扬农化工(600486)基本面研究报告
2026-03-31
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公司概况
- 公司全称：江苏扬农化工股份有限公司
- 注册地址：江苏省扬州市文峰路39号
- 公司简称：扬农化工
- 法人代表：程晓曦
- 公司董秘：吴孝举
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0514-85860486
- 公司网址：
- 上市时间：2002-04-25
- 发行数量(万股)：30000000
- 发行价格(元)：6.75
- 发行市盈率(倍)：19.85
- 发行方式：网上询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益3.1(元)
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每股净资产29.27(元)
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每股现金流4.52(元)
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净资产收益率10.60(%)
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总资产收益率6.58(%)
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毛利率21.23(%)
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利润增长率25.39(%)
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资产负债比37.88(%)
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市盈率18.03(倍)
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市净率1.91(倍)
-
市盈增长比率0.71(倍)
-
EV / EBIT20.15(倍)
-
市销率1.88(倍)
-
市值(亿)226.86(亿元)
注：以上数据是基于扬农化工(600486)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 62.12 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 63.09 | 32.06 |
| 2024-12-31 | 59.68 | 31.77 |
| 2023-12-31 | 61.63 | 26.15 |
| 2022-12-31 | 57.72 | 27.53 |
| 2021-12-31 | 53.02 | 25.76 |
| 2020-12-31 | 54.63 | 33.11 |
| 2019-12-31 | 52.48 | 21.99 |
| 2018-12-31 | 64.91 | 26.67 |
| 2017-12-31 | 57.21 | 28.61 |
| 2016-12-31 | 62.45 | 15.28 |
| 历史平均 | 64.77 | 23.83 |
| 行业平均 | 50.59 | 37.88 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.39 | 37.88 |
| 2025-12-31 | 1.38 | 36.91 |
| 2024-12-31 | 1.08 | 40.32 |
| 2023-12-31 | 1.58 | 38.37 |
| 2022-12-31 | 1.61 | 42.28 |
| 2021-12-31 | 1.37 | 46.98 |
| 2020-12-31 | 1.55 | 45.37 |
| 2019-12-31 | 1.38 | 47.52 |
| 2018-12-31 | 1.87 | 35.09 |
| 2017-12-31 | 1.37 | 42.79 |
| 2016-12-31 | 1.63 | 37.55 |
| 历史平均 | 1.89 | 35.23 |
| 行业平均 | 1.08 | 49.61 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 扬农化工(600486)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.39低于历史平均水平1.89，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.39高于行业平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 扬农化工(600486)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38高于历史平均水平0.35，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.50，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 21.23 | 10.40 | 10.60 | 6.58 |
| 2025-12-31 | 21.99 | 10.84 | 11.21 | 7.07 |
| 2024-12-31 | 23.11 | 11.53 | 11.41 | 6.81 |
| 2023-12-31 | 25.60 | 13.65 | 16.18 | 9.97 |
| 2022-12-31 | 25.68 | 11.36 | 21.02 | 12.14 |
| 2021-12-31 | 23.06 | 10.33 | 17.60 | 9.33 |
| 2020-12-31 | 26.31 | 12.32 | 20.34 | 11.11 |
| 2019-12-31 | 28.81 | 13.48 | 23.14 | 12.17 |
| 2018-12-31 | 29.64 | 17.75 | 19.35 | 12.63 |
| 2017-12-31 | 27.45 | 13.64 | 14.76 | 8.55 |
| 2016-12-31 | 24.82 | 15.56 | 12.75 | 7.99 |
| 历史平均 | 23.29 | 13.11 | 13.46 | 8.71 |
