中粮糖业(600737)基本面研究报告
2026-03-31
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公司概况
- 公司全称：中粮屯河糖业股份有限公司
- 注册地址：新疆昌吉州昌吉市大西渠镇区玉堂村丘54栋1层W101
- 公司简称：中粮糖业
- 法人代表：夏令和
- 公司董秘：蒋学工
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0991-6173332
- 公司网址：
- 上市时间：1996-07-31
- 发行数量(万股)：17500000
- 发行价格(元)：5.78
- 发行市盈率(倍)：17.65
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额即退
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.46(元)
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每股净资产5.44(元)
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每股现金流0.7(元)
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净资产收益率8.51(%)
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总资产收益率4.55(%)
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毛利率11.86(%)
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利润增长率70.54(%)
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资产负债比46.00(%)
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市盈率29.83(倍)
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市净率2.54(倍)
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市盈增长比率0.42(倍)
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EV / EBIT31.73(倍)
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市销率1.15(倍)
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市值(亿)295.37(亿元)
注：以上数据是基于中粮糖业(600737)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 54.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 55.86 | 22.46 |
| 2024-12-31 | 58.52 | 22.80 |
| 2023-12-31 | 55.10 | 17.63 |
| 2022-12-31 | 54.22 | 18.10 |
| 2021-12-31 | 54.34 | 20.14 |
| 2020-12-31 | 52.35 | 21.86 |
| 2019-12-31 | 50.82 | 25.00 |
| 2018-12-31 | 48.49 | 26.47 |
| 2017-12-31 | 42.74 | 24.87 |
| 2016-12-31 | 35.72 | 23.54 |
| 历史平均 | 38.63 | 30.76 |
| 行业平均 | 40.07 | 37.48 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.63 | 46.00 |
| 2025-12-31 | 1.65 | 44.14 |
| 2024-12-31 | 1.74 | 41.48 |
| 2023-12-31 | 1.68 | 44.90 |
| 2022-12-31 | 1.65 | 45.78 |
| 2021-12-31 | 1.79 | 45.66 |
| 2020-12-31 | 1.61 | 47.65 |
| 2019-12-31 | 1.35 | 49.18 |
| 2018-12-31 | 1.23 | 51.51 |
| 2017-12-31 | 1.25 | 57.26 |
| 2016-12-31 | 1.17 | 64.28 |
| 历史平均 | 1.01 | 61.37 |
| 行业平均 | 1.05 | 60.72 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中粮糖业(600737)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.63高于历史平均水平1.01，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.63高于行业平均水平1.05，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中粮糖业(600737)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46低于历史平均水平0.61，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.46低于行业平均水平0.61，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 11.86 | 3.88 | 8.51 | 4.55 |
| 2025-12-31 | 11.41 | 3.61 | 8.33 | 4.58 |
| 2024-12-31 | 12.51 | 5.37 | 14.88 | 8.67 |
| 2023-12-31 | 14.11 | 6.41 | 17.87 | 9.89 |
| 2022-12-31 | 9.17 | 2.96 | 7.01 | 3.93 |
| 2021-12-31 | 10.35 | 2.13 | 5.19 | 2.86 |
| 2020-12-31 | 13.05 | 2.64 | 5.87 | 3.18 |
| 2019-12-31 | 12.41 | 3.32 | 7.18 | 3.79 |
| 2018-12-31 | 14.57 | 3.18 | 6.87 | 3.58 |
| 2017-12-31 | 16.17 | 3.94 | 10.31 | 4.41 |
| 2016-12-31 | 14.53 | 3.77 | 7.74 | 2.69 |
| 历史平均 | 15.26 | -0.98 | -1.09 | 0.37 |
