海澜之家(600398)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.45(元)
  • 每股净资产
    4.01(元)
  • 每股现金流
    1.53(元)
  • 净资产收益率
    11.32(%)
  • 总资产收益率
    6.32(%)
  • 毛利率
    44.52(%)
  • 利润增长率
    78.93(%)
  • 资产负债比
    41.86(%)
  • 市盈率
    13.13(倍)
  • 市净率
    1.49(倍)
  • 市盈增长比率
    0.17(倍)
  • EV / EBIT
    15.22(倍)
  • 市销率
    1.3(倍)
  • 市值(亿)
    286.25(亿元)

注：以上数据是基于海澜之家(600398)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海澜之家(600398)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

服装

 474 38
2011-06-30

精纺呢绒

 81 -4
2011-06-30

电、汽

 35 17
2011-06-30

染整加工

 20 7
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 -38
海澜之家(600398)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

服装行业

 474 38
2011-06-30

毛纺行业

 101 -1
2011-06-30

热电行业

 35 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 -38
海澜之家(600398)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 499
2011-06-30

国外

 112
2011-06-30

其他(补充)

 7
财务分析
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 58.14 7.86
2025-12-31 54.51 7.90
2024-12-31 51.71 8.65
2023-12-31 47.57 8.73
2022-12-31 44.34 9.56
2021-12-31 47.89 10.63
2020-12-31 50.22 13.23
2019-12-31 47.94 13.83
2018-12-31 44.25 13.64
2017-12-31 44.53 12.51
2016-12-31 41.47 11.91
历史平均 55.68 17.55
行业平均 61.93 11.52
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.61 41.86
2025-12-31 1.41 45.49
2024-12-31 1.47 48.29
2023-12-31 1.49 52.43
2022-12-31 1.73 55.66
2021-12-31 1.84 52.11
2020-12-31 1.86 49.78
2019-12-31 1.74 52.06
2018-12-31 1.69 55.75
2017-12-31 1.42 55.47
2016-12-31 1.55 58.53
历史平均 1.95 44.32
行业平均 1.55 41.82
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.61低于历史平均水平1.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.61高于行业平均水平1.55，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42低于历史平均水平0.44，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.42高于行业平均水平0.42，说明本公司经营风险处于行业上游。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 44.52 9.57 11.32 6.32
2025-12-31 44.87 9.86 11.82 6.26
2024-12-31 44.52 10.45 12.69 6.55
2023-12-31 44.47 13.56 18.39 8.66
2022-12-31 42.89 11.11 14.76 6.30
2021-12-31 40.64 11.89 16.62 7.62
2020-12-31 37.42 9.56 13.02 6.21
2019-12-31 39.46 14.42 23.60 10.95
2018-12-31 40.84 18.10 26.66 11.68
2017-12-31 38.95 18.29 29.78 13.27
2016-12-31 38.99 18.37 31.09 12.81
历史平均 37.29 14.03 19.80 8.75
行业平均 46.35 8.36 8.04 5.59
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.45高于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.45低于行业平均水平0.46，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.20，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.32 8.40 1.14 0.66
2025-12-31 1.10 8.04 1.17 0.64
2024-12-31 0.97 7.25 1.21 0.63
2023-12-31 1.28 7.32 1.34 0.64
2022-12-31 1.12 5.93 1.28 0.57
2021-12-31 1.48 6.03 1.34 0.64
2020-12-31 1.52 4.90 1.29 0.65
2019-12-31 1.47 5.49 1.58 0.76
2018-12-31 1.19 4.73 1.46 0.65
2017-12-31 1.31 5.80 1.63 0.73
2016-12-31 1.20 5.85 1.68 0.70
历史平均 1.78 3.98 1.22 0.59
行业平均 1.91 5.46 1.02 0.63
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.32低于历史平均水平1.78，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.32低于行业平均水平1.91，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.40高于历史平均水平3.98，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率8.40高于行业平均水平5.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.14低于历史平均水平1.22，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.14高于行业平均水平1.02，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.66高于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.66高于行业平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 2180 19259 7359
2025-12-31 2166 18322 6789
2024-12-31 2159 17011 6704
2023-12-31 2952 16050 11727
2022-12-31 2155 14601 10478
2021-12-31 2491 14987 10857
2020-12-31 1785 13701 8853
2019-12-31 3211 13602 8149
2018-12-31 3455 12958 8157
2017-12-31 3329 11177 5899
2016-12-31 3123 10044 6893
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 6.88 90.32
2025-12-31 2.22 39.91
2024-12-31 14.78 266.99
2023-12-31 12.78 154.03
2022-12-31 11.58 188.39
2021-12-31 9.43 132.82
2020-12-31 6.62 130.03
2019-12-31 4.72 52.76
2018-12-31 5.66 62.42
2017-12-31 5.05 66.13
2016-12-31 3.06 47.48
历史平均 2.63 45.42
行业平均 2.96 59.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.49 13.13
2025-12-31 2.13 18.00
2024-12-31 2.29 18.07
2023-12-31 2.22 12.05
2022-12-31 2.40 16.27
2021-12-31 2.34 14.08
2020-12-31 2.56 19.65
2019-12-31 2.64 11.18
2018-12-31 2.94 11.03
2017-12-31 3.90 13.09
2016-12-31 4.83 15.52
历史平均 3.57 22.44
行业平均 2.02 20.25
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 8.12 0.45
2025-12-31 8.12 0.45
2024-12-31 8.12 0.45
2023-12-31 8.12 0.67
2022-12-31 8.12 0.50
2021-12-31 8.12 0.58
2020-12-31 8.12 0.41
2019-12-31 8.12 0.73
2018-12-31 8.48 0.77
2017-12-31 9.70 0.74
2016-12-31 10.79 0.70
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海澜之家(600398)的前一交易日收盘价为5.96元， 我们给予的估值为6.43元， 安全边际率为7.89%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海澜之家(600398)合理评级。

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