上海石化(600688)基本面研究报告
2026-03-31
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公司概况
- 公司全称：中国石化上海石油化工股份有限公司
- 注册地址：上海市金山区金一路48号
- 公司简称：上海石化
- 法人代表：吴海君
- 公司董秘：郭晓军
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-57943143
- 公司网址：
- 上市时间：1993-11-08
- 发行数量(万股)：550000000
- 发行价格(元)：3.0
- 发行市盈率(倍)：17.2
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.09(元)
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每股净资产2.23(元)
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每股现金流0.23(元)
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净资产收益率-3.94(%)
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总资产收益率-2.19(%)
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毛利率16.76(%)
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利润增长率19.56(%)
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资产负债比41.72(%)
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市盈率-35.01(倍)
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市净率1.38(倍)
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市盈增长比率-1.8(倍)
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EV / EBIT-61.06(倍)
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市销率0.44(倍)
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市值(亿)324.71(亿元)
注：以上数据是基于上海石化(600688)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 58.28 | 32.25 |
| 2025-12-31 | 58.26 | 30.68 |
| 2024-12-31 | 60.20 | 31.64 |
| 2023-12-31 | 62.89 | 35.78 |
| 2022-12-31 | 63.94 | 29.57 |
| 2021-12-31 | 64.62 | 24.08 |
| 2020-12-31 | 65.60 | 26.22 |
| 2019-12-31 | 65.77 | 24.81 |
| 2018-12-31 | 68.45 | 26.20 |
| 2017-12-31 | 72.06 | 32.55 |
| 2016-12-31 | 73.35 | 39.57 |
| 历史平均 | 61.66 | 42.36 |
| 行业平均 | 46.96 | 40.09 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.02 | 41.72 |
| 2025-12-31 | 0.96 | 41.74 |
| 2024-12-31 | 1.27 | 39.80 |
| 2023-12-31 | 1.06 | 37.11 |
| 2022-12-31 | 1.13 | 36.06 |
| 2021-12-31 | 1.33 | 35.38 |
| 2020-12-31 | 1.14 | 34.40 |
| 2019-12-31 | 1.44 | 34.23 |
| 2018-12-31 | 1.82 | 31.55 |
| 2017-12-31 | 1.82 | 27.94 |
| 2016-12-31 | 1.66 | 26.65 |
| 历史平均 | 1.13 | 38.34 |
| 行业平均 | 0.72 | 53.04 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上海石化(600688)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.02低于历史平均水平1.13，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.02高于行业平均水平0.72，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上海石化(600688)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42高于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.42低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 16.76 | -1.25 | -3.94 | -2.19 |
| 2025-12-31 | 15.85 | -1.89 | -6.19 | -3.59 |
| 2024-12-31 | 17.32 | 0.37 | 1.26 | 0.77 |
| 2023-12-31 | 14.90 | -1.51 | -5.66 | -3.55 |
| 2022-12-31 | 10.91 | -3.48 | -10.94 | -6.95 |
| 2021-12-31 | 19.72 | 2.24 | 6.61 | 4.26 |
| 2020-12-31 | 20.90 | 0.86 | 2.15 | 1.43 |
| 2019-12-31 | 16.51 | 2.22 | 7.41 | 4.88 |
| 2018-12-31 | 19.24 | 4.90 | 17.38 | 11.85 |
| 2017-12-31 | 24.30 | 6.69 | 21.74 | 15.53 |
| 2016-12-31 | 28.44 | 7.66 | 24.06 | 17.49 |
| 历史平均 | 17.37 | 3.03 | 10.80 | 7.57 |
| 行业平均 | 11.47 | 1.03 | 0.93 | 0.53 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上海石化(600688)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.17高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上海石化(600688)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.01，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上海石化(600688)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 13.09 | 5.41 | 2.99 | 1.74 |
