阳泉煤业(600348)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.5(元)
  • 每股净资产
    10.08(元)
  • 每股现金流
    2.58(元)
  • 净资产收益率
    4.94(%)
  • 总资产收益率
    2.51(%)
  • 毛利率
    15.56(%)
  • 利润增长率
    -7.64(%)
  • 资产负债比
    50.46(%)
  • 市盈率
    21.31(倍)
  • 市净率
    1.05(倍)
  • 市盈增长比率
    -2.55(倍)
  • EV / EBIT
    32.64(倍)
  • 市销率
    0.82(倍)
  • 市值(亿)
    255.41(亿元)

注：以上数据是基于阳泉煤业(600348)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
阳泉煤业(600348)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务(补充)

 11627 2
2011-06-30

洗末煤

 7836 7
2011-06-30

喷粉煤

 2888 43
2011-06-30

洗块煤

 2395 48
2011-06-30

煤泥

 346
2011-06-30

供电

 71 15
2011-06-30

供热

 26 30
阳泉煤业(600348)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

煤炭

 13464 24
2011-06-30

其他业务(补充)

 11627 2
2011-06-30

电力

 71 15
2011-06-30

供热

 26 30
阳泉煤业(600348)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 12997
2011-06-30

其他业务(补充)

 11627
2011-06-30

国外

 563
2011-06-30

其他(补充)

 0
财务分析
阳泉煤业(600348)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 49.54 0.00
2019-12-31 49.25 46.30
2018-12-31 47.51 44.35
2017-12-31 37.23 43.85
2016-12-31 33.57 34.22
2015-12-31 39.64 29.31
2014-12-31 44.67 22.45
2013-12-31 51.84 21.27
2012-12-31 46.28 18.16
2011-12-31 46.34 21.86
2010-12-31 45.02 22.83
历史平均 43.57 28.70
行业平均 51.51 38.40
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
阳泉煤业(600348)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.69 50.46
2019-12-31 0.72 50.75
2018-12-31 0.66 52.49
2017-12-31 0.56 62.77
2016-12-31 0.67 66.43
2015-12-31 0.70 60.36
2014-12-31 0.80 55.33
2013-12-31 0.92 48.16
2012-12-31 1.18 53.72
2011-12-31 1.20 53.66
2010-12-31 1.21 54.98
历史平均 0.88 56.43
行业平均 0.87 48.49
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 阳泉煤业(600348)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.69低于历史平均水平0.88，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.69低于行业平均水平0.87，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 阳泉煤业(600348)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.50低于历史平均水平0.56，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.50高于行业平均水平0.48，说明本公司经营风险处于行业上游。
阳泉煤业(600348)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.56 4.21 4.94 2.51
2019-12-31 18.07 5.48 7.55 3.65
2018-12-31 18.76 6.40 9.31 4.53
2017-12-31 21.09 6.02 10.93 4.03
2016-12-31 23.90 2.43 3.18 1.09
2015-12-31 18.68 -0.12 0.65 -0.06
2014-12-31 17.20 3.09 6.12 2.13
2013-12-31 16.33 2.74 7.28 2.64
2012-12-31 8.60 3.14 17.61 7.13
2011-12-31 13.70 5.35 24.60 9.71
2010-12-31 20.22 8.93 28.29 11.21
历史平均 17.61 4.22 12.00 4.71
行业平均 28.91 11.40 11.01 5.89
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 阳泉煤业(600348)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.29，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 阳泉煤业(600348)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 阳泉煤业(600348)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
阳泉煤业(600348)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 34.31 0.00 1.20 0.60
2019-12-31 41.73 1.44 1.35 0.67
2018-12-31 47.89 1.60 1.49 0.71
2017-12-31 32.49 1.53 1.80 0.67
2016-12-31 20.00 1.31 1.33 0.45
2015-12-31 24.70 1.71 1.26 0.50
2014-12-31 20.53 3.07 1.54 0.69
2013-12-31 86.33 4.53 1.86 0.96
2012-12-31 46.62 12.50 4.91 2.27
2011-12-31 54.43 8.31 3.92 1.82
2010-12-31 22.51 5.50 2.79 1.26
历史平均 39.50 4.45 2.32 1.04
行业平均 15.93 1.34 1.00 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 阳泉煤业(600348)（以下简称“本公司”）当前存货周转率34.31低于历史平均水平39.50，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率34.31高于行业平均水平15.93，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 阳泉煤业(600348)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.20低于历史平均水平2.32，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.20高于行业平均水平1.00，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 阳泉煤业(600348)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.60低于历史平均水平1.04，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.60高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
阳泉煤业(600348)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1198 24244 6198
2019-12-31 1701 22539 5450
2018-12-31 1971 21166 5640
2017-12-31 1638 14987 3789
2016-12-31 429 13512 5630
2015-12-31 83 12855 2836
2014-12-31 792 12925 2511
2013-12-31 935 12848 4086
2012-12-31 2288 12989 5680
2011-12-31 2811 11423 8065
2010-12-31 2412 8529 5871
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
阳泉煤业(600348)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.64 56.20
2019-12-31 5.43 39.59
2018-12-31 4.07 25.01
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 1.32 35.54
2013-12-31 4.05 73.55
2012-12-31 1.38 21.03
2011-12-31 0.66 8.56
2010-12-31 0.53 15.15
历史平均 2.00 29.81
行业平均 4.85 41.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
阳泉煤业(600348)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.05 21.31
2019-12-31 0.55 7.30
2018-12-31 0.57 6.15
2017-12-31 1.18 10.84
2016-12-31 1.20 37.72
2015-12-31 1.21 186.30
2014-12-31 1.65 26.95
2013-12-31 1.32 18.16
2012-12-31 2.69 15.28
2011-12-31 3.20 12.99
2010-12-31 8.09 28.59
历史平均 2.35 38.11
行业平均 0.97 8.79
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
阳泉煤业(600348)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.16 0.50
2019-12-31 5.16 0.71
2018-12-31 5.04 0.82
2017-12-31 7.38 0.68
2016-12-31 6.73 0.18
2015-12-31 6.46 0.03
2014-12-31 8.87 0.33
2013-12-31 7.06 0.39
2012-12-31 14.53 0.95
2011-12-31 15.18 1.17
2010-12-31 28.68 1.00
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

阳泉煤业(600348)的前一交易日收盘价为10.62元， 我们给予的估值为7.76元， 安全边际率为-26.93%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予阳泉煤业(600348)高估评级。

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