冠豪高新(600433)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：广东冠豪高新技术股份有限公司
- 注册地址：广东省湛江市东海岛东海大道313号
- 公司简称：冠豪高新
- 法人代表：钟天崎
- 公司董秘：杨映辉
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0759-2820938
- 公司网址：
- 上市时间：2003-06-19
- 发行数量(万股)：60000000
- 发行价格(元)：4.6
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.14(元)
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每股净资产2.15(元)
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每股现金流0.05(元)
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净资产收益率6.62(%)
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总资产收益率4.77(%)
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毛利率26.05(%)
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利润增长率2.97(%)
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资产负债比26.70(%)
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市盈率19.56(倍)
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市净率1.29(倍)
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市盈增长比率6.7(倍)
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EV / EBIT20.91(倍)
-
市销率1.45(倍)
-
市值(亿)35.34(亿元)
注：以上数据是基于冠豪高新(600433)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 73.30 | 56.06 |
| 2019-12-31 | 67.64 | 54.86 |
| 2018-12-31 | 66.25 | 56.70 |
| 2017-12-31 | 66.33 | 58.16 |
| 2016-12-31 | 60.87 | 50.24 |
| 2015-12-31 | 61.42 | 50.57 |
| 2014-12-31 | 50.31 | 26.13 |
| 2013-12-31 | 56.20 | 13.69 |
| 2012-12-31 | 72.06 | 18.94 |
| 2011-12-31 | 65.99 | 22.18 |
| 2010-12-31 | 50.71 | 38.33 |
| 历史平均 | 61.78 | 38.98 |
| 行业平均 | 42.89 | 37.24 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.39 | 26.70 |
| 2019-12-31 | 1.15 | 32.36 |
| 2018-12-31 | 1.03 | 33.75 |
| 2017-12-31 | 0.89 | 33.67 |
| 2016-12-31 | 0.98 | 39.13 |
| 2015-12-31 | 1.32 | 38.58 |
| 2014-12-31 | 0.83 | 49.69 |
| 2013-12-31 | 1.41 | 43.80 |
| 2012-12-31 | 1.75 | 27.94 |
| 2011-12-31 | 2.03 | 34.01 |
| 2010-12-31 | 1.29 | 49.29 |
| 历史平均 | 1.27 | 38.22 |
| 行业平均 | 1.03 | 57.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 冠豪高新(600433)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.39高于历史平均水平1.27，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.39高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 冠豪高新(600433)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.27低于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.27低于行业平均水平0.57，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 26.05 | 7.27 | 6.62 | 4.77 |
| 2019-12-31 | 25.43 | 6.43 | 6.39 | 4.23 |
| 2018-12-31 | 20.29 | 4.20 | 4.16 | 2.69 |
| 2017-12-31 | 16.98 | 2.19 | 2.08 | 1.18 |
| 2016-12-31 | 20.46 | 5.98 | 4.29 | 2.49 |
| 2015-12-31 | 19.42 | 2.69 | 1.51 | 0.87 |
| 2014-12-31 | 25.03 | 13.72 | 7.19 | 3.75 |
| 2013-12-31 | 25.13 | 16.27 | 9.19 | 5.16 |
| 2012-12-31 | 21.99 | 21.71 | 12.70 | 9.15 |
| 2011-12-31 | 21.15 | 9.13 | 6.03 | 3.98 |
| 2010-12-31 | 20.16 | 4.24 | 5.72 | 2.90 |
| 历史平均 | 21.60 | 8.66 | 5.93 | 3.64 |
| 行业平均 | 21.18 | 6.33 | 8.38 | 3.55 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 冠豪高新(600433)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26高于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.26高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 冠豪高新(600433)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 冠豪高新(600433)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.74 | 1.17 | 0.90 | 0.66 |