| 2025-12-31 | 11.07 | 6.17 | 3.25 | 1.89 |
| 2024-12-31 | 11.00 | 6.59 | 3.47 | 2.09 |
| 2023-12-31 | 10.21 | 6.55 | 3.73 | 2.35 |
| 2022-12-31 | 10.08 | 6.77 | 3.13 | 2.00 |
| 2021-12-31 | 12.10 | 7.88 | 2.94 | 1.90 |
| 2020-12-31 | 15.19 | 6.37 | 2.54 | 1.67 |
| 2019-12-31 | 12.40 | 8.86 | 3.34 | 2.20 |
| 2018-12-31 | 10.72 | 9.23 | 3.53 | 2.42 |
| 2017-12-31 | 10.56 | 7.14 | 3.22 | 2.32 |
| 2016-12-31 | 9.05 | 5.77 | 3.11 | 2.28 |
| 历史平均 | 12.02 | 6.63 | 4.61 | 2.73 |
| 行业平均 | 10.53 | 2.25 | 1.92 | 0.90 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上海石化(600688)（以下简称“本公司”）当前存货周转率13.09高于历史平均水平12.02，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率13.09高于行业平均水平10.53，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 上海石化(600688)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.41低于历史平均水平6.63，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率5.41高于行业平均水平2.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上海石化(600688)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.99低于历史平均水平4.61，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.99高于行业平均水平1.92，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上海石化(600688)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.74低于历史平均水平2.73，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.74高于行业平均水平0.90，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -928 | 23536 | 2438 |
| 2025-12-31 | -1433 | 23132 | 7512 |
| 2024-12-31 | 316 | 25040 | 8209 |
| 2023-12-31 | -1406 | 24825 | 4906 |
| 2022-12-31 | -2872 | 26244 | 889 |
| 2021-12-31 | 2001 | 30260 | 5112 |
| 2020-12-31 | 628 | 29218 | 6916 |
| 2019-12-31 | 2214 | 29885 | 7450 |
| 2018-12-31 | 5277 | 30370 | 8742 |
| 2017-12-31 | 6142 | 28256 | 7504 |
| 2016-12-31 | 5956 | 24750 | 5441 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.48 | -14.72 |
| 2024-12-31 | 0.47 | 66.62 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 2.40 | -37.69 |
| 2021-12-31 | 4.80 | 108.21 |
| 2020-12-31 | 5.28 | 379.11 |
| 2019-12-31 | 6.00 | 122.24 |
| 2018-12-31 | 6.01 | 61.53 |
| 2017-12-31 | 3.94 | 43.96 |
| 2016-12-31 | 1.55 | 18.13 |
| 历史平均 | 2.09 | 15.90 |
| 行业平均 | 1.22 | 308.43 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.38 | -35.01 |
| 2025-12-31 | 1.90 | -30.69 |
| 2024-12-31 | 1.78 | 140.65 |
| 2023-12-31 | 1.81 | -32.03 |
| 2022-12-31 | 1.72 | -15.72 |
| 2021-12-31 | 1.49 | 22.56 |
| 2020-12-31 | 1.54 | 71.86 |
| 2019-12-31 | 1.51 | 20.39 |
| 2018-12-31 | 1.78 | 10.23 |
| 2017-12-31 | 2.42 | 11.15 |
| 2016-12-31 | 2.81 | 11.68 |
| 历史平均 | 2.59 | 5.46 |
| 行业平均 | 1.68 | 148.05 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.17 | -0.09 |
| 2025-12-31 | 4.17 | -0.14 |
| 2024-12-31 | 4.17 | 0.03 |
| 2023-12-31 | 4.17 | -0.13 |
| 2022-12-31 | 4.17 | -0.27 |
| 2021-12-31 | 4.17 | 0.18 |
| 2020-12-31 | 4.17 | 0.06 |
| 2019-12-31 | 4.17 | 0.20 |
| 2018-12-31 | 4.99 | 0.49 |
| 2017-12-31 | 6.33 | 0.57 |
| 2016-12-31 | 6.44 | 0.55 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
上海石化(600688)的前一交易日收盘价为3.08元， 我们给予的估值为-0.53元， 安全边际率为-117.21%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予上海石化(600688)高估评级。