上海家化(600315)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.49(元)
  • 每股净资产
    9.44(元)
  • 每股现金流
    2.43(元)
  • 净资产收益率
    5.19(%)
  • 总资产收益率
    2.89(%)
  • 毛利率
    61.80(%)
  • 利润增长率
    2.75(%)
  • 资产负债比
    44.30(%)
  • 市盈率
    37.77(倍)
  • 市净率
    1.96(倍)
  • 市盈增长比率
    13.73(倍)
  • EV / EBIT
    41.21(倍)
  • 市销率
    1.72(倍)
  • 市值(亿)
    124.18(亿元)

注：以上数据是基于上海家化(600315)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
上海家化(600315)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商业

 2055 37
2011-06-30

工业

 579 52
2011-06-30

其他业务(补充)

 241 7
2011-06-30

旅游饮食服务业

 11 92
2011-06-30

公司内行业间相互抵消

 -964 6
上海家化(600315)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 2673
2011-06-30

其他(补充)

 241
2011-06-30

华南

 171
2011-06-30

西南

 118
2011-06-30

华北

 43
2011-06-30

东北

 39
2011-06-30

华中

 28
2011-06-30

西北

 16
2011-06-30

香港特别行政区

 5
2011-06-30

内部抵扣

 -1413
财务分析
上海家化(600315)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 55.70 9.21
2019-12-31 56.39 10.07
2018-12-31 57.21 11.70
2017-12-31 55.98 3.09
2016-12-31 68.97 2.71
2015-12-31 70.21 2.75
2014-12-31 68.77 3.90
2013-12-31 74.45 4.79
2012-12-31 73.05 5.93
2011-12-31 69.96 9.21
2010-12-31 71.52 12.15
历史平均 66.84 6.63
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
上海家化(600315)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.04 44.30
2019-12-31 2.05 43.61
2018-12-31 1.78 42.79
2017-12-31 1.74 44.02
2016-12-31 2.90 31.03
2015-12-31 3.33 29.79
2014-12-31 2.69 31.23
2013-12-31 2.91 25.55
2012-12-31 2.56 26.95
2011-12-31 2.32 30.04
2010-12-31 2.39 28.48
历史平均 2.45 33.16
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上海家化(600315)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.04低于历史平均水平2.45，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.04高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上海家化(600315)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44高于历史平均水平0.33，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.44低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
上海家化(600315)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 61.80 4.55 5.19 2.89
2019-12-31 61.88 7.33 8.86 5.00
2018-12-31 62.79 7.57 9.30 5.32
2017-12-31 64.93 6.01 7.25 4.06
2016-12-31 61.26 4.06 4.10 2.83
2015-12-31 59.18 37.80 38.58 27.08
2014-12-31 61.82 17.01 23.60 16.40
2013-12-31 62.96 18.34 24.06 18.13
2012-12-31 61.75 15.87 23.39 17.32
2011-12-31 57.52 10.21 20.54 14.33
2010-12-31 54.79 8.07 18.42 11.76
历史平均 60.21 13.03 17.74 12.21
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上海家化(600315)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.62高于历史平均水平0.60，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.62高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上海家化(600315)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上海家化(600315)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
上海家化(600315)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.66 6.89 1.14 0.63
2019-12-31 3.13 6.77 1.21 0.68
2018-12-31 3.04 6.00 1.23 0.70
2017-12-31 3.03 21.84 1.21 0.68
2016-12-31 3.47 25.77 1.01 0.70
2015-12-31 3.52 26.10 1.02 0.72
2014-12-31 3.88 24.75 1.40 0.96
2013-12-31 3.79 20.64 1.33 0.99
2012-12-31 3.86 18.39 1.49 1.09
2011-12-31 3.81 15.25 2.01 1.40
2010-12-31 4.41 12.00 2.04 1.46
历史平均 3.75 17.98 1.41 0.95
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上海家化(600315)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.66低于历史平均水平3.75，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.66低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 上海家化(600315)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.89低于历史平均水平17.98，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率6.89高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上海家化(600315)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.14低于历史平均水平1.41，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.14低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上海家化(600315)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.63低于历史平均水平0.95，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.63低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
上海家化(600315)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 329 6339 1633
2019-12-31 557 6286 1499
2018-12-31 540 5813 1061
2017-12-31 390 5377 1230
2016-12-31 216 5264 1739
2015-12-31 2210 5729 2934
2014-12-31 898 3805 2634
2013-12-31 800 3325 1733
2012-12-31 621 2656 1329
2011-12-31 361 1759 872
2010-12-31 276 1497 768
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
上海家化(600315)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.35 51.04
2019-12-31 0.81 30.12
2018-12-31 0.66 22.37
2017-12-31 0.27 17.28
2016-12-31 3.66 308.91
2015-12-31 1.54 18.56
2014-12-31 1.49 38.19
2013-12-31 1.11 39.22
2012-12-31 0.78 28.86
2011-12-31 0.73 29.28
2010-12-31 0.73 41.34
历史平均 1.18 57.45
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
上海家化(600315)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.96 37.77
2019-12-31 3.30 37.28
2018-12-31 3.15 33.91
2017-12-31 4.62 63.73
2016-12-31 3.47 84.51
2015-12-31 4.65 12.04
2014-12-31 6.06 25.70
2013-12-31 8.54 35.49
2012-12-31 8.61 36.79
2011-12-31 8.20 39.92
2010-12-31 10.49 56.99
历史平均 6.09 42.68
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
上海家化(600315)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 28.45 0.49
2019-12-31 30.94 0.83
2018-12-31 27.30 0.81
2017-12-31 36.89 0.58
2016-12-31 27.11 0.32
2015-12-31 39.49 3.28
2014-12-31 34.32 1.34
2013-12-31 42.23 1.19
2012-12-31 50.99 1.39
2011-12-31 34.09 0.85
2010-12-31 37.13 0.65
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

上海家化(600315)的前一交易日收盘价为18.5元， 我们给予的估值为40.51元， 安全边际率为118.97%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予上海家化(600315)低估评级。

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