宁沪高速(600377)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：江苏宁沪高速公路股份有限公司
- 注册地址：江苏省南京市仙林大道6号
- 公司简称：宁沪高速
- 法人代表：顾德军
- 公司董秘：姚永嘉
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：025-84362700-301836、301835、301315
- 公司网址：
- 上市时间：2001-01-16
- 发行数量(万股)：150000000
- 发行价格(元)：4.2
- 发行市盈率(倍)：35.9
- 发行方式：上网定价发行,二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.5(元)
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每股净资产5.49(元)
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每股现金流0.09(元)
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净资产收益率9.18(%)
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总资产收益率4.33(%)
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毛利率45.25(%)
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利润增长率7.11(%)
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资产负债比46.45(%)
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市盈率24.99(倍)
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市净率2.29(倍)
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市盈增长比率3.44(倍)
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EV / EBIT26.89(倍)
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市销率7.99(倍)
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市值(亿)633.75(亿元)
注：以上数据是基于宁沪高速(600377)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 53.55 | 3.09 |
| 2019-12-31 | 58.76 | 3.43 |
| 2018-12-31 | 60.95 | 3.77 |
| 2017-12-31 | 60.88 | 4.09 |
| 2016-12-31 | 63.23 | 4.78 |
| 2015-12-31 | 58.08 | 4.64 |
| 2014-12-31 | 76.29 | 4.32 |
| 2013-12-31 | 74.90 | 4.10 |
| 2012-12-31 | 74.10 | 4.36 |
| 2011-12-31 | 73.33 | 4.55 |
| 2010-12-31 | 72.39 | 4.96 |
| 历史平均 | 68.24 | 4.40 |
| 行业平均 | 49.50 | 18.51 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.53 | 46.45 |
| 2019-12-31 | 0.46 | 41.24 |
| 2018-12-31 | 0.86 | 39.05 |
| 2017-12-31 | 0.53 | 39.12 |
| 2016-12-31 | 0.61 | 36.77 |
| 2015-12-31 | 0.48 | 41.92 |
| 2014-12-31 | 0.97 | 23.71 |
| 2013-12-31 | 0.87 | 25.10 |
| 2012-12-31 | 0.74 | 25.90 |
| 2011-12-31 | 0.79 | 26.67 |
| 2010-12-31 | 0.59 | 27.61 |
| 历史平均 | 0.72 | 31.76 |
| 行业平均 | 0.93 | 50.50 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 宁沪高速(600377)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.53低于历史平均水平0.72，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.53低于行业平均水平0.93，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 宁沪高速(600377)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46高于历史平均水平0.32，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.46低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 45.25 | 32.66 | 9.18 | 4.33 |
| 2019-12-31 | 54.59 | 42.67 | 14.71 | 7.73 |
| 2018-12-31 | 54.11 | 44.90 | 16.74 | 9.29 |
| 2017-12-31 | 54.16 | 38.97 | 15.25 | 8.66 |
| 2016-12-31 | 52.57 | 37.35 | 15.07 | 9.47 |
| 2015-12-31 | 49.59 | 29.56 | 12.24 | 7.10 |
| 2014-12-31 | 48.97 | 33.60 | 12.65 | 9.65 |
| 2013-12-31 | 51.48 | 36.45 | 13.82 | 10.34 |
| 2012-12-31 | 47.99 | 30.54 | 12.49 | 9.21 |
| 2011-12-31 | 50.88 | 33.50 | 13.39 | 9.77 |
| 2010-12-31 | 56.21 | 37.59 | 14.15 | 10.20 |
| 历史平均 | 51.77 | 35.83 | 13.98 | 9.30 |
| 行业平均 | 33.60 | 24.30 | 9.91 | 4.77 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 宁沪高速(600377)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.45低于历史平均水平0.52，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.45高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 宁沪高速(600377)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.33低于历史平均水平0.36，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.33高于行业平均水平0.24，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 宁沪高速(600377)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.09低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.04 | 4.28 | 0.25 | 0.13 |