| 行业平均 | 18.05 | 8.19 | 8.86 | 4.90 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 扬农化工(600486)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 扬农化工(600486)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 扬农化工(600486)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 8.74 | 0.00 | 1.02 | 0.63 |
| 2025-12-31 | 9.01 | 2.04 | 1.03 | 0.65 |
| 2024-12-31 | 7.26 | 1.86 | 0.99 | 0.59 |
| 2023-12-31 | 5.37 | 2.80 | 1.19 | 0.73 |
| 2022-12-31 | 5.64 | 3.88 | 1.85 | 1.07 |
| 2021-12-31 | 4.88 | 3.51 | 1.70 | 0.90 |
| 2020-12-31 | 4.44 | 2.73 | 1.65 | 0.90 |
| 2019-12-31 | 3.80 | 4.11 | 1.72 | 0.90 |
| 2018-12-31 | 8.23 | 2.67 | 1.10 | 0.71 |
| 2017-12-31 | 7.36 | 2.19 | 1.10 | 0.63 |
| 2016-12-31 | 5.92 | 3.36 | 0.82 | 0.51 |
| 历史平均 | 9.04 | 2.99 | 1.03 | 0.67 |
| 行业平均 | 5.46 | 1.52 | 1.14 | 0.58 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 扬农化工(600486)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.74低于历史平均水平9.04，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率8.74高于行业平均水平5.46，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 扬农化工(600486)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.02低于历史平均水平1.03，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.02低于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 扬农化工(600486)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.63低于历史平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.63高于行业平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1258 | 11867 | 1831 |
| 2025-12-31 | 1286 | 11467 | 1255 |
| 2024-12-31 | 1202 | 10536 | 676 |
| 2023-12-31 | 1565 | 9672 | 528 |
| 2022-12-31 | 1794 | 8535 | 2162 |
| 2021-12-31 | 1222 | 6944 | 1906 |
| 2020-12-31 | 1210 | 5948 | 1759 |
| 2019-12-31 | 1170 | 5054 | 2241 |
| 2018-12-31 | 895 | 4628 | 1446 |
| 2017-12-31 | 575 | 3896 | 1191 |
| 2016-12-31 | 439 | 3445 | 729 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 1.85 | 29.00 |
| 2024-12-31 | 3.13 | 52.71 |
| 2023-12-31 | 3.78 | 48.84 |
| 2022-12-31 | 3.94 | 33.88 |
| 2021-12-31 | 2.61 | 32.97 |
| 2020-12-31 | 2.61 | 33.30 |
| 2019-12-31 | 1.75 | 23.05 |
| 2018-12-31 | 1.49 | 19.38 |
| 2017-12-31 | 0.87 | 23.18 |
| 2016-12-31 | 1.19 | 31.75 |
| 历史平均 | 0.95 | 18.82 |
| 行业平均 | 2.39 | 43.46 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.91 | 18.03 |
| 2025-12-31 | 1.76 | 15.70 |
| 2024-12-31 | 1.92 | 16.85 |
| 2023-12-31 | 2.09 | 12.93 |
| 2022-12-31 | 1.81 | 8.60 |
| 2021-12-31 | 2.22 | 12.63 |
| 2020-12-31 | 2.59 | 12.76 |
| 2019-12-31 | 3.05 | 13.19 |
| 2018-12-31 | 2.52 | 13.03 |
| 2017-12-31 | 3.95 | 26.78 |
| 2016-12-31 | 3.41 | 26.72 |
| 历史平均 | 2.67 | 20.72 |
| 行业平均 | 1.63 | 17.25 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 49.80 | 3.10 |
| 2025-12-31 | 49.80 | 3.17 |
| 2024-12-31 | 49.80 | 2.96 |
| 2023-12-31 | 49.80 | 3.85 |
| 2022-12-31 | 49.80 | 5.79 |
| 2021-12-31 | 49.80 | 3.94 |
| 2020-12-31 | 49.80 | 3.90 |
| 2019-12-31 | 49.80 | 3.77 |
| 2018-12-31 | 37.66 | 2.89 |
| 2017-12-31 | 49.69 | 1.86 |
| 2016-12-31 | 37.87 | 1.42 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
扬农化工(600486)的前一交易日收盘价为55.96元， 我们给予的估值为44.06元， 安全边际率为-21.27%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予扬农化工(600486)高估评级。