青海春天(600381)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：青海春天药用资源科技股份有限公司
- 注册地址：青海省西宁市经济技术开发区东新路1号
- 公司简称：青海春天
- 法人代表：张雪峰
- 公司董秘：陈定
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0971-8816171
- 公司网址：
- 上市时间：2001-05-07
- 发行数量(万股)：35000000
- 发行价格(元)：5.68
- 发行市盈率(倍)：23.61
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.12(元)
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每股净资产3.89(元)
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每股现金流0.15(元)
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净资产收益率-3.02(%)
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总资产收益率-3.00(%)
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毛利率27.25(%)
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利润增长率20.76(%)
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资产负债比0.62(%)
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市盈率-45.74(倍)
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市净率1.38(倍)
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市盈增长比率-2.2(倍)
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EV / EBIT-40.35(倍)
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市销率24.73(倍)
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市值(亿)31.58(亿元)
注：以上数据是基于青海春天(600381)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 99.38 | 4.70 |
| 2019-12-31 | 99.16 | 5.38 |
| 2018-12-31 | 97.84 | 5.52 |
| 2017-12-31 | 95.33 | 4.13 |
| 2016-12-31 | 90.64 | 4.43 |
| 2015-12-31 | 83.22 | 4.45 |
| 2014-12-31 | 21.49 | 4.62 |
| 2013-12-31 | 3.36 | 4.96 |
| 2012-12-31 | -6.31 | 20.76 |
| 2011-12-31 | 58.89 | 3.12 |
| 2010-12-31 | -14.12 | 3.89 |
| 历史平均 | 54.42 | 5.85 |
| 行业平均 | 55.08 | 30.89 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 111.64 | 0.62 |
| 2019-12-31 | 80.66 | 0.84 |
| 2018-12-31 | 54.51 | 2.16 |
| 2017-12-31 | 43.40 | 4.67 |
| 2016-12-31 | 23.27 | 9.36 |
| 2015-12-31 | 9.80 | 16.78 |
| 2014-12-31 | 1.76 | 78.51 |
| 2013-12-31 | 1.10 | 96.64 |
| 2012-12-31 | 0.78 | 106.31 |
| 2011-12-31 | 2.31 | 41.11 |
| 2010-12-31 | 0.11 | 114.12 |
| 历史平均 | 15.29 | 45.58 |
| 行业平均 | 1.31 | 44.92 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 青海春天(600381)（以下简称“本公司”）当前流动比率111.64高于历史平均水平15.29，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率111.64高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 青海春天(600381)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.01低于历史平均水平0.46，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.01低于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 27.25 | -54.07 | -3.02 | -3.00 |
| 2019-12-31 | 27.81 | 2.48 | 0.24 | 0.24 |
| 2018-12-31 | 29.64 | 20.62 | 2.88 | 2.82 |
| 2017-12-31 | 45.39 | 66.28 | 13.48 | 12.85 |
| 2016-12-31 | 48.09 | 34.66 | 12.25 | 11.10 |
| 2015-12-31 | 48.31 | 25.56 | 20.38 | 16.96 |
| 2014-12-31 | 7.62 | 203.17 | 32.69 | 4.23 |
| 2013-12-31 | 60.02 | 190.22 | -95.97 | 0.53 |
| 2012-12-31 | 5.64 | -442.34 | 645.79 | -67.68 |
| 2011-12-31 | 54.02 | 38.30 | 4.80 | 2.32 |
| 2010-12-31 | 51.47 | 87.58 | -35.83 | 6.53 |
| 历史平均 | 38.79 | 70.39 | -5.86 | 5.91 |
| 行业平均 | 34.85 | 8.80 | 16.07 | 8.54 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 青海春天(600381)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.27低于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.27低于行业平均水平0.35，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 青海春天(600381)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.54低于历史平均水平0.70，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.54低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 青海春天(600381)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.03高于历史平均水平-0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.03低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.21 | 1.18 | 0.06 | 0.06 |
| 2019-12-31 | 0.38 | 1.80 | 0.10 | 0.10 |
| 2018-12-31 | 0.53 | 2.48 | 0.14 | 0.14 |
| 2017-12-31 | 0.65 | 4.69 | 0.20 | 0.19 |
| 2016-12-31 | 0.84 | 7.23 | 0.35 | 0.32 |
| 2015-12-31 | 1.06 | 14.91 | 0.80 | 0.66 |
| 2014-12-31 | 0.43 | 0.45 | 0.10 | 0.02 |
| 2013-12-31 | 0.03 | 0.06 | 0.08 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 4.33 | 0.74 | -2.43 | 0.15 |
| 2011-12-31 | 1.01 | 1.95 | 0.10 | 0.06 |
| 2010-12-31 | 12.66 | 1.92 | -0.53 | 0.07 |
| 历史平均 | 2.24 | 3.82 | 0.16 | 0.18 |
| 行业平均 | 5.53 | 3.05 | 1.71 | 0.94 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 青海春天(600381)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.21低于历史平均水平2.24，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.21低于行业平均水平5.53，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 青海春天(600381)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.18低于历史平均水平3.82，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.18低于行业平均水平3.05，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 青海春天(600381)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.06低于历史平均水平0.16，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.06低于行业平均水平1.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 青海春天(600381)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.06低于历史平均水平0.18，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.06低于行业平均水平0.94，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -69 | 2285 | 89 |
| 2019-12-31 | 6 | 2389 | 277 |
| 2018-12-31 | 68 | 2380 | 99 |
| 2017-12-31 | 312 | 2311 | 74 |
| 2016-12-31 | 245 | 2000 | 549 |
| 2015-12-31 | 358 | 1755 | 130 |
| 2014-12-31 | 79 | 243 | 258 |
| 2013-12-31 | 33 | -34 | 374 |
| 2012-12-31 | -1852 | -287 | 384 |
| 2011-12-31 | 93 | 1929 | 1642 |
| 2010-12-31 | 54 | -150 | 38 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 1.55 | 51.83 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.38 | -45.74 |
| 2019-12-31 | 1.31 | 540.79 |
| 2018-12-31 | 1.42 | 49.32 |
| 2017-12-31 | 2.90 | 21.47 |
| 2016-12-31 | 5.29 | 43.16 |
| 2015-12-31 | 8.32 | 40.85 |
| 2014-12-31 | 17.86 | 54.65 |
| 2013-12-31 | -97.31 | 101.40 |
| 2012-12-31 | -23.63 | -3.66 |
| 2011-12-31 | 2.78 | 57.99 |
| 2010-12-31 | -17.95 | 50.09 |
| 历史平均 | -8.10 | 40.90 |
| 行业平均 | 5.48 | 34.83 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.35 | -0.12 |
| 2019-12-31 | 5.35 | 0.01 |
| 2018-12-31 | 5.74 | 0.12 |
| 2017-12-31 | 10.61 | 0.49 |
| 2016-12-31 | 15.42 | 0.36 |
| 2015-12-31 | 21.22 | 0.52 |
| 2014-12-31 | 21.80 | 0.40 |
| 2013-12-31 | 2.08 | 0.02 |
| 2012-12-31 | 4.23 | -1.16 |
| 2011-12-31 | 5.70 | 0.10 |
| 2010-12-31 | 8.76 | 0.17 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
青海春天(600381)的前一交易日收盘价为5.38元， 我们给予的估值为11.24元， 安全边际率为108.92%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予青海春天(600381)低估评级。