31 | -14.77 | -43.08 | -14.75 | -9.29 |
| 2018-12-31 | -36.64 | -132.18 | -15.08 | -12.46 |
| 2017-12-31 | 8.44 | 1.55 | 0.31 | 0.27 |
| 2016-12-31 | 0.22 | -78.80 | -7.85 | -6.89 |
| 历史平均 | 11.98 | -22.50 | -2.29 | -1.95 |
| 行业平均 | 23.66 | 12.86 | 21.50 | 10.23 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.02低于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.02低于行业平均水平0.24，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.31低于历史平均水平-0.23，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.31低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11低于行业平均水平0.21，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 5.61 | 1.47 | -0.36 | 0.97 |
| 2025-12-31 | 5.61 | 1.47 | -0.36 | 0.97 |
| 2024-12-31 | 5.52 | 0.88 | -0.27 | 0.63 |
| 2023-12-31 | 19.48 | 0.78 | -0.30 | 0.59 |
| 2022-12-31 | 20.98 | 2.69 | -1.33 | 1.19 |
| 2021-12-31 | 8.10 | 2.46 | -12.97 | 1.24 |
| 2020-12-31 | 2.77 | 1.23 | 2.64 | 0.69 |
| 2019-12-31 | 1.82 | 0.93 | 0.34 | 0.22 |
| 2018-12-31 | 1.47 | 0.32 | 0.11 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 1.77 | 0.55 | 0.20 | 0.17 |
| 2016-12-31 | 0.87 | 0.32 | 0.10 | 0.09 |
| 历史平均 | 3.35 | 0.61 | 0.23 | 0.19 |
| 行业平均 | 5.80 | 3.10 | 1.61 | 0.80 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.61高于历史平均水平3.35，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.61低于行业平均水平5.80，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.47高于历史平均水平0.61，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.47低于行业平均水平3.10，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-0.36低于历史平均水平0.23，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-0.36低于行业平均水平1.61，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.97高于历史平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.97高于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | -79 | -720 | 10 |
| 2025-12-31 | -79 | -720 | 10 |
| 2024-12-31 | -99 | -641 | 7 |
| 2023-12-31 | -104 | -542 | 2 |
| 2022-12-31 | -382 | -438 | 2 |
| 2021-12-31 | -289 | -80 | 5 |
| 2020-12-31 | -420 | 208 | 37 |
| 2019-12-31 | -93 | 628 | 82 |
| 2018-12-31 | -109 | 721 | 469 |
| 2017-12-31 | 3 | 830 | 0 |
| 2016-12-31 | -65 | 827 | 55 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 5.13 | 27.99 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | -1.32 | -12.02 |
| 2025-12-31 | -3.36 | -30.52 |
| 2024-12-31 | -3.77 | -24.48 |
| 2023-12-31 | -4.46 | -23.29 |
| 2022-12-31 | -5.51 | -6.33 |
| 2021-12-31 | -30.04 | -8.37 |
| 2020-12-31 | 11.61 | -5.75 |
| 2019-12-31 | 3.85 | -26.07 |
| 2018-12-31 | 3.49 | -23.15 |
| 2017-12-31 | 4.51 | 1454.07 |
| 2016-12-31 | 6.09 | -77.57 |
| 历史平均 | 5.95 | 652.26 |
| 行业平均 | 1.22 | 5.67 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 3.63 | -0.12 |
| 2025-12-31 | 3.63 | -0.12 |
| 2024-12-31 | 3.63 | -0.15 |
| 2023-12-31 | 3.63 | -0.16 |
| 2022-12-31 | 3.63 | -0.57 |
| 2021-12-31 | 3.63 | -0.43 |
| 2020-12-31 | 3.63 | -0.63 |
| 2019-12-31 | 3.63 | -0.14 |
| 2018-12-31 | 3.78 | -0.16 |
| 2017-12-31 | 5.62 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 7.57 | -0.10 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
荣华实业(600311)的前一交易日收盘价为1.43元， 我们给予的估值为7.3元， 安全边际率为410.49%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予荣华实业(600311)低估评级。