柳化股份(600423)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.73(元)
  • 每股净资产
    0.47(元)
  • 每股现金流
    0.75(元)
  • 净资产收益率
    -366.14(%)
  • 总资产收益率
    -300.66(%)
  • 毛利率
    17.65(%)
  • 利润增长率
    16.24(%)
  • 资产负债比
    18.02(%)
  • 市盈率
    -1.4(倍)
  • 市净率
    5.11(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.09(倍)
  • EV / EBIT
    -1.36(倍)
  • 市销率
    12.11(倍)
  • 市值(亿)
    19.33(亿元)

注：以上数据是基于柳化股份(600423)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
柳化股份(600423)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化学肥料制造业

 1058 20
2011-06-30

煤炭

 108 26
2011-06-30

其他业务(补充)

 98 3
2011-06-30

有机化学产品业

 42 -37
2011-06-30

其他

 13 14
柳化股份(600423)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

广西区外

 648
2011-06-30

广西区内

 572
2011-06-30

其他(补充)

 98
财务分析
柳化股份(600423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 81.98 14.77
2019-12-31 63.98 12.44
2018-12-31 79.17 56.48
2017-12-31 1.21 62.57
2016-12-31 -0.66 73.27
2015-12-31 16.44 61.94
2014-12-31 24.42 58.13
2013-12-31 31.87 59.93
2012-12-31 36.39 63.68
2011-12-31 33.88 62.16
2010-12-31 33.40 58.04
历史平均 28.46 61.80
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
柳化股份(600423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 4.73 18.02
2019-12-31 2.43 36.02
2018-12-31 2.53 20.83
2017-12-31 0.30 98.79
2016-12-31 0.24 100.66
2015-12-31 0.53 83.56
2014-12-31 0.56 75.58
2013-12-31 0.61 68.13
2012-12-31 0.59 63.61
2011-12-31 0.56 66.12
2010-12-31 0.62 66.60
历史平均 0.73 71.54
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 柳化股份(600423)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.73高于历史平均水平0.73，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.73高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 柳化股份(600423)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.18低于历史平均水平0.72，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.18低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
柳化股份(600423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 17.65 -869.51 -366.14 -300.66
2019-12-31 -3.35 -501.72 -492.19 -316.44
2018-12-31 14.04 18.71 17.83 13.70
2017-12-31 5.42 3.36 159.32 1.92
2016-12-31 -2.64 -39.31 3330.41 -22.07
2015-12-31 3.20 -18.47 -61.69 -10.14
2014-12-31 16.20 0.28 0.67 0.16
2013-12-31 10.38 -5.90 -11.17 -3.54
2012-12-31 14.95 1.31 2.72 0.86
2011-12-31 19.11 2.61 4.49 1.53
2010-12-31 19.76 2.70 3.95 1.28
历史平均 11.16 -3.86 382.95 -1.81
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 柳化股份(600423)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18高于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 柳化股份(600423)（以下简称“本公司”）当前净利润率-8.70低于历史平均水平-0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-8.70低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 柳化股份(600423)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-3.66低于历史平均水平3.83，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-3.66低于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
柳化股份(600423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 42.85 2.34 0.42 0.35
2019-12-31 80.93 5.07 0.99 0.63
2018-12-31 6.75 1.30 0.93 0.73
2017-12-31 7.79 0.91 47.37 0.57
2016-12-31 10.03 0.77 -84.72 0.56
2015-12-31 6.13 0.89 3.34 0.55
2014-12-31 5.21 1.00 2.38 0.58
2013-12-31 4.77 1.00 1.89 0.60
2012-12-31 3.97 1.03 1.80 0.66
2011-12-31 4.41 0.95 1.74 0.59
2010-12-31 4.30 0.82 1.42 0.47
历史平均 5.93 0.96 -2.65 0.59
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 柳化股份(600423)（以下简称“本公司”）当前存货周转率42.85高于历史平均水平5.93，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率42.85高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 柳化股份(600423)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.34高于历史平均水平0.96，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.34高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 柳化股份(600423)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.42高于历史平均水平-2.65，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.42低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 柳化股份(600423)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.35低于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.35低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
柳化股份(600423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -1385 378 598
2019-12-31 -1867 379 483
2018-12-31 390 2189 618
2017-12-31 62 39 176
2016-12-31 -816 -25 119
2015-12-31 -486 787 219
2014-12-31 9 1303 562
2013-12-31 -149 1332 246
2012-12-31 41 1507 138
2011-12-31 67 1497 213
2010-12-31 57 1434 233
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
柳化股份(600423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.58 -4.11
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 1.45 -16.10
2012-12-31 1.81 97.40
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.68 46.96
历史平均 1.13 31.04
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
柳化股份(600423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 5.11 -1.40
2019-12-31 7.20 -1.46
2018-12-31 1.39 7.82
2017-12-31 52.72 33.09
2016-12-31 -153.00 -4.59
2015-12-31 4.36 -7.07
2014-12-31 1.82 270.27
2013-12-31 1.24 -11.11
2012-12-31 1.47 53.96
2011-12-31 1.70 37.77
2010-12-31 2.72 68.89
历史平均 -9.51 49.89
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
柳化股份(600423)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.42 -1.73
2019-12-31 3.42 -2.34
2018-12-31 3.82 0.49
2017-12-31 5.10 0.15
2016-12-31 9.39 -2.04
2015-12-31 8.60 -1.22
2014-12-31 5.95 0.02
2013-12-31 4.14 -0.37
2012-12-31 5.54 0.10
2011-12-31 6.36 0.17
2010-12-31 9.78 0.14
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

柳化股份(600423)的前一交易日收盘价为2.42元， 我们给予的估值为-2.33元， 安全边际率为-196.28%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予柳化股份(600423)高估评级。

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