中源协和(600645)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：中源协和细胞基因工程股份有限公司
- 注册地址：天津市滨海新区（津南）创意中心A座1002室
- 公司简称：中源协和
- 法人代表：龚虹嘉
- 公司董秘：杨新喆
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：022-58617160
- 公司网址：
- 上市时间：1993-05-04
- 发行数量(万股)：1200000
- 发行价格(元)：50.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.2(元)
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每股净资产8.23(元)
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每股现金流3.54(元)
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净资产收益率2.44(%)
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总资产收益率1.40(%)
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毛利率69.07(%)
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利润增长率15.54(%)
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资产负债比29.84(%)
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市盈率79.67(倍)
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市净率1.94(倍)
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市盈增长比率6.16(倍)
-
EV / EBIT74.44(倍)
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市销率4.57(倍)
-
市值(亿)70.29(亿元)
注：以上数据是基于中源协和(600645)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 70.16 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 69.71 | 11.18 |
| 2023-12-31 | 70.20 | 10.94 |
| 2022-12-31 | 69.14 | 11.98 |
| 2021-12-31 | 70.19 | 14.07 |
| 2020-12-31 | 71.78 | 14.87 |
| 2019-12-31 | 70.79 | 14.80 |
| 2018-12-31 | 67.16 | 13.23 |
| 2017-12-31 | 54.48 | 19.97 |
| 2016-12-31 | 58.32 | 23.01 |
| 2015-12-31 | 59.72 | 15.67 |
| 历史平均 | 46.46 | 16.23 |
| 行业平均 | 74.17 | 21.12 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.70 | 29.84 |
| 2024-12-31 | 1.65 | 30.29 |
| 2023-12-31 | 1.69 | 29.80 |
| 2022-12-31 | 1.57 | 30.86 |
| 2021-12-31 | 1.45 | 29.81 |
| 2020-12-31 | 1.47 | 28.22 |
| 2019-12-31 | 1.41 | 29.21 |
| 2018-12-31 | 1.10 | 32.84 |
| 2017-12-31 | 0.58 | 45.52 |
| 2016-12-31 | 0.69 | 41.68 |
| 2015-12-31 | 0.84 | 40.28 |
| 历史平均 | 0.91 | 53.54 |
| 行业平均 | 2.42 | 25.83 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中源协和(600645)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.70高于历史平均水平0.91，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.70低于行业平均水平2.42，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中源协和(600645)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.30低于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.30高于行业平均水平0.26，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 69.07 | 4.77 | 2.44 | 1.40 |
| 2024-12-31 | 69.24 | 5.64 | 2.79 | 1.70 |
| 2023-12-31 | 69.09 | 6.20 | 2.89 | 1.82 |
| 2022-12-31 | 67.65 | 6.86 | 3.18 | 2.02 |
| 2021-12-31 | 69.58 | 9.85 | 4.48 | 3.00 |
| 2020-12-31 | 66.53 | -9.62 | -3.74 | -2.60 |
| 2019-12-31 | 67.64 | 3.89 | 1.48 | 1.10 |
| 2018-12-31 | 66.51 | 4.99 | 2.14 | 1.48 |
| 2017-12-31 | 69.84 | -1.19 | -1.22 | -0.35 |
| 2016-12-31 | 64.80 | 5.98 | 2.38 | 1.67 |
| 2015-12-31 | 65.40 | 30.61 | 13.41 | 7.71 |
| 历史平均 | 70.85 | 10.36 | 5.82 | 2.77 |
| 行业平均 | 41.35 | 22.28 | 13.46 | 10.05 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中源协和(600645)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.69低于历史平均水平0.71，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.69高于行业平均水平0.41，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中源协和(600645)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.22，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中源协和(600645)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.01 | 0.00 | 0.42 | 0.29 |
| 2024-12-31 | 2.10 | 2.70 | 0.43 | 0.30 |
| 2023-12-31 | 1.98 | 2.69 | 0.42 | 0.29 |
| 2022-12-31 | 2.03 | 2.46 | 0.43 | 0.29 |
| 2021-12-31 | 2.06 | 2.17 | 0.43 | 0.31 |
| 2020-12-31 | 1.99 | 1.82 | 0.38 | 0.27 |
| 2019-12-31 | 2.05 | 1.92 | 0.40 | 0.28 |
| 2018-12-31 | 2.35 | 2.25 | 0.44 | 0.30 |
| 2017-12-31 | 4.29 | 1.45 | 0.53 | 0.29 |
| 2016-12-31 | 4.63 | 1.21 | 0.48 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 3.99 | 1.61 | 0.42 | 0.25 |
| 历史平均 | 3.35 | 1.72 | 0.66 | 0.27 |
| 行业平均 | 3.56 | 2.14 | 0.61 | 0.45 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中源协和(600645)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.01低于历史平均水平3.35，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.01低于行业平均水平3.56，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中源协和(600645)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.42低于历史平均水平0.66，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.42低于行业平均水平0.61，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中源协和(600645)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29高于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.29低于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 88 | 3621 | 1556 |
| 2024-12-31 | 100 | 3595 | 1525 |
| 2023-12-31 | 106 | 3684 | 1581 |
| 2022-12-31 | 113 | 3556 | 1381 |
| 2021-12-31 | 155 | 3463 | 1190 |
| 2020-12-31 | -127 | 3396 | 1060 |
| 2019-12-31 | 50 | 3354 | 632 |
| 2018-12-31 | 59 | 2773 | 585 |
| 2017-12-31 | -18 | 1509 | 253 |
| 2016-12-31 | 38 | 1588 | 238 |
| 2015-12-31 | 208 | 1553 | 533 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 0.86 | 29.96 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.94 | 79.67 |
| 2024-12-31 | 2.25 | 80.44 |
| 2023-12-31 | 2.19 | 75.83 |
| 2022-12-31 | 2.27 | 71.44 |
| 2021-12-31 | 2.33 | 51.97 |
| 2020-12-31 | 2.38 | -63.63 |
| 2019-12-31 | 2.41 | 162.44 |
| 2018-12-31 | 2.58 | 120.64 |
| 2017-12-31 | 7.25 | -592.65 |
| 2016-12-31 | 6.52 | 273.30 |
| 2015-12-31 | 16.16 | 120.52 |
| 历史平均 | 19.36 | 290.00 |
| 行业平均 | 4.80 | 35.56 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 17.25 | 0.20 |
| 2024-12-31 | 17.25 | 0.21 |
| 2023-12-31 | 17.25 | 0.23 |
| 2022-12-31 | 17.25 | 0.24 |
| 2021-12-31 | 17.25 | 0.33 |
| 2020-12-31 | 17.25 | -0.27 |
| 2019-12-31 | 17.25 | 0.11 |
| 2018-12-31 | 16.24 | 0.13 |
| 2017-12-31 | 28.40 | -0.05 |
| 2016-12-31 | 26.80 | 0.10 |
| 2015-12-31 | 65.01 | 0.54 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中源协和(600645)的前一交易日收盘价为15.97元， 我们给予的估值为12.27元， 安全边际率为-23.17%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中源协和(600645)高估评级。