三元股份(600429)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：北京三元食品股份有限公司
- 注册地址：北京市大兴区瀛海瀛昌街8号
- 公司简称：三元股份
- 法人代表：常毅
- 公司董秘：张娜
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-56306096
- 公司网址：
- 上市时间：2003-09-15
- 发行数量(万股)：150000000
- 发行价格(元)：2.6
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.05(元)
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每股净资产3.38(元)
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每股现金流0.61(元)
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净资产收益率1.38(%)
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总资产收益率0.68(%)
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毛利率22.98(%)
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利润增长率33.27(%)
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资产负债比43.46(%)
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市盈率84.33(倍)
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市净率1.17(倍)
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市盈增长比率2.85(倍)
-
EV / EBIT104.68(倍)
-
市销率0.89(倍)
-
市值(亿)59.00(亿元)
注：以上数据是基于三元股份(600429)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 56.54 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 57.25 | 21.47 |
| 2023-12-31 | 56.88 | 21.32 |
| 2022-12-31 | 43.61 | 24.93 |
| 2021-12-31 | 44.06 | 21.66 |
| 2020-12-31 | 44.77 | 17.80 |
| 2019-12-31 | 45.07 | 18.07 |
| 2018-12-31 | 44.25 | 18.82 |
| 2017-12-31 | 66.16 | 31.77 |
| 2016-12-31 | 65.02 | 31.84 |
| 2015-12-31 | 76.13 | 15.56 |
| 历史平均 | 56.56 | 30.49 |
| 行业平均 | 53.31 | 29.94 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.92 | 43.46 |
| 2024-12-31 | 0.90 | 42.75 |
| 2023-12-31 | 0.74 | 43.12 |
| 2022-12-31 | 0.98 | 56.39 |
| 2021-12-31 | 0.81 | 55.94 |
| 2020-12-31 | 0.83 | 55.23 |
| 2019-12-31 | 1.23 | 54.93 |
| 2018-12-31 | 1.29 | 55.75 |
| 2017-12-31 | 1.92 | 33.84 |
| 2016-12-31 | 1.97 | 34.98 |
| 2015-12-31 | 3.95 | 23.87 |
| 历史平均 | 1.52 | 43.44 |
| 行业平均 | 1.18 | 46.69 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.92低于历史平均水平1.52，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.92低于行业平均水平1.18，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43高于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.47，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 22.98 | 0.94 | 1.38 | 0.68 |
| 2024-12-31 | 22.93 | 0.79 | 1.11 | 0.63 |
| 2023-12-31 | 23.11 | 2.80 | 4.72 | 2.36 |
| 2022-12-31 | 26.01 | 0.29 | 0.80 | 0.17 |
| 2021-12-31 | 28.74 | 3.80 | 5.26 | 1.93 |
| 2020-12-31 | 24.18 | 0.21 | 0.44 | 0.12 |
| 2019-12-31 | 32.88 | 1.95 | 2.68 | 1.19 |
| 2018-12-31 | 33.06 | 2.50 | 3.63 | 1.38 |
| 2017-12-31 | 29.55 | 1.29 | 1.58 | 1.03 |
| 2016-12-31 | 30.42 | 2.28 | 2.23 | 1.76 |
| 2015-12-31 | 30.51 | 1.67 | 1.40 | 1.00 |
| 历史平均 | 25.50 | 0.40 | 0.60 | 0.03 |
| 行业平均 | 28.81 | 9.07 | 12.42 | 6.45 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23低于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.23低于行业平均水平0.29，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01高于历史平均水平0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 8.08 | 0.00 | 1.28 | 0.72 |
| 2024-12-31 | 9.25 | 3.70 | 1.39 | 0.79 |
| 2023-12-31 | 7.72 | 3.94 | 1.48 | 0.84 |
| 2022-12-31 | 3.13 | 2.26 | 1.29 | 0.56 |
| 2021-12-31 | 5.07 | 2.34 | 1.15 | 0.51 |
| 2020-12-31 | 11.73 | 3.09 | 1.23 | 0.55 |
| 2019-12-31 | 10.10 | 3.37 | 1.35 | 0.61 |
| 2018-12-31 | 8.81 | 2.94 | 1.25 | 0.55 |
| 2017-12-31 | 7.74 | 2.53 | 1.21 | 0.80 |
| 2016-12-31 | 8.74 | 2.41 | 1.18 | 0.77 |
| 2015-12-31 | 8.11 | 3.85 | 0.79 | 0.60 |
| 历史平均 | 8.63 | 2.90 | 1.59 | 0.85 |
| 行业平均 | 5.70 | 2.43 | 1.37 | 0.73 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.08低于历史平均水平8.63，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率8.08高于行业平均水平5.70，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.28低于历史平均水平1.59，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.28低于行业平均水平1.37，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.72低于历史平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.72低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 70 | 5063 | 908 |
| 2024-12-31 | 55 | 4944 | 923 |
| 2023-12-31 | 243 | 5152 | 1203 |
| 2022-12-31 | 40 | 5014 | 963 |
| 2021-12-31 | 299 | 5678 | 1625 |
| 2020-12-31 | 22 | 4962 | 1998 |
| 2019-12-31 | 134 | 5016 | 1719 |
| 2018-12-31 | 180 | 4966 | 1816 |
| 2017-12-31 | 76 | 4816 | 1675 |
| 2016-12-31 | 105 | 4737 | 1721 |
| 2015-12-31 | 79 | 5605 | 3822 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.22 | 33.04 |
| 2023-12-31 | 0.88 | 30.44 |
| 2022-12-31 | 0.14 | 30.15 |
| 2021-12-31 | 0.90 | 25.08 |
| 2020-12-31 | 0.58 | 217.26 |
| 2019-12-31 | 0.67 | 41.25 |
| 2018-12-31 | 0.31 | 14.12 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.31 | 14.12 |
| 行业平均 | 1.85 | 70.59 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.17 | 84.33 |
| 2024-12-31 | 1.69 | 152.54 |
| 2023-12-31 | 1.63 | 34.58 |
| 2022-12-31 | 1.68 | 208.77 |
| 2021-12-31 | 1.46 | 27.79 |
| 2020-12-31 | 1.67 | 376.14 |
| 2019-12-31 | 1.65 | 61.76 |
| 2018-12-31 | 1.66 | 45.59 |
| 2017-12-31 | 1.99 | 126.28 |
| 2016-12-31 | 2.48 | 111.51 |
| 2015-12-31 | 1.95 | 138.66 |
| 历史平均 | 3.03 | 104.39 |
| 行业平均 | 4.72 | 38.31 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.54 | 0.05 |
| 2024-12-31 | 5.54 | 0.04 |
| 2023-12-31 | 5.54 | 0.16 |
| 2022-12-31 | 5.54 | 0.03 |
| 2021-12-31 | 5.54 | 0.20 |
| 2020-12-31 | 5.54 | 0.01 |
| 2019-12-31 | 5.54 | 0.09 |
| 2018-12-31 | 5.49 | 0.12 |
| 2017-12-31 | 6.41 | 0.05 |
| 2016-12-31 | 7.85 | 0.07 |
| 2015-12-31 | 7.29 | 0.05 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
三元股份(600429)的前一交易日收盘价为3.94元， 我们给予的估值为8.06元， 安全边际率为104.57%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予三元股份(600429)低估评级。