航发科技(600391)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.05(元)
  • 每股净资产
    4.29(元)
  • 每股现金流
    0.49(元)
  • 净资产收益率
    -1.11(%)
  • 总资产收益率
    0.13(%)
  • 毛利率
    9.42(%)
  • 利润增长率
    2.49(%)
  • 资产负债比
    66.73(%)
  • 市盈率
    -332.63(倍)
  • 市净率
    3.69(倍)
  • 市盈增长比率
    272.93(倍)
  • EV / EBIT
    621.79(倍)
  • 市销率
    1.59(倍)
  • 市值(亿)
    52.19(亿元)

注：以上数据是基于航发科技(600391)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
航发科技(600391)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

外贸航空

 441 22
2011-06-30

内贸航空

 319 21
2011-06-30

其他产品

 116 14
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 -3
航发科技(600391)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

制造业

 877 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 -3
航发科技(600391)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西南地区

 339
2011-06-30

美洲地区

 293
2011-06-30

欧洲地区

 133
2011-06-30

华东地区

 48
2011-06-30

东北地区

 36
2011-06-30

境内其他地区

 26
2011-06-30

其他(补充)

 10
2011-06-30

亚洲地区

 1
2011-06-30

华南地区

 0
财务分析
航发科技(600391)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 33.27 0.00
2019-12-31 35.60 32.45
2018-12-31 30.32 30.34
2017-12-31 35.69 31.03
2016-12-31 35.46 28.93
2015-12-31 39.24 30.84
2014-12-31 43.77 32.33
2013-12-31 45.59 31.30
2012-12-31 52.87 24.88
2011-12-31 56.39 26.69
2010-12-31 34.72 38.84
历史平均 41.80 30.58
行业平均 45.98 16.05
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
航发科技(600391)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.16 66.73
2019-12-31 1.10 64.40
2018-12-31 1.34 69.68
2017-12-31 1.40 64.31
2016-12-31 1.40 64.54
2015-12-31 1.56 60.76
2014-12-31 1.31 56.23
2013-12-31 1.41 54.41
2012-12-31 1.63 47.13
2011-12-31 1.82 43.61
2010-12-31 1.06 65.28
历史平均 1.45 58.20
行业平均 1.43 54.02
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 航发科技(600391)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.16低于历史平均水平1.45，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.16低于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 航发科技(600391)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.67高于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.67高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
航发科技(600391)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 9.42 0.23 -1.11 0.13
2019-12-31 12.50 1.13 1.54 0.71
2018-12-31 12.38 -12.29 -21.11 -4.94
2017-12-31 19.44 2.80 2.69 1.09
2016-12-31 20.80 2.26 2.19 0.85
2015-12-31 18.65 1.71 1.41 0.69
2014-12-31 20.52 1.86 1.76 0.82
2013-12-31 21.06 2.14 1.91 0.92
2012-12-31 23.91 2.33 2.08 1.02
2011-12-31 18.92 2.40 2.58 1.17
2010-12-31 20.54 3.91 7.72 2.57
历史平均 19.58 0.87 0.20 0.50
行业平均 18.26 5.22 5.77 2.58
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 航发科技(600391)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.09低于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.09低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 航发科技(600391)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.00低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.00低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 航发科技(600391)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
航发科技(600391)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.08 0.00 1.73 0.58
2019-12-31 1.45 1.93 1.76 0.63
2018-12-31 0.76 1.33 1.33 0.40
2017-12-31 0.74 1.25 1.09 0.39
2016-12-31 0.75 1.30 1.06 0.38
2015-12-31 0.92 1.31 1.03 0.40
2014-12-31 1.15 1.37 1.01 0.44
2013-12-31 1.23 1.37 0.94 0.43
2012-12-31 1.04 1.76 0.83 0.44
2011-12-31 1.40 1.84 0.87 0.49
2010-12-31 1.58 1.69 1.89 0.66
历史平均 1.06 1.47 1.11 0.45
行业平均 2.24 3.07 1.07 0.49
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 航发科技(600391)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.08高于历史平均水平1.06，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.08低于行业平均水平2.24，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 航发科技(600391)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.73高于历史平均水平1.11，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.73高于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 航发科技(600391)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.58高于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.58高于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
航发科技(600391)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -16 1416 162
2019-12-31 23 1464 221
2018-12-31 -303 1435 217
2017-12-31 47 1743 233
2016-12-31 37 1691 195
2015-12-31 23 1659 263
2014-12-31 29 1641 259
2013-12-31 31 1625 387
2012-12-31 33 1602 389
2011-12-31 41 1577 679
2010-12-31 47 608 152
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
航发科技(600391)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.27 -3.27
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.09 26.76
2015-12-31 0.06 42.40
2014-12-31 0.10 34.34
2013-12-31 0.33 42.45
2012-12-31 0.36 33.07
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.20 28.50
行业平均 1.00 31.59
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
航发科技(600391)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.69 -332.63
2019-12-31 3.47 225.18
2018-12-31 2.51 -11.91
2017-12-31 3.73 138.82
2016-12-31 6.88 314.46
2015-12-31 10.32 732.96
2014-12-31 5.75 327.52
2013-12-31 2.45 128.10
2012-12-31 1.93 92.85
2011-12-31 1.88 72.94
2010-12-31 5.28 68.40
历史平均 4.51 204.52
行业平均 1.89 32.35
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
航发科技(600391)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 15.40 -0.05
2019-12-31 15.40 0.07
2018-12-31 10.93 -0.92
2017-12-31 19.71 0.14
2016-12-31 35.25 0.11
2015-12-31 51.86 0.07
2014-12-31 28.61 0.09
2013-12-31 12.07 0.09
2012-12-31 9.36 0.10
2011-12-31 16.17 0.22
2010-12-31 24.47 0.36
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

航发科技(600391)的前一交易日收盘价为15.81元， 我们给予的估值为-9.24元， 安全边际率为-158.44%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予航发科技(600391)高估评级。

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