山鹰纸业(600567)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.22(元)
  • 每股净资产
    3.31(元)
  • 每股现金流
    0.59(元)
  • 净资产收益率
    6.72(%)
  • 总资产收益率
    2.26(%)
  • 毛利率
    17.27(%)
  • 利润增长率
    53.74(%)
  • 资产负债比
    65.71(%)
  • 市盈率
    7.77(倍)
  • 市净率
    0.52(倍)
  • 市盈增长比率
    0.14(倍)
  • EV / EBIT
    30.8(倍)
  • 市销率
    0.34(倍)
  • 市值(亿)
    79.31(亿元)

注：以上数据是基于山鹰纸业(600567)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
山鹰纸业(600567)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

箱板类纸品

 1674 12
2011-06-30

新闻纸

 289 11
2011-06-30

文化纸

 65 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 11 7
山鹰纸业(600567)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

造纸行业

 2028 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 11 7
山鹰纸业(600567)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 1456
2011-06-30

华中

 312
2011-06-30

华北

 183
2011-06-30

华南

 45
2011-06-30

东北

 15
2011-06-30

西北

 12
2011-06-30

其他(补充)

 11
2011-06-30

西南

 5
财务分析
山鹰纸业(600567)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 34.29 38.58
2019-12-31 35.01 31.72
2018-12-31 37.70 35.75
2017-12-31 38.79 39.68
2016-12-31 42.03 48.06
2015-12-31 33.53 54.63
2014-12-31 32.39 42.34
2013-12-31 32.66 39.94
2012-12-31 38.08 36.93
2011-12-31 44.57 46.28
2010-12-31 35.98 53.42
历史平均 37.30 44.11
行业平均 42.89 37.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
山鹰纸业(600567)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.74 65.71
2019-12-31 0.78 64.99
2018-12-31 0.80 62.30
2017-12-31 0.74 61.21
2016-12-31 0.84 57.97
2015-12-31 0.64 66.47
2014-12-31 0.68 67.61
2013-12-31 0.83 67.34
2012-12-31 1.38 61.92
2011-12-31 0.90 55.43
2010-12-31 0.70 64.02
历史平均 0.83 62.70
行业平均 1.03 57.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 山鹰纸业(600567)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.74低于历史平均水平0.83，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.74低于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 山鹰纸业(600567)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66高于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.57，说明本公司经营风险处于行业上游。
山鹰纸业(600567)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 17.27 4.47 6.72 2.26
2019-12-31 19.06 5.82 9.45 3.18
2018-12-31 23.05 14.10 24.31 9.57
2017-12-31 23.01 11.56 19.43 7.50
2016-12-31 16.36 2.96 4.21 1.79
2015-12-31 18.35 2.12 3.42 1.13
2014-12-31 16.77 1.43 1.85 0.60
2013-12-31 16.87 3.17 3.53 1.15
2012-12-31 12.37 -0.65 -0.95 -0.34
2011-12-31 11.49 0.96 1.22 0.57
2010-12-31 13.84 4.96 9.52 3.44
历史平均 16.90 4.51 7.39 2.82
行业平均 21.18 6.33 8.38 3.55
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 山鹰纸业(600567)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.17低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 山鹰纸业(600567)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 山鹰纸业(600567)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
山鹰纸业(600567)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 6.39 1.31 1.47 0.51
2019-12-31 8.64 1.72 1.56 0.55
2018-12-31 7.57 1.90 1.80 0.68
2017-12-31 5.78 1.63 1.67 0.65
2016-12-31 6.02 1.26 1.44 0.61
2015-12-31 4.48 0.97 1.59 0.53
2014-12-31 3.95 0.99 1.29 0.42
2013-12-31 3.17 0.91 1.11 0.36
2012-12-31 8.08 1.43 1.39 0.53
2011-12-31 6.17 1.27 1.32 0.59
2010-12-31 7.21 1.30 1.93 0.69
历史平均 5.83 1.30 1.50 0.56
行业平均 4.83 1.50 1.30 0.56
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 山鹰纸业(600567)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.39高于历史平均水平5.83，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率6.39高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 山鹰纸业(600567)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.31高于历史平均水平1.30，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.31低于行业平均水平1.50，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 山鹰纸业(600567)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.47低于历史平均水平1.50，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.47高于行业平均水平1.30，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 山鹰纸业(600567)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.51低于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.51低于行业平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
山鹰纸业(600567)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1021 15182 2689
2019-12-31 1362 14411 2418
2018-12-31 3204 13181 1822
2017-12-31 2015 10368 1605
2016-12-31 353 8377 1352
2015-12-31 209 6119 458
2014-12-31 110 5950 547
2013-12-31 208 5889 804
2012-12-31 -28 2944 1233
2011-12-31 36 2972 943
2010-12-31 185 1943 390
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
山鹰纸业(600567)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 4.25 18.97
2017-12-31 0.57 5.65
2016-12-31 0.46 21.35
2015-12-31 0.26 18.02
2014-12-31 0.69 68.52
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 1.30 88.67
2010-12-31 1.17 17.37
历史平均 1.09 29.82
行业平均 1.54 24.13
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
山鹰纸业(600567)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.52 7.77
2019-12-31 0.98 10.37
2018-12-31 1.09 4.46
2017-12-31 1.91 9.85
2016-12-31 1.97 46.70
2015-12-31 2.34 68.47
2014-12-31 1.83 99.01
2013-12-31 0.88 24.94
2012-12-31 1.62 -170.04
2011-12-31 0.83 68.19
2010-12-31 1.41 14.79
历史平均 1.54 18.49
行业平均 1.40 16.14
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
山鹰纸业(600567)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.08 0.22
2019-12-31 3.08 0.30
2018-12-31 3.12 0.70
2017-12-31 4.34 0.44
2016-12-31 3.62 0.08
2015-12-31 3.80 0.06
2014-12-31 2.89 0.03
2013-12-31 2.11 0.08
2012-12-31 3.00 -0.02
2011-12-31 3.27 0.05
2010-12-31 5.11 0.35
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

山鹰纸业(600567)的前一交易日收盘价为1.73元， 我们给予的估值为4.59元， 安全边际率为165.32%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予山鹰纸业(600567)低估评级。

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