| 2019-12-31 | 4.76 | 1.20 | 0.97 | 0.66 |
| 2018-12-31 | 4.62 | 1.13 | 0.97 | 0.64 |
| 2017-12-31 | 4.10 | 0.92 | 0.81 | 0.54 |
| 2016-12-31 | 3.48 | 0.83 | 0.68 | 0.42 |
| 2015-12-31 | 3.01 | 0.64 | 0.53 | 0.32 |
| 2014-12-31 | 2.45 | 1.05 | 0.54 | 0.27 |
| 2013-12-31 | 2.99 | 2.32 | 0.56 | 0.32 |
| 2012-12-31 | 2.76 | 2.23 | 0.58 | 0.42 |
| 2011-12-31 | 2.53 | 1.96 | 0.66 | 0.44 |
| 2010-12-31 | 2.80 | 1.79 | 1.35 | 0.68 |
| 历史平均 | 3.35 | 1.41 | 0.77 | 0.47 |
| 行业平均 | 4.83 | 1.50 | 1.30 | 0.56 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 冠豪高新(600433)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.74高于历史平均水平3.35，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.74低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 冠豪高新(600433)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.17低于历史平均水平1.41，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.17低于行业平均水平1.50，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 冠豪高新(600433)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.90高于历史平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.90低于行业平均水平1.30，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 冠豪高新(600433)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.66高于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.66高于行业平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 181 | 2731 | 58 |
| 2019-12-31 | 170 | 2666 | 261 |
| 2018-12-31 | 109 | 2627 | 202 |
| 2017-12-31 | 53 | 2535 | 93 |
| 2016-12-31 | 109 | 2530 | 427 |
| 2015-12-31 | 37 | 2434 | 308 |
| 2014-12-31 | 126 | 1753 | 205 |
| 2013-12-31 | 154 | 1674 | 350 |
| 2012-12-31 | 202 | 1592 | 268 |
| 2011-12-31 | 85 | 1415 | 723 |
| 2010-12-31 | 38 | 668 | 195 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.98 | 19.25 |
| 2019-12-31 | 0.80 | 19.41 |
| 2018-12-31 | 0.36 | 15.13 |
| 2017-12-31 | 0.82 | 91.51 |
| 2016-12-31 | 0.12 | 11.71 |
| 2015-12-31 | 0.26 | 103.75 |
| 2014-12-31 | 0.34 | 37.80 |
| 2013-12-31 | 0.56 | 46.43 |
| 2012-12-31 | 0.47 | 12.61 |
| 2011-12-31 | 0.24 | 10.06 |
| 2010-12-31 | 0.23 | 17.27 |
| 历史平均 | 0.42 | 36.57 |
| 行业平均 | 1.54 | 24.13 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.29 | 19.56 |
| 2019-12-31 | 1.55 | 24.26 |
| 2018-12-31 | 1.75 | 42.02 |
| 2017-12-31 | 2.33 | 111.74 |
| 2016-12-31 | 4.03 | 93.95 |
| 2015-12-31 | 5.99 | 396.32 |
| 2014-12-31 | 8.01 | 111.52 |
| 2013-12-31 | 7.56 | 82.33 |
| 2012-12-31 | 3.42 | 26.90 |
| 2011-12-31 | 2.57 | 42.73 |
| 2010-12-31 | 4.34 | 75.79 |
| 历史平均 | 4.15 | 100.76 |
| 行业平均 | 1.40 | 16.14 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.25 | 0.14 |
| 2019-12-31 | 3.25 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 3.61 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 4.64 | 0.04 |
| 2016-12-31 | 8.02 | 0.09 |
| 2015-12-31 | 11.46 | 0.03 |
| 2014-12-31 | 11.80 | 0.11 |
| 2013-12-31 | 10.64 | 0.13 |
| 2012-12-31 | 9.14 | 0.34 |
| 2011-12-31 | 8.57 | 0.20 |
| 2010-12-31 | 10.13 | 0.13 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
冠豪高新(600433)的前一交易日收盘价为2.78元， 我们给予的估值为5.51元， 安全边际率为98.20%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予冠豪高新(600433)低估评级。