华纺股份(600448)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.03(元)
  • 每股净资产
    2.87(元)
  • 每股现金流
    0.46(元)
  • 净资产收益率
    1.10(%)
  • 总资产收益率
    0.47(%)
  • 毛利率
    17.64(%)
  • 利润增长率
    -3.29(%)
  • 资产负债比
    58.13(%)
  • 市盈率
    72.14(倍)
  • 市净率
    0.79(倍)
  • 市盈增长比率
    -21.24(倍)
  • EV / EBIT
    145.71(倍)
  • 市销率
    0.38(倍)
  • 市值(亿)
    11.91(亿元)

注：以上数据是基于华纺股份(600448)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华纺股份(600448)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

印染业

 930 5
2011-06-30

棉纺业

 87 10
2011-06-30

服装业

 40 0
2011-06-30

其他业务(补充)

 12 30
华纺股份(600448)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

印染业

 930 5
2011-06-30

棉纺业

 87 10
2011-06-30

服装业

 40 0
2011-06-30

其他业务(补充)

 12 30
华纺股份(600448)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

山东地区

 970
2011-06-30

四川地区

 87
2011-06-30

其他(补充)

 12
财务分析
华纺股份(600448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 41.87 0.00
2019-12-31 43.12 28.01
2018-12-31 40.44 26.50
2017-12-31 41.99 28.87
2016-12-31 31.10 30.43
2015-12-31 34.49 25.22
2014-12-31 38.98 26.93
2013-12-31 24.68 27.09
2012-12-31 29.01 34.27
2011-12-31 31.41 34.10
2010-12-31 33.20 38.80
历史平均 33.92 30.25
行业平均 40.65 21.26
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华纺股份(600448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.14 58.13
2019-12-31 1.07 56.88
2018-12-31 1.11 59.56
2017-12-31 1.09 58.01
2016-12-31 0.80 68.90
2015-12-31 0.82 65.51
2014-12-31 1.02 61.02
2013-12-31 0.95 75.32
2012-12-31 0.85 70.99
2011-12-31 0.92 68.59
2010-12-31 0.83 66.80
历史平均 0.93 66.08
行业平均 1.20 59.35
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华纺股份(600448)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.14高于历史平均水平0.93，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.14低于行业平均水平1.20，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华纺股份(600448)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.58低于历史平均水平0.66，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.58低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
华纺股份(600448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 17.64 0.55 1.10 0.47
2019-12-31 13.16 0.37 0.78 0.33
2018-12-31 8.69 0.64 1.43 0.58
2017-12-31 7.77 0.24 0.47 0.20
2016-12-31 7.50 0.44 1.21 0.38
2015-12-31 7.12 0.55 1.50 0.52
2014-12-31 8.31 1.01 2.94 1.08
2013-12-31 7.66 0.70 4.04 0.92
2012-12-31 8.18 0.37 2.05 0.57
2011-12-31 5.20 0.74 3.64 1.12
2010-12-31 6.57 1.01 4.92 1.59
历史平均 7.44 0.63 2.47 0.77
行业平均 14.84 4.73 8.48 3.43
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华纺股份(600448)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18高于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.18高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华纺股份(600448)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华纺股份(600448)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华纺股份(600448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.83 0.00 2.05 0.86
2019-12-31 2.95 3.20 2.08 0.90
2018-12-31 3.14 3.39 2.22 0.90
2017-12-31 3.56 2.86 1.97 0.83
2016-12-31 3.50 2.85 2.79 0.87
2015-12-31 3.96 3.71 2.72 0.94
2014-12-31 4.14 3.94 2.72 1.06
2013-12-31 4.16 4.81 5.28 1.30
2012-12-31 5.36 4.51 5.32 1.54
2011-12-31 4.46 4.44 4.83 1.52
2010-12-31 5.46 4.07 4.76 1.58
历史平均 4.19 3.84 3.62 1.17
行业平均 3.47 3.40 1.78 0.72
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华纺股份(600448)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.83低于历史平均水平4.19，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.83低于行业平均水平3.47，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华纺股份(600448)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.05低于历史平均水平3.62，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.05高于行业平均水平1.78，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华纺股份(600448)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.86低于历史平均水平1.17，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.86高于行业平均水平0.72，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
华纺股份(600448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 17 1506 239
2019-12-31 12 1481 399
2018-12-31 21 1469 498
2017-12-31 7 1449 514
2016-12-31 10 847 75
2015-12-31 13 838 66
2014-12-31 24 826 93
2013-12-31 17 421 222
2012-12-31 8 404 117
2011-12-31 16 426 165
2010-12-31 20 411 128
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华纺股份(600448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 2.69 45.27
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华纺股份(600448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.79 72.14
2019-12-31 2.16 275.55
2018-12-31 1.72 120.14
2017-12-31 2.00 423.08
2016-12-31 3.90 321.29
2015-12-31 4.51 301.67
2014-12-31 3.44 116.72
2013-12-31 3.12 77.11
2012-12-31 3.13 152.33
2011-12-31 2.60 71.28
2010-12-31 4.44 90.20
历史平均 3.21 185.98
行业平均 1.60 18.24
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华纺股份(600448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.09 0.03
2019-12-31 6.09 0.02
2018-12-31 4.81 0.04
2017-12-31 5.53 0.01
2016-12-31 7.82 0.02
2015-12-31 8.95 0.03
2014-12-31 6.72 0.06
2013-12-31 4.10 0.05
2012-12-31 3.95 0.03
2011-12-31 3.46 0.05
2010-12-31 5.70 0.06
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华纺股份(600448)的前一交易日收盘价为2.27元， 我们给予的估值为3.82元， 安全边际率为68.28%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华纺股份(600448)低估评级。

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