厦门钨业(600549)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.37(元)
  • 每股净资产
    5.23(元)
  • 每股现金流
    1.16(元)
  • 净资产收益率
    7.05(%)
  • 总资产收益率
    3.89(%)
  • 毛利率
    18.52(%)
  • 利润增长率
    -3.34(%)
  • 资产负债比
    59.86(%)
  • 市盈率
    43.48(倍)
  • 市净率
    3.07(倍)
  • 市盈增长比率
    -7.28(倍)
  • EV / EBIT
    39.22(倍)
  • 市销率
    1.29(倍)
  • 市值(亿)
    226.41(亿元)

注：以上数据是基于厦门钨业(600549)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
厦门钨业(600549)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钨钼等有色金属制品

 2926 29
2011-06-30

新能源材料

 926 27
2011-06-30

房地产销售及物业管理

 280 41
2011-06-30

其他业务(补充)

 22 39
厦门钨业(600549)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钨钼等有色金属制品

 2926 29
2011-06-30

新能源材料

 926 27
2011-06-30

房地产销售及物业管理

 280 41
2011-06-30

其他业务(补充)

 22 39
厦门钨业(600549)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 2495
2011-06-30

国外

 1637
2011-06-30

其他(补充)

 22
财务分析
厦门钨业(600549)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 40.14 31.19
2019-12-31 41.65 30.38
2018-12-31 40.71 26.86
2017-12-31 46.41 29.25
2016-12-31 52.37 35.43
2015-12-31 51.51 33.71
2014-12-31 52.50 28.21
2013-12-31 39.25 26.81
2012-12-31 43.89 25.38
2011-12-31 39.92 21.10
2010-12-31 34.27 19.39
历史平均 44.54 27.35
行业平均 41.66 30.86
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
厦门钨业(600549)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.90 59.86
2019-12-31 1.00 58.35
2018-12-31 1.09 59.29
2017-12-31 1.19 53.59
2016-12-31 1.44 47.63
2015-12-31 1.30 48.49
2014-12-31 1.32 47.50
2013-12-31 1.33 60.75
2012-12-31 1.34 56.11
2011-12-31 1.25 60.08
2010-12-31 1.13 65.73
历史平均 1.27 55.46
行业平均 0.99 59.37
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 厦门钨业(600549)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.90低于历史平均水平1.27，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.90低于行业平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 厦门钨业(600549)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.60高于历史平均水平0.55，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.60高于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业上游。
厦门钨业(600549)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 18.52 5.32 7.05 3.89
2019-12-31 16.17 3.22 3.53 2.39
2018-12-31 16.90 4.10 6.89 3.56
2017-12-31 21.88 6.58 8.97 4.95
2016-12-31 19.93 3.51 2.27 1.93
2015-12-31 16.71 -7.44 -9.98 -3.61
2014-12-31 31.68 9.20 5.93 5.39
2013-12-31 30.55 9.61 11.05 6.14
2012-12-31 25.76 9.97 13.65 6.86
2011-12-31 31.81 12.54 29.67 11.80
2010-12-31 21.63 9.31 13.68 4.31
历史平均 24.09 6.38 9.13 4.59
行业平均 7.85 2.02 2.23 2.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 厦门钨业(600549)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19低于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.19高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 厦门钨业(600549)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 厦门钨业(600549)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
厦门钨业(600549)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.96 2.34 1.82 0.73
2019-12-31 3.03 2.44 1.78 0.74
2018-12-31 2.58 3.24 2.13 0.87
2017-12-31 2.14 2.57 1.62 0.75
2016-12-31 1.91 1.55 1.05 0.55
2015-12-31 1.63 1.44 0.94 0.49
2014-12-31 1.44 2.08 1.12 0.59
2013-12-31 1.58 2.38 1.63 0.64
2012-12-31 1.31 2.71 1.57 0.69
2011-12-31 1.48 4.46 2.36 0.94
2010-12-31 0.74 2.39 1.35 0.46
历史平均 1.65 2.54 1.53 0.66
行业平均 6.09 3.32 2.57 1.06
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 厦门钨业(600549)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.96高于历史平均水平1.65，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.96低于行业平均水平6.09，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 厦门钨业(600549)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.34低于历史平均水平2.54，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.34低于行业平均水平3.32，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 厦门钨业(600549)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.82高于历史平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.82低于行业平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 厦门钨业(600549)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.73高于历史平均水平0.66，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.73低于行业平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
厦门钨业(600549)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 521 7386 1635
2019-12-31 261 7374 1637
2018-12-31 499 7247 1222
2017-12-31 618 6896 942
2016-12-31 147 6489 1020
2015-12-31 -662 6636 420
2014-12-31 441 7437 1030
2013-12-31 460 4160 688
2012-12-31 526 3855 767
2011-12-31 1021 3441 507
2010-12-31 350 2557 736
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
厦门钨业(600549)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.62 27.00
2019-12-31 1.12 81.32
2018-12-31 1.27 43.57
2017-12-31 0.77 34.98
2016-12-31 0.91 147.15
2015-12-31 0.82 -25.12
2014-12-31 0.62 38.65
2013-12-31 1.04 37.10
2012-12-31 0.51 25.93
2011-12-31 0.67 13.36
2010-12-31 0.32 29.24
历史平均 0.77 38.32
行业平均 0.96 30.26
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
厦门钨业(600549)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.07 43.48
2019-12-31 2.56 72.33
2018-12-31 2.36 34.21
2017-12-31 4.06 45.23
2016-12-31 3.67 162.01
2015-12-31 3.07 -30.71
2014-12-31 3.69 62.20
2013-12-31 3.94 35.68
2012-12-31 6.90 50.53
2011-12-31 5.88 19.82
2010-12-31 12.69 92.77
历史平均 5.14 52.42
行业平均 1.86 30.51
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
厦门钨业(600549)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 13.41 0.37
2019-12-31 13.41 0.19
2018-12-31 12.08 0.35
2017-12-31 25.74 0.57
2016-12-31 22.02 0.14
2015-12-31 18.81 -0.61
2014-12-31 32.98 0.53
2013-12-31 24.04 0.67
2012-12-31 38.98 0.77
2011-12-31 29.67 1.50
2010-12-31 47.59 0.51
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

厦门钨业(600549)的前一交易日收盘价为16.02元， 我们给予的估值为8.83元， 安全边际率为-44.88%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予厦门钨业(600549)高估评级。

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