时代出版(600551)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.34(元)
  • 每股净资产
    9.34(元)
  • 每股现金流
    3.85(元)
  • 净资产收益率
    3.67(%)
  • 总资产收益率
    2.39(%)
  • 毛利率
    10.51(%)
  • 利润增长率
    3.43(%)
  • 资产负债比
    30.23(%)
  • 市盈率
    31.42(倍)
  • 市净率
    1.15(倍)
  • 市盈增长比率
    9.67(倍)
  • EV / EBIT
    42.38(倍)
  • 市销率
    0.86(倍)
  • 市值(亿)
    54.43(亿元)

注：以上数据是基于时代出版(600551)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
时代出版(600551)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

一般图书

 142 35
2011-06-30

印装业务

 102 21
2011-06-30

其他

 88 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 31 26
2011-06-30

印刷器材销售

 26 5
2011-06-30

辐射化工产品

 20 14
2011-06-30

光盘销售

 19 -3
2011-06-30

期刊杂志

 18 24
2011-06-30

电子类产品

 9 34
2011-06-30

电子音像

 4 27
时代出版(600551)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

新闻出版业

 610 36
2011-06-30

其他行业

 320 3
2011-06-30

印刷、记录媒介复制

 147 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 31 26
2011-06-30

化学制品制造业

 20 14
2011-06-30

电子产品制造业

 9 34
时代出版(600551)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

安徽省

 958
2011-06-30

其他省份

 147
2011-06-30

其他(补充)

 31
财务分析
时代出版(600551)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 69.77 8.90
2019-12-31 67.96 9.39
2018-12-31 70.10 10.28
2017-12-31 71.73 10.49
2016-12-31 68.36 9.57
2015-12-31 63.35 11.12
2014-12-31 61.43 13.15
2013-12-31 63.92 13.33
2012-12-31 69.27 13.13
2011-12-31 73.44 14.99
2010-12-31 76.96 17.42
历史平均 68.73 12.61
行业平均 64.88 8.51
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
时代出版(600551)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.51 30.23
2019-12-31 2.46 32.04
2018-12-31 2.59 29.90
2017-12-31 2.64 28.27
2016-12-31 2.29 31.64
2015-12-31 2.08 36.65
2014-12-31 1.87 38.57
2013-12-31 2.09 36.08
2012-12-31 2.43 30.73
2011-12-31 2.89 26.56
2010-12-31 3.22 23.04
历史平均 2.46 31.27
行业平均 2.25 35.12
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 时代出版(600551)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.51高于历史平均水平2.46，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.51高于行业平均水平2.25，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 时代出版(600551)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.30低于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.30低于行业平均水平0.35，说明本公司经营风险处于行业下游。
时代出版(600551)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 10.51 2.60 3.67 2.39
2019-12-31 11.79 3.47 5.11 3.29
2018-12-31 11.35 5.16 7.12 4.90
2017-12-31 10.79 4.61 6.38 4.52
2016-12-31 10.84 6.00 7.89 5.31
2015-12-31 11.00 6.58 9.33 5.78
2014-12-31 13.30 7.32 10.64 6.37
2013-12-31 15.62 8.10 10.27 6.41
2012-12-31 19.26 10.13 9.96 6.77
2011-12-31 22.36 11.29 9.44 6.71
2010-12-31 27.49 13.74 9.30 6.99
历史平均 15.78 8.10 8.93 5.97
行业平均 31.61 11.17 9.32 6.09
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 时代出版(600551)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.11低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.11低于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 时代出版(600551)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 时代出版(600551)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
时代出版(600551)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.12 10.33 1.32 0.92
2019-12-31 4.82 10.10 1.40 0.95
2018-12-31 4.33 9.23 1.35 0.95
2017-12-31 5.04 9.34 1.37 0.98
2016-12-31 5.46 9.24 1.29 0.88
2015-12-31 5.52 7.90 1.39 0.88
2014-12-31 5.10 6.62 1.42 0.87
2013-12-31 4.39 5.93 1.24 0.79
2012-12-31 3.36 5.09 0.97 0.67
2011-12-31 2.47 3.97 0.81 0.59
2010-12-31 2.12 2.92 0.66 0.51
历史平均 4.20 6.69 1.17 0.79
行业平均 3.69 6.39 0.84 0.54
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 时代出版(600551)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.12低于历史平均水平4.20，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.12高于行业平均水平3.69，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 时代出版(600551)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率10.33高于历史平均水平6.69，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率10.33高于行业平均水平6.39，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 时代出版(600551)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.32高于历史平均水平1.17，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.32高于行业平均水平0.84，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 时代出版(600551)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.92高于历史平均水平0.79，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.92高于行业平均水平0.54，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
时代出版(600551)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 173 4723 1948
2019-12-31 233 4560 1825
2018-12-31 330 4629 2021
2017-12-31 300 4707 1604
2016-12-31 403 5100 1974
2015-12-31 393 4210 1323
2014-12-31 390 3666 915
2013-12-31 347 3377 957
2012-12-31 312 3132 1233
2011-12-31 273 2890 1027
2010-12-31 248 2662 1062
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
时代出版(600551)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 2.28 39.51
2018-12-31 2.08 27.47
2017-12-31 2.04 40.27
2016-12-31 1.15 29.40
2015-12-31 1.02 29.86
2014-12-31 1.30 27.24
2013-12-31 1.13 27.01
2012-12-31 1.48 22.70
2011-12-31 0.71 15.46
2010-12-31 0.55 15.78
历史平均 1.27 26.13
行业平均 2.90 42.41
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
时代出版(600551)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.15 31.42
2019-12-31 0.89 17.35
2018-12-31 0.94 13.23
2017-12-31 1.26 19.78
2016-12-31 2.02 25.53
2015-12-31 2.73 29.28
2014-12-31 2.24 21.03
2013-12-31 2.44 23.80
2012-12-31 1.53 15.39
2011-12-31 2.05 21.76
2010-12-31 2.64 28.43
历史平均 1.98 22.03
行业平均 1.44 15.42
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
时代出版(600551)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.99 0.34
2019-12-31 7.99 0.46
2018-12-31 8.62 0.65
2017-12-31 11.74 0.59
2016-12-31 20.32 0.80
2015-12-31 22.75 0.78
2014-12-31 16.21 0.77
2013-12-31 16.31 0.69
2012-12-31 9.49 0.62
2011-12-31 11.73 0.54
2010-12-31 16.70 0.59
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

时代出版(600551)的前一交易日收盘价为10.76元， 我们给予的估值为13.42元， 安全边际率为24.72%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予时代出版(600551)低估评级。

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