| 行业平均 | 9.96 | 5.75 | 11.07 | 5.89 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中粮糖业(600737)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12高于行业平均水平0.10，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中粮糖业(600737)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中粮糖业(600737)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平-0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.09低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.47 | 0.00 | 2.17 | 1.17 |
| 2025-12-31 | 2.58 | 5.65 | 2.27 | 1.27 |
| 2024-12-31 | 3.34 | 7.09 | 2.76 | 1.62 |
| 2023-12-31 | 2.94 | 8.74 | 2.80 | 1.54 |
| 2022-12-31 | 3.21 | 7.33 | 2.45 | 1.33 |
| 2021-12-31 | 3.15 | 6.67 | 2.47 | 1.34 |
| 2020-12-31 | 2.70 | 5.52 | 2.30 | 1.21 |
| 2019-12-31 | 3.11 | 4.57 | 2.25 | 1.14 |
| 2018-12-31 | 4.37 | 4.25 | 2.32 | 1.13 |
| 2017-12-31 | 3.78 | 4.50 | 2.62 | 1.12 |
| 2016-12-31 | 1.86 | 3.03 | 2.00 | 0.71 |
| 历史平均 | 2.45 | 2.60 | 1.89 | 0.74 |
| 行业平均 | 5.79 | 2.36 | 2.20 | 0.88 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中粮糖业(600737)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.47高于历史平均水平2.45，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.47低于行业平均水平5.79，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中粮糖业(600737)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.17高于历史平均水平1.89，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.17低于行业平均水平2.20，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中粮糖业(600737)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.17高于历史平均水平0.74，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.17高于行业平均水平0.88，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 990 | 11632 | 1501 |
| 2025-12-31 | 951 | 11426 | 1465 |
| 2024-12-31 | 1713 | 11513 | 837 |
| 2023-12-31 | 2073 | 11603 | 997 |
| 2022-12-31 | 744 | 10608 | 1211 |
| 2021-12-31 | 520 | 10018 | 1653 |
| 2020-12-31 | 529 | 9015 | 964 |
| 2019-12-31 | 580 | 8067 | 2332 |
| 2018-12-31 | 504 | 7328 | 2548 |
| 2017-12-31 | 740 | 7181 | 3914 |
| 2016-12-31 | 515 | 6651 | 869 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 4.62 | 92.19 |
| 2024-12-31 | 16.22 | 179.76 |
| 2023-12-31 | 15.43 | 141.33 |
| 2022-12-31 | 4.17 | 106.42 |
| 2021-12-31 | 2.14 | 78.22 |
| 2020-12-31 | 2.31 | 82.86 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 2.31 | 69.24 |
| 2017-12-31 | 1.64 | 36.04 |
| 2016-12-31 | 0.28 | 13.94 |
| 历史平均 | 0.79 | 47.87 |
| 行业平均 | 3.56 | 92.64 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.54 | 29.83 |
| 2025-12-31 | 1.66 | 19.97 |
| 2024-12-31 | 1.65 | 11.09 |
| 2023-12-31 | 1.64 | 9.16 |
| 2022-12-31 | 1.79 | 25.54 |
| 2021-12-31 | 1.90 | 36.56 |
| 2020-12-31 | 2.11 | 35.89 |
| 2019-12-31 | 2.35 | 32.77 |
| 2018-12-31 | 2.06 | 29.98 |
| 2017-12-31 | 2.27 | 22.04 |
| 2016-12-31 | 3.84 | 49.64 |
| 历史平均 | 3.21 | 120.24 |
| 行业平均 | 2.86 | 20.82 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 8.88 | 0.46 |
| 2025-12-31 | 8.88 | 0.44 |
| 2024-12-31 | 8.88 | 0.80 |
| 2023-12-31 | 8.88 | 0.97 |
| 2022-12-31 | 8.88 | 0.35 |
| 2021-12-31 | 8.88 | 0.24 |
| 2020-12-31 | 8.88 | 0.25 |
| 2019-12-31 | 8.88 | 0.27 |
| 2018-12-31 | 7.36 | 0.25 |
| 2017-12-31 | 7.95 | 0.36 |
| 2016-12-31 | 12.46 | 0.25 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中粮糖业(600737)的前一交易日收盘价为13.81元， 我们给予的估值为13.66元， 安全边际率为-1.09%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中粮糖业(600737)合理评级。