| 2019-12-31 | 1.10 | 5.28 | 0.31 | 0.18 |
| 2018-12-31 | 1.13 | 5.50 | 0.34 | 0.21 |
| 2017-12-31 | 1.44 | 5.43 | 0.37 | 0.22 |
| 2016-12-31 | 1.39 | 5.31 | 0.40 | 0.25 |
| 2015-12-31 | 1.36 | 5.18 | 0.41 | 0.24 |
| 2014-12-31 | 1.30 | 6.64 | 0.38 | 0.29 |
| 2013-12-31 | 1.30 | 6.92 | 0.38 | 0.28 |
| 2012-12-31 | 2.08 | 6.91 | 0.41 | 0.30 |
| 2011-12-31 | 1.89 | 6.41 | 0.40 | 0.29 |
| 2010-12-31 | 3.39 | 5.47 | 0.37 | 0.27 |
| 历史平均 | 1.70 | 5.97 | 0.38 | 0.26 |
| 行业平均 | 3.05 | 1.07 | 0.40 | 0.20 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 宁沪高速(600377)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.04低于历史平均水平1.70，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.04低于行业平均水平3.05，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 宁沪高速(600377)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.28低于历史平均水平5.97，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率4.28高于行业平均水平1.07，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 宁沪高速(600377)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.25低于历史平均水平0.38，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.25低于行业平均水平0.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 宁沪高速(600377)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.13低于历史平均水平0.26，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.13低于行业平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2536 | 27639 | 438 |
| 2019-12-31 | 4200 | 28547 | 449 |
| 2018-12-31 | 4377 | 26137 | 515 |
| 2017-12-31 | 3588 | 23520 | 263 |
| 2016-12-31 | 3346 | 22210 | 194 |
| 2015-12-31 | 2507 | 20476 | 221 |
| 2014-12-31 | 2575 | 20348 | 580 |
| 2013-12-31 | 2708 | 19596 | 409 |
| 2012-12-31 | 2333 | 18689 | 686 |
| 2011-12-31 | 2430 | 18145 | 806 |
| 2010-12-31 | 2484 | 17564 | 475 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.66 | 91.38 |
| 2019-12-31 | 4.43 | 55.18 |
| 2018-12-31 | 4.49 | 50.65 |
| 2017-12-31 | 4.26 | 58.97 |
| 2016-12-31 | 4.68 | 60.22 |
| 2015-12-31 | 4.34 | 76.37 |
| 2014-12-31 | 5.21 | 74.35 |
| 2013-12-31 | 6.45 | 66.98 |
| 2012-12-31 | 6.91 | 77.72 |
| 2011-12-31 | 6.33 | 74.64 |
| 2010-12-31 | 4.67 | 62.86 |
| 历史平均 | 5.26 | 66.97 |
| 行业平均 | 3.57 | 39.53 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.29 | 24.99 |
| 2019-12-31 | 1.83 | 12.46 |
| 2018-12-31 | 1.89 | 11.28 |
| 2017-12-31 | 2.11 | 13.83 |
| 2016-12-31 | 1.94 | 12.87 |
| 2015-12-31 | 2.15 | 17.59 |
| 2014-12-31 | 1.81 | 14.28 |
| 2013-12-31 | 1.43 | 10.38 |
| 2012-12-31 | 1.40 | 11.25 |
| 2011-12-31 | 1.58 | 11.80 |
| 2010-12-31 | 1.90 | 13.46 |
| 历史平均 | 1.80 | 12.97 |
| 行业平均 | 1.10 | 11.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10.39 | 0.50 |
| 2019-12-31 | 10.39 | 0.83 |
| 2018-12-31 | 9.80 | 0.87 |
| 2017-12-31 | 9.85 | 0.71 |
| 2016-12-31 | 8.55 | 0.66 |
| 2015-12-31 | 8.75 | 0.50 |
| 2014-12-31 | 7.30 | 0.51 |
| 2013-12-31 | 5.58 | 0.54 |
| 2012-12-31 | 5.21 | 0.46 |
| 2011-12-31 | 5.69 | 0.48 |
| 2010-12-31 | 6.64 | 0.49 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
宁沪高速(600377)的前一交易日收盘价为12.58元， 我们给予的估值为8.31元， 安全边际率为-33.94%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予宁沪高速(600377)高估评级。