江山股份(600389)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.3(元)
  • 每股净资产
    9.71(元)
  • 每股现金流
    1.31(元)
  • 净资产收益率
    13.39(%)
  • 总资产收益率
    5.54(%)
  • 毛利率
    16.90(%)
  • 利润增长率
    33.63(%)
  • 资产负债比
    55.22(%)
  • 市盈率
    17.8(倍)
  • 市净率
    2.38(倍)
  • 市盈增长比率
    0.53(倍)
  • EV / EBIT
    22.42(倍)
  • 市销率
    1.66(倍)
  • 市值(亿)
    99.65(亿元)

注：以上数据是基于江山股份(600389)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
江山股份(600389)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

草甘膦

 595 -2
2011-06-30

其他业务(补充)

 480 11
2011-06-30

烧碱

 115 39
2011-06-30

敌敌畏

 71 7
2011-06-30

树脂产品

 43 2
江山股份(600389)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

农药

 748 1
2011-06-30

化工

 362 19
2011-06-30

蒸汽

 91 9
2011-06-30

商品贸易

 51 4
2011-06-30

树脂

 43 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 85
江山股份(600389)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 723
2011-06-30

国外

 572
2011-06-30

其他(补充)

 8
财务分析
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 44.78 29.48
2025-12-31 44.38 31.16
2024-12-31 45.58 19.21
2023-12-31 55.41 24.65
2022-12-31 50.86 23.03
2021-12-31 42.29 22.34
2020-12-31 44.23 26.96
2019-12-31 48.32 28.65
2018-12-31 56.83 38.13
2017-12-31 53.03 45.29
2016-12-31 42.24 45.69
历史平均 39.56 50.77
行业平均 50.59 37.88
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.11 55.22
2025-12-31 1.02 55.62
2024-12-31 1.20 54.42
2023-12-31 1.51 44.59
2022-12-31 1.77 49.14
2021-12-31 1.21 57.71
2020-12-31 1.05 55.77
2019-12-31 1.15 51.68
2018-12-31 1.23 43.17
2017-12-31 0.88 46.97
2016-12-31 0.71 57.76
历史平均 0.62 60.44
行业平均 1.08 49.61
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.11高于历史平均水平0.62，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.11高于行业平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.55低于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.55高于行业平均水平0.50，说明本公司经营风险处于行业上游。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 16.90 9.25 13.39 5.54
2025-12-31 17.36 9.05 13.32 5.41
2024-12-31 14.49 4.19 6.03 2.64
2023-12-31 13.43 5.59 7.88 4.26
2022-12-31 32.03 22.32 55.73 28.61
2021-12-31 24.05 12.75 34.78 14.56
2020-12-31 16.60 6.72 16.93 7.48
2019-12-31 17.09 6.26 14.89 6.95
2018-12-31 20.55 10.00 21.51 12.23
2017-12-31 16.55 6.84 15.90 8.43
2016-12-31 6.77 1.10 3.81 1.61
历史平均 14.09 4.22 9.97 4.49
行业平均 18.05 8.19 8.86 4.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17高于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.17低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13高于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 6.10 2.03 1.34 0.60
2025-12-31 5.65 1.92 1.35 0.60
2024-12-31 5.00 3.28 1.38 0.63
2023-12-31 5.39 3.09 1.37 0.76
2022-12-31 5.61 5.57 2.52 1.28
2021-12-31 4.76 5.11 2.70 1.14
2020-12-31 8.14 4.13 2.52 1.11
2019-12-31 6.05 3.87 2.30 1.11
2018-12-31 5.58 3.21 2.15 1.22
2017-12-31 7.44 2.72 2.33 1.23
2016-12-31 12.00 3.19 3.46 1.46
历史平均 6.31 2.05 2.55 0.99
行业平均 5.46 1.52 1.14 0.58
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.10低于历史平均水平6.31，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率6.10高于行业平均水平5.46，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.03低于历史平均水平2.05，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.03高于行业平均水平1.52，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.34低于历史平均水平2.55，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.34高于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.60低于历史平均水平0.99，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.60高于行业平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 560 4180 564
2025-12-31 533 3999 639
2024-12-31 224 3718 893
2023-12-31 283 3591 2397
2022-12-31 1844 3310 1925
2021-12-31 816 2348 1097
2020-12-31 335 1978 764
2019-12-31 300 2015 579
2018-12-31 392 1822 277
2017-12-31 249 1566 147
2016-12-31 52 1375 285
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 2.59 44.47
2024-12-31 2.36 95.96
2023-12-31 0.65 21.62
2022-12-31 29.25 102.65
2021-12-31 11.79 90.94
2020-12-31 13.25 249.17
2019-12-31 1.89 39.59
2018-12-31 1.54 19.69
2017-12-31 0.30 6.32
2016-12-31 0.10 11.34
历史平均 0.88 112.43
行业平均 2.39 43.46
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 2.38 17.80
2025-12-31 2.28 17.14
2024-12-31 2.46 40.69
2023-12-31 2.62 33.23
2022-12-31 1.96 3.51
2021-12-31 2.68 7.71
2020-12-31 3.18 18.80
2019-12-31 3.12 20.98
2018-12-31 2.74 12.76
2017-12-31 3.30 20.74
2016-12-31 4.26 111.93
历史平均 3.53 123.60
行业平均 1.63 17.25
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 21.20 1.30
2025-12-31 21.20 1.24
2024-12-31 21.20 0.52
2023-12-31 21.20 0.64
2022-12-31 21.20 6.04
2021-12-31 21.20 2.75
2020-12-31 21.20 1.13
2019-12-31 21.20 1.01
2018-12-31 16.84 1.32
2017-12-31 17.39 0.84
2016-12-31 19.74 0.18
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

江山股份(600389)的前一交易日收盘价为23.14元， 我们给予的估值为27.9元， 安全边际率为20.57%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予江山股份(600389)低估评级。

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