盛和资源(600392)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：盛和资源控股股份有限公司
- 注册地址：中国（四川）自由贸易试验区成都市双流区西航港街道成新大件路289号1001室
- 公司简称：盛和资源
- 法人代表：胡泽松
- 公司董秘：黄厚兵
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：028-85425108
- 公司网址：
- 上市时间：2003-05-28
- 发行数量(万股)：23700000
- 发行价格(元)：9.73
- 发行市盈率(倍)：17.69
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-0.01(元)
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每股净资产3.13(元)
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每股现金流0.62(元)
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净资产收益率-0.16(%)
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总资产收益率0.45(%)
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毛利率13.00(%)
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利润增长率11.39(%)
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资产负债比43.58(%)
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市盈率-1775.83(倍)
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市净率2.84(倍)
-
市盈增长比率30.3(倍)
-
EV / EBIT264.96(倍)
-
市销率2.22(倍)
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市值(亿)156.21(亿元)
注：以上数据是基于盛和资源(600392)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 计算机及辅助设备销售 |
65 | 4 |
| 2011-06-30 | 企业网络及信息化建设 |
40 | 11 |
| 2011-06-30 | 教学设备及中小学信息化建设 |
12 | 10 |
| 2011-06-30 | 传感器及测控系统 |
5 | 12 |
| 2011-06-30 | 技术开发服务及软件 |
4 | 60 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 56.42 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 57.98 | 5.67 |
| 2018-12-31 | 61.23 | 6.59 |
| 2017-12-31 | 62.15 | 6.78 |
| 2016-12-31 | 55.38 | 9.16 |
| 2015-12-31 | 61.29 | 7.98 |
| 2014-12-31 | 70.46 | 8.50 |
| 2013-12-31 | 85.76 | 9.71 |
| 2012-12-31 | 79.41 | 7.18 |
| 2011-12-31 | 24.07 | 7.11 |
| 2010-12-31 | 36.86 | 5.67 |
| 历史平均 | 59.89 | 7.61 |
| 行业平均 | 41.66 | 30.86 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.71 | 43.58 |
| 2019-12-31 | 1.91 | 42.02 |
| 2018-12-31 | 2.06 | 38.77 |
| 2017-12-31 | 2.79 | 37.85 |
| 2016-12-31 | 3.51 | 44.62 |
| 2015-12-31 | 4.47 | 38.71 |
| 2014-12-31 | 3.02 | 29.54 |
| 2013-12-31 | 7.90 | 14.24 |
| 2012-12-31 | 6.03 | 20.59 |
| 2011-12-31 | 4.71 | 75.93 |
| 2010-12-31 | 5.48 | 63.14 |
| 历史平均 | 4.48 | 40.11 |
| 行业平均 | 0.99 | 59.37 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.71低于历史平均水平4.48，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.71高于行业平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44高于历史平均水平0.40，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.44低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 13.00 | 0.64 | -0.16 | 0.45 |
| 2019-12-31 | 14.18 | 1.61 | 1.92 | 1.18 |
| 2018-12-31 | 14.72 | 4.37 | 5.52 | 3.10 |
| 2017-12-31 | 18.60 | 6.05 | 6.75 | 3.77 |
| 2016-12-31 | 4.59 | -2.28 | -2.75 | -1.24 |
| 2015-12-31 | 14.33 | 1.69 | 1.60 | 0.81 |
| 2014-12-31 | 22.48 | 12.92 | 15.32 | 10.63 |
| 2013-12-31 | 16.66 | 10.80 | 13.92 | 11.53 |
| 2012-12-31 | 34.94 | 20.36 | 16.98 | 13.12 |
| 2011-12-31 | 5.53 | -45.31 | -80.80 | -19.93 |
| 2010-12-31 | 7.75 | -24.60 | -21.70 | -8.15 |
| 历史平均 | 15.67 | -1.22 | -3.10 | 1.81 |
| 行业平均 | 7.85 | 2.02 | 2.23 | 2.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.13高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.00高于历史平均水平-0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.00低于行业平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.92 | 0.00 | 1.23 | 0.69 |
| 2019-12-31 | 1.35 | 12.98 | 1.27 | 0.74 |
| 2018-12-31 | 1.36 | 10.75 | 1.16 | 0.71 |
| 2017-12-31 | 1.41 | 9.19 | 1.00 | 0.62 |
| 2016-12-31 | 1.69 | 5.95 | 0.98 | 0.54 |
| 2015-12-31 | 1.64 | 6.00 | 0.78 | 0.48 |
| 2014-12-31 | 3.07 | 9.68 | 1.17 | 0.82 |
| 2013-12-31 | 4.02 | 10.99 | 1.24 | 1.07 |
| 2012-12-31 | 2.42 | 8.97 | 0.81 | 0.64 |
| 2011-12-31 | 4.06 | 6.18 | 1.83 | 0.44 |
| 2010-12-31 | 2.86 | 5.84 | 0.90 | 0.33 |
| 历史平均 | 2.41 | 8.17 | 1.07 | 0.63 |
| 行业平均 | 6.09 | 3.32 | 2.57 | 1.06 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.92低于历史平均水平2.41，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.92低于行业平均水平6.09，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.23高于历史平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.23低于行业平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.69高于历史平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.69低于行业平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -9 | 5491 | 1086 |
| 2019-12-31 | 102 | 5278 | 751 |
| 2018-12-31 | 286 | 5193 | 571 |
| 2017-12-31 | 337 | 4983 | 585 |
| 2016-12-31 | -33 | 1193 | 239 |
| 2015-12-31 | 19 | 1207 | 317 |
| 2014-12-31 | 192 | 1255 | 266 |
| 2013-12-31 | 148 | 1062 | 275 |
| 2012-12-31 | 155 | 910 | 536 |
| 2011-12-31 | -178 | 220 | 124 |
| 2010-12-31 | -88 | 406 | 230 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.33 | 51.79 |
| 2018-12-31 | 0.27 | 14.14 |
| 2017-12-31 | 0.11 | 8.02 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.65 | 389.49 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.34 | 137.22 |
| 行业平均 | 0.96 | 30.26 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.84 | -1775.83 |
| 2019-12-31 | 3.03 | 157.66 |
| 2018-12-31 | 2.91 | 52.76 |
| 2017-12-31 | 5.15 | 76.22 |
| 2016-12-31 | 10.52 | -381.83 |
| 2015-12-31 | 9.59 | 599.33 |
| 2014-12-31 | 8.33 | 54.33 |
| 2013-12-31 | 6.97 | 50.05 |
| 2012-12-31 | 6.81 | 40.11 |
| 2011-12-31 | 7.22 | -8.93 |
| 2010-12-31 | 10.55 | -48.60 |
| 历史平均 | 7.47 | 48.03 |
| 行业平均 | 1.86 | 30.51 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.12 | -0.01 |
| 2019-12-31 | 9.12 | 0.06 |
| 2018-12-31 | 8.61 | 0.16 |
| 2017-12-31 | 19.00 | 0.25 |
| 2016-12-31 | 13.33 | -0.03 |
| 2015-12-31 | 12.31 | 0.02 |
| 2014-12-31 | 27.75 | 0.51 |
| 2013-12-31 | 19.66 | 0.39 |
| 2012-12-31 | 16.47 | 0.41 |
| 2011-12-31 | 10.16 | -1.14 |
| 2010-12-31 | 27.37 | -0.56 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
盛和资源(600392)的前一交易日收盘价为8.9元， 我们给予的估值为3.74元， 安全边际率为-57.98%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予盛和资源(600392)高估评级。