吉恩3(600432)基本面研究报告
2025-12-31
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公司概况
- 公司全称：吉林吉恩镍业股份有限公司
- 注册地址：吉林省磐石市红旗岭镇红旗大街54号
- 公司简称：吉恩3
- 法人代表：王若冰
- 公司董秘：王行龙
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0432-65610887
- 公司网址：
- 上市时间：2003-09-05
- 发行数量(万股)：60000000
- 发行价格(元)：4.66
- 发行市盈率(倍)：17.92
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.01(元)
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每股净资产1.9(元)
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每股现金流0.08(元)
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净资产收益率0.42(%)
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总资产收益率0.27(%)
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毛利率4.78(%)
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利润增长率-34.11(%)
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资产负债比33.31(%)
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市盈率174.03(倍)
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市净率0.73(倍)
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市盈增长比率-5.21(倍)
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EV / EBIT266.09(倍)
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市销率0.65(倍)
-
市值(亿)22.13(亿元)
注：以上数据是基于吉恩3(600432)的2025-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 66.69 | 23.80 |
| 2025-12-31 | 66.69 | 23.80 |
| 2024-12-31 | 72.30 | 17.62 |
| 2023-12-31 | 71.45 | 22.77 |
| 2022-12-31 | 57.73 | 23.03 |
| 2021-12-31 | 53.58 | 22.74 |
| 2020-12-31 | 52.07 | 19.72 |
| 2019-12-31 | 43.08 | 20.49 |
| 2018-12-31 | -22.29 | 49.47 |
| 2017-12-31 | -0.70 | 54.22 |
| 2016-12-31 | 13.78 | 53.89 |
| 历史平均 | 16.20 | 35.97 |
| 行业平均 | 49.92 | 28.13 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 1.72 | 33.31 |
| 2025-12-31 | 1.72 | 33.31 |
| 2024-12-31 | 2.24 | 27.70 |
| 2023-12-31 | 2.52 | 28.55 |
| 2022-12-31 | 2.70 | 42.27 |
| 2021-12-31 | 2.53 | 46.42 |
| 2020-12-31 | 2.24 | 47.93 |
| 2019-12-31 | 1.77 | 56.92 |
| 2018-12-31 | 0.26 | 122.29 |
| 2017-12-31 | 0.27 | 100.70 |
| 2016-12-31 | 0.34 | 86.22 |
| 历史平均 | 0.57 | 83.80 |
| 行业平均 | 1.38 | 50.08 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 吉恩3(600432)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.72高于历史平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.72高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 吉恩3(600432)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.33低于历史平均水平0.84，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.33低于行业平均水平0.50，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 4.78 | 0.37 | 0.42 | 0.27 |
| 2025-12-31 | 4.78 | 0.37 | 0.42 | 0.27 |
| 2024-12-31 | 8.12 | 0.44 | 0.43 | 0.29 |
| 2023-12-31 | 8.58 | 1.48 | 3.41 | 1.43 |
| 2022-12-31 | 14.78 | 7.51 | 13.60 | 7.86 |
| 2021-12-31 | 18.44 | 8.20 | 16.96 | 8.82 |
| 2020-12-31 | 17.59 | 7.63 | 10.16 | 5.86 |
| 2019-12-31 | 21.29 | 15.41 | 52.57 | 19.92 |
| 2018-12-31 | 20.74 | -63.45 | 82.91 | -19.41 |
| 2017-12-31 | 13.86 | -76.45 | 1191.64 | -18.66 |
| 2016-12-31 | 1.41 | -76.04 | -105.17 | -15.19 |
| 历史平均 | 13.86 | -36.66 | 123.82 | -8.06 |
| 行业平均 | 9.66 | 4.35 | 10.88 | 5.56 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 吉恩3(600432)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05低于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.10，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 吉恩3(600432)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.00高于历史平均水平-0.37，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.00低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 吉恩3(600432)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.00低于历史平均水平1.24，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.00低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 3.28 | 3.11 | 1.11 | 0.74 |
| 2025-12-31 | 3.28 | 3.11 | 1.11 | 0.74 |
| 2024-12-31 | 2.68 | 3.75 | 0.91 | 0.66 |
| 2023-12-31 | 3.85 | 4.26 | 1.36 | 0.97 |
| 2022-12-31 | 3.60 | 4.54 | 1.81 | 1.05 |
| 2021-12-31 | 3.83 | 4.73 | 2.01 | 1.08 |
| 2020-12-31 | 2.67 | 3.89 | 1.47 | 0.77 |
| 2019-12-31 | 4.25 | 6.31 | 3.00 | 1.29 |
| 2018-12-31 | 2.21 | 0.62 | -1.37 | 0.31 |
| 2017-12-31 | 1.87 | 0.45 | -34.90 | 0.24 |
| 2016-12-31 | 2.01 | 0.37 | 1.45 | 0.20 |
| 历史平均 | 1.93 | 0.65 | -3.41 | 0.20 |
| 行业平均 | 5.11 | 4.45 | 2.51 | 1.25 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 吉恩3(600432)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.28高于历史平均水平1.93，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.28低于行业平均水平5.11，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 吉恩3(600432)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.11高于历史平均水平0.65，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.11低于行业平均水平4.45，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 吉恩3(600432)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.11高于历史平均水平-3.41，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.11低于行业平均水平2.51，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 吉恩3(600432)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.74高于历史平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.74低于行业平均水平1.25，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 13 | 3051 | 124 |
| 2025-12-31 | 13 | 3051 | 124 |
| 2024-12-31 | 13 | 3036 | 197 |
| 2023-12-31 | 102 | 2997 | 447 |
| 2022-12-31 | 351 | 2583 | 616 |
| 2021-12-31 | 382 | 2255 | 353 |
| 2020-12-31 | 189 | 1861 | 238 |
| 2019-12-31 | 818 | 1556 | 473 |
| 2018-12-31 | -2258 | -2724 | 792 |
| 2017-12-31 | -2363 | -198 | 601 |
| 2016-12-31 | -2186 | 2079 | 451 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.45 | 104.55 |
| 行业平均 | 3.25 | 38.97 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 0.73 | 174.03 |
| 2025-12-31 | 0.35 | 85.03 |
| 2024-12-31 | 0.36 | 83.71 |
| 2023-12-31 | 0.36 | 10.57 |
| 2022-12-31 | 0.42 | 3.08 |
| 2021-12-31 | 0.48 | 2.83 |
| 2020-12-31 | 0.58 | 5.72 |
| 2019-12-31 | 0.70 | 1.32 |
| 2018-12-31 | -0.81 | -0.98 |
| 2017-12-31 | -54.50 | -4.57 |
| 2016-12-31 | 5.55 | -5.27 |
| 历史平均 | -3.23 | -2.86 |
| 行业平均 | 1.15 | 10.00 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-12-31TTM | 1.38 | 0.01 |
| 2025-12-31 | 1.38 | 0.02 |
| 2024-12-31 | 1.38 | 0.02 |
| 2023-12-31 | 1.38 | 0.13 |
| 2022-12-31 | 1.38 | 0.45 |
| 2021-12-31 | 1.38 | 0.49 |
| 2020-12-31 | 1.38 | 0.24 |
| 2019-12-31 | 1.38 | 1.04 |
| 2018-12-31 | 1.38 | -1.41 |
| 2017-12-31 | 6.74 | -1.47 |
| 2016-12-31 | 7.19 | -1.36 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
吉恩3(600432)的前一交易日收盘价为1.38元， 我们给予的估值为0.49元， 安全边际率为-64.49%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予吉恩3(600432)高估评级。