涪陵电力(600452)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.28(元)
  • 每股净资产
    3.74(元)
  • 每股现金流
    0.17(元)
  • 净资产收益率
    7.51(%)
  • 总资产收益率
    6.66(%)
  • 毛利率
    21.46(%)
  • 利润增长率
    60.27(%)
  • 资产负债比
    11.30(%)
  • 市盈率
    41.43(倍)
  • 市净率
    3.11(倍)
  • 市盈增长比率
    0.69(倍)
  • EV / EBIT
    35.78(倍)
  • 市销率
    6.1(倍)
  • 市值(亿)
    178.85(亿元)

注：以上数据是基于涪陵电力(600452)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
涪陵电力(600452)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力销售

 379 11
2011-06-30

电力物资销售

 33 8
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 43
2011-06-30

电力工程安装

 5 -36
涪陵电力(600452)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力行业

 416 10
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 36
涪陵电力(600452)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

重庆地区

 416
2011-06-30

其他(补充)

 7
财务分析
涪陵电力(600452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 88.70 0.00
2025-12-31 87.78 38.40
2024-12-31 81.64 44.30
2023-12-31 74.90 40.39
2022-12-31 65.93 48.23
2021-12-31 65.35 58.59
2020-12-31 32.18 72.64
2019-12-31 38.32 83.44
2018-12-31 30.99 78.86
2017-12-31 27.54 68.22
2016-12-31 23.82 77.23
历史平均 42.23 55.04
行业平均 36.49 56.79
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
涪陵电力(600452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 5.66 11.30
2025-12-31 4.92 12.22
2024-12-31 2.91 18.36
2023-12-31 1.93 25.10
2022-12-31 1.31 34.07
2021-12-31 0.83 34.65
2020-12-31 0.34 67.82
2019-12-31 0.19 61.68
2018-12-31 0.17 69.01
2017-12-31 0.30 72.46
2016-12-31 0.24 76.18
历史平均 0.44 57.77
行业平均 0.60 63.51
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 涪陵电力(600452)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.66高于历史平均水平0.44，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.66高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 涪陵电力(600452)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.11低于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.11低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
涪陵电力(600452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 21.46 14.72 7.51 6.66
2025-12-31 19.65 13.13 7.00 6.15
2024-12-31 20.39 16.51 9.69 7.91
2023-12-31 21.00 15.26 10.54 7.90
2022-12-31 22.28 17.21 13.31 8.78
2021-12-31 22.65 16.06 12.30 8.04
2020-12-31 20.58 15.10 20.83 6.70
2019-12-31 20.21 15.13 21.39 8.20
2018-12-31 19.35 14.25 23.78 7.37
2017-12-31 17.02 10.99 19.96 5.50
2016-12-31 13.36 10.09 18.84 4.49
历史平均 13.52 5.34 9.18 4.06
行业平均 22.92 13.06 9.71 3.43
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 涪陵电力(600452)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21高于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 涪陵电力(600452)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.15高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.15高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 涪陵电力(600452)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
涪陵电力(600452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 882.71 0.00 0.51 0.45
2025-12-31 1804.25 1.22 0.53 0.47
2024-12-31 1853.56 1.08 0.59 0.48
2023-12-31 2476.94 1.28 0.69 0.52
2022-12-31 2536.52 1.06 0.77 0.51
2021-12-31 2214.06 0.85 0.77 0.50
2020-12-31 6803.29 0.61 1.38 0.44
2019-12-31 3812.46 0.65 1.41 0.54
2018-12-31 3533.64 0.66 1.67 0.52
2017-12-31 3039.90 0.73 1.82 0.50
2016-12-31 2496.96 0.58 1.87 0.44
历史平均 1308.01 2.11 2.35 1.02
行业平均 11.70 0.46 0.72 0.26
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 涪陵电力(600452)（以下简称“本公司”）当前存货周转率882.71低于历史平均水平1308.01，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率882.71高于行业平均水平11.70，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 涪陵电力(600452)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.51低于历史平均水平2.35，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.51低于行业平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 涪陵电力(600452)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.45低于历史平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.45高于行业平均水平0.26，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
涪陵电力(600452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 432 5746 255
2025-12-31 393 5615 551
2024-12-31 514 5311 1049
2023-12-31 525 4983 2274
2022-12-31 613 4606 2212
2021-12-31 505 4107 1183
2020-12-31 401 1924 700
2019-12-31 397 1855 347
2018-12-31 349 1466 455
2017-12-31 226 1134 587
2016-12-31 168 891 505
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
涪陵电力(600452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.44 35.16
2024-12-31 1.27 77.23
2023-12-31 1.45 61.63
2022-12-31 1.54 46.74
2021-12-31 1.41 43.26
2020-12-31 1.85 41.31
2019-12-31 0.77 12.42
2018-12-31 0.90 9.18
2017-12-31 0.47 11.31
2016-12-31 0.84 33.34
历史平均 0.70 17.76
行业平均 4.09 44.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
涪陵电力(600452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 3.11 41.43
2025-12-31 5.57 79.59
2024-12-31 5.89 60.84
2023-12-31 4.49 42.56
2022-12-31 4.05 30.39
2021-12-31 3.78 30.73
2020-12-31 4.65 22.31
2019-12-31 3.44 16.10
2018-12-31 2.42 10.18
2017-12-31 4.82 24.15
2016-12-31 7.48 39.71
历史平均 5.07 37.68
行业平均 1.10 11.11
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
涪陵电力(600452)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 20.37 0.28
2025-12-31 20.37 0.26
2024-12-31 20.37 0.33
2023-12-31 20.37 0.48
2022-12-31 20.37 0.67
2021-12-31 20.37 0.66
2020-12-31 20.37 0.91
2019-12-31 20.37 1.27
2018-12-31 15.85 1.56
2017-12-31 34.18 1.42
2016-12-31 41.68 1.05
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

涪陵电力(600452)的前一交易日收盘价为11.64元， 我们给予的估值为9.61元， 安全边际率为-17.44%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予涪陵电力(600452)合理评级。

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