曲江文旅(600706)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：西安曲江文化旅游股份有限公司
- 注册地址：陕西省西安市曲江新区雁塔南路292号曲江文化大厦7-8层
- 公司简称：曲江文旅
- 法人代表：杨进
- 公司董秘：高艳
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：029-89129355
- 公司网址：
- 上市时间：1996-05-16
- 发行数量(万股)：14310000
- 发行价格(元)：1.7
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：定向发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.51(元)
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每股净资产5.67(元)
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每股现金流1.52(元)
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净资产收益率-9.05(%)
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总资产收益率-2.99(%)
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毛利率18.12(%)
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利润增长率1.29(%)
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资产负债比66.48(%)
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市盈率-23.87(倍)
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市净率2.16(倍)
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市盈增长比率-18.72(倍)
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EV / EBIT-39.61(倍)
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市销率2.18(倍)
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市值(亿)22.01(亿元)
注：以上数据是基于曲江文旅(600706)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 33.52 | 45.70 |
| 2019-12-31 | 40.02 | 36.22 |
| 2018-12-31 | 47.50 | 37.56 |
| 2017-12-31 | 50.37 | 43.30 |
| 2016-12-31 | 49.86 | 46.04 |
| 2015-12-31 | 48.25 | 49.54 |
| 2014-12-31 | 45.13 | 53.71 |
| 2013-12-31 | 38.81 | 53.80 |
| 2012-12-31 | 38.83 | 31.12 |
| 2011-12-31 | -528.08 | 15.52 |
| 2010-12-31 | -152.92 | 6.31 |
| 历史平均 | -40.25 | 37.43 |
| 行业平均 | 63.15 | 27.49 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.26 | 66.48 |
| 2019-12-31 | 0.90 | 59.98 |
| 2018-12-31 | 1.31 | 52.50 |
| 2017-12-31 | 1.13 | 49.63 |
| 2016-12-31 | 1.28 | 50.14 |
| 2015-12-31 | 1.02 | 51.75 |
| 2014-12-31 | 0.72 | 54.87 |
| 2013-12-31 | 0.66 | 61.19 |
| 2012-12-31 | 0.49 | 61.17 |
| 2011-12-31 | 0.02 | 628.08 |
| 2010-12-31 | 0.23 | 252.92 |
| 历史平均 | 0.76 | 140.25 |
| 行业平均 | 1.68 | 36.85 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 曲江文旅(600706)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.26高于历史平均水平0.76，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.26低于行业平均水平1.68，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 曲江文旅(600706)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66低于历史平均水平1.40，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.37，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 18.12 | -9.03 | -9.05 | -2.99 |
| 2019-12-31 | 26.22 | 3.56 | 4.26 | 1.76 |
| 2018-12-31 | 27.12 | 5.72 | 7.43 | 3.57 |
| 2017-12-31 | 27.96 | 5.58 | 6.58 | 3.35 |
| 2016-12-31 | 29.40 | 4.94 | 6.03 | 2.91 |
| 2015-12-31 | 34.40 | 4.75 | 5.76 | 2.71 |
| 2014-12-31 | 32.45 | 2.47 | 3.71 | 1.54 |
| 2013-12-31 | 35.12 | 6.44 | 11.22 | 4.27 |
| 2012-12-31 | 32.03 | 6.19 | 10.55 | 4.02 |
| 2011-12-31 | 24.09 | -263769.40 | 25.92 | -149.52 |
| 2010-12-31 | 21.15 | -33.47 | -4.38 | -26.18 |
| 历史平均 | 29.30 | -29307.43 | 8.09 | -17.04 |
| 行业平均 | 37.20 | 12.19 | 6.24 | 3.88 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 曲江文旅(600706)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.37，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 曲江文旅(600706)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.09高于历史平均水平-293.07，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率-0.09低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 曲江文旅(600706)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.09低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.09低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 14.37 | 0.72 | 0.99 | 0.33 |
| 2019-12-31 | 22.93 | 1.36 | 1.23 | 0.49 |
| 2018-12-31 | 26.81 | 1.66 | 1.31 | 0.62 |
| 2017-12-31 | 21.89 | 1.39 | 1.19 | 0.60 |
| 2016-12-31 | 18.54 | 1.28 | 1.18 | 0.59 |
| 2015-12-31 | 13.41 | 1.15 | 1.18 | 0.57 |
| 2014-12-31 | 13.94 | 1.16 | 1.38 | 0.62 |
| 2013-12-31 | 17.36 | 1.23 | 1.71 | 0.66 |
| 2012-12-31 | 15.17 | 2.09 | 1.67 | 0.65 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 43.88 | 12.39 | -0.51 | 0.78 |
| 历史平均 | 21.38 | 2.48 | 1.01 | 0.57 |
| 行业平均 | 1.43 | 1.06 | 0.46 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 曲江文旅(600706)（以下简称“本公司”）当前存货周转率14.37低于历史平均水平21.38，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率14.37高于行业平均水平1.43，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 曲江文旅(600706)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.72低于历史平均水平2.48，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.72低于行业平均水平1.06，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 曲江文旅(600706)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.99低于历史平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.99高于行业平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 曲江文旅(600706)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.33低于历史平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.33高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -92 | 1018 | 273 |
| 2019-12-31 | 45 | 1057 | 150 |
| 2018-12-31 | 76 | 1025 | 247 |
| 2017-12-31 | 62 | 948 | 140 |
| 2016-12-31 | 53 | 886 | 196 |
| 2015-12-31 | 48 | 833 | 161 |
| 2014-12-31 | 29 | 785 | 119 |
| 2013-12-31 | 85 | 756 | 357 |
| 2012-12-31 | 71 | 671 | 186 |
| 2011-12-31 | -22 | -84 | 1 |
| 2010-12-31 | 3 | -63 | 19 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.17 | -3.97 |
| 2019-12-31 | 0.43 | 17.94 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 1.24 | 31.47 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.16 | -23.87 |
| 2019-12-31 | 1.79 | 42.10 |
| 2018-12-31 | 1.78 | 23.99 |
| 2017-12-31 | 3.62 | 55.04 |
| 2016-12-31 | 4.02 | 66.69 |
| 2015-12-31 | 5.17 | 89.86 |
| 2014-12-31 | 3.62 | 97.66 |
| 2013-12-31 | 2.80 | 24.97 |
| 2012-12-31 | 3.07 | 29.12 |
| 2011-12-31 | -11.59 | -44.70 |
| 2010-12-31 | -27.19 | 621.02 |
| 历史平均 | -1.63 | 107.07 |
| 行业平均 | 1.80 | 30.89 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.80 | -0.51 |
| 2019-12-31 | 8.80 | 0.21 |
| 2018-12-31 | 10.17 | 0.42 |
| 2017-12-31 | 19.14 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 19.84 | 0.30 |
| 2015-12-31 | 23.99 | 0.27 |
| 2014-12-31 | 15.82 | 0.16 |
| 2013-12-31 | 11.79 | 0.47 |
| 2012-12-31 | 11.48 | 0.39 |
| 2011-12-31 | 11.20 | -0.25 |
| 2010-12-31 | 19.47 | 0.03 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
曲江文旅(600706)的前一交易日收盘价为12.26元， 我们给予的估值为6.28元， 安全边际率为-48.78%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予曲江文旅(600706)高估评级。