西藏旅游(600749)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：西藏旅游股份有限公司
- 注册地址：西藏自治区拉萨市林廓东路6号
- 公司简称：西藏旅游
- 法人代表：赵金峰
- 公司董秘：郝军
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0891-6339150
- 公司网址：
- 上市时间：1996-10-14
- 发行数量(万股)：15000000
- 发行价格(元)：4.0
- 发行市盈率(倍)：32.52
- 发行方式：上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.12(元)
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每股净资产4.55(元)
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每股现金流2.09(元)
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净资产收益率2.65(%)
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总资产收益率1.87(%)
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毛利率32.82(%)
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利润增长率-2.16(%)
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资产负债比28.97(%)
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市盈率76.97(倍)
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市净率2.04(倍)
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市盈增长比率-35.86(倍)
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EV / EBIT87.5(倍)
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市销率9.75(倍)
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市值(亿)21.06(亿元)
注：以上数据是基于西藏旅游(600749)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 广告传媒文化业务收入 |
52 | 2 |
| 2011-06-30 | 景区收入 |
23 | 92 |
| 2011-06-30 | 旅游服务收入 |
5 | 43 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 71.03 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 68.78 | 17.80 |
| 2023-12-31 | 66.25 | 18.00 |
| 2022-12-31 | 73.15 | 20.05 |
| 2021-12-31 | 67.07 | 18.62 |
| 2020-12-31 | 75.67 | 19.98 |
| 2019-12-31 | 79.83 | 13.75 |
| 2018-12-31 | 78.00 | 12.45 |
| 2017-12-31 | 34.14 | 51.75 |
| 2016-12-31 | 40.61 | 46.36 |
| 2015-12-31 | 35.06 | 31.58 |
| 历史平均 | 52.48 | 28.19 |
| 行业平均 | 61.26 | 35.01 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.42 | 28.97 |
| 2024-12-31 | 2.56 | 31.22 |
| 2023-12-31 | 2.26 | 33.75 |
| 2022-12-31 | 2.35 | 26.85 |
| 2021-12-31 | 2.37 | 32.93 |
| 2020-12-31 | 1.88 | 24.33 |
| 2019-12-31 | 2.38 | 20.17 |
| 2018-12-31 | 2.52 | 22.00 |
| 2017-12-31 | 0.18 | 65.86 |
| 2016-12-31 | 0.24 | 59.39 |
| 2015-12-31 | 0.80 | 64.94 |
| 历史平均 | 1.17 | 47.52 |
| 行业平均 | 1.31 | 38.74 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.42高于历史平均水平1.17，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.42高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.29低于历史平均水平0.48，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.29低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 32.82 | 12.59 | 2.65 | 1.87 |
| 2024-12-31 | 32.89 | 7.51 | 1.60 | 1.06 |
| 2023-12-31 | 35.40 | 7.29 | 1.42 | 1.01 |
| 2022-12-31 | 9.82 | -25.47 | -2.95 | -2.25 |
| 2021-12-31 | 38.66 | -4.85 | -0.79 | -0.55 |
| 2020-12-31 | 38.43 | 4.63 | 0.46 | 0.43 |
| 2019-12-31 | 49.71 | 11.44 | 1.98 | 1.63 |
| 2018-12-31 | 56.19 | 12.21 | 2.02 | 1.62 |
| 2017-12-31 | 35.00 | -57.73 | -17.19 | -6.12 |
| 2016-12-31 | 35.35 | -77.84 | -17.63 | -7.42 |
| 2015-12-31 | 31.94 | 2.13 | 0.84 | 0.17 |
| 历史平均 | 47.05 | -12.11 | -2.86 | -0.90 |
| 行业平均 | 40.61 | 20.43 | 8.34 | 6.69 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33低于历史平均水平0.47，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.33低于行业平均水平0.41，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平-0.12，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13低于行业平均水平0.20，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03高于历史平均水平-0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 14.81 | 0.00 | 0.21 | 0.15 |
| 2024-12-31 | 14.56 | 0.79 | 0.20 | 0.14 |
| 2023-12-31 | 16.37 | 0.77 | 0.21 | 0.14 |
| 2022-12-31 | 15.84 | 0.44 | 0.12 | 0.09 |
| 2021-12-31 | 15.69 | 0.61 | 0.17 | 0.11 |
| 2020-12-31 | 9.99 | 0.46 | 0.12 | 0.09 |
| 2019-12-31 | 9.69 | 1.03 | 0.18 | 0.14 |
| 2018-12-31 | 8.73 | 1.06 | 0.17 | 0.13 |
| 2017-12-31 | 5.78 | 0.20 | 0.31 | 0.11 |
| 2016-12-31 | 4.46 | 0.21 | 0.23 | 0.10 |
| 2015-12-31 | 4.90 | 0.26 | 0.23 | 0.08 |
| 历史平均 | 6.32 | 0.72 | 0.27 | 0.14 |
| 行业平均 | 10.87 | 0.81 | 0.46 | 0.28 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前存货周转率14.81高于历史平均水平6.32，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率14.81高于行业平均水平10.87，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.21低于历史平均水平0.27，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.21低于行业平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.15高于历史平均水平0.14，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.15低于行业平均水平0.28，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 27 | 1033 | 474 |
| 2024-12-31 | 17 | 1041 | 503 |
| 2023-12-31 | 15 | 1019 | 384 |
| 2022-12-31 | -29 | 996 | 374 |
| 2021-12-31 | -8 | 1026 | 521 |
| 2020-12-31 | 5 | 1034 | 463 |
| 2019-12-31 | 21 | 1055 | 93 |
| 2018-12-31 | 21 | 1055 | 213 |
| 2017-12-31 | -79 | 460 | 55 |
| 2016-12-31 | -95 | 540 | 45 |
| 2015-12-31 | 5 | 635 | 543 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.32 | 60.56 |
| 行业平均 | 2.51 | 48.92 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.04 | 76.97 |
| 2024-12-31 | 2.25 | 140.23 |
| 2023-12-31 | 2.30 | 161.35 |
| 2022-12-31 | 2.35 | -79.64 |
| 2021-12-31 | 2.28 | -290.19 |
| 2020-12-31 | 2.26 | 493.36 |
| 2019-12-31 | 2.22 | 112.27 |
| 2018-12-31 | 2.02 | 100.11 |
| 2017-12-31 | 8.12 | -47.23 |
| 2016-12-31 | 8.28 | -46.94 |
| 2015-12-31 | 7.04 | 834.22 |
| 历史平均 | 4.95 | 155.23 |
| 行业平均 | 2.21 | 21.02 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 10.31 | 0.12 |
| 2024-12-31 | 10.31 | 0.07 |
| 2023-12-31 | 10.31 | 0.06 |
| 2022-12-31 | 10.31 | -0.13 |
| 2021-12-31 | 10.31 | -0.04 |
| 2020-12-31 | 10.31 | 0.02 |
| 2019-12-31 | 10.31 | 0.09 |
| 2018-12-31 | 9.38 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 19.77 | -0.42 |
| 2016-12-31 | 23.61 | -0.50 |
| 2015-12-31 | 23.62 | 0.03 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
西藏旅游(600749)的前一交易日收盘价为9.28元， 我们给予的估值为2.6元， 安全边际率为-71.98%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予西藏旅游(600749)高估评级。