通策医疗(600763)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：通策医疗投资股份有限公司
- 注册地址：浙江省杭州市上城区平海路57号
- 公司简称：通策医疗
- 法人代表：吕建明
- 公司董秘：张华
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0571-88868808, 88970616
- 公司网址：
- 上市时间：1996-10-29
- 发行数量(万股)：33600000
- 发行价格(元)：4.08
- 发行市盈率(倍)：16.0
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.6(元)
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每股净资产13.13(元)
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每股现金流2.2(元)
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净资产收益率12.17(%)
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总资产收益率9.33(%)
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毛利率38.47(%)
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利润增长率23.47(%)
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资产负债比26.97(%)
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市盈率38.82(倍)
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市净率4.72(倍)
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市盈增长比率1.45(倍)
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EV / EBIT30.57(倍)
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市销率6.83(倍)
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市值(亿)198.83(亿元)
注：以上数据是基于通策医疗(600763)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 73.03 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 70.51 | 13.05 |
| 2023-12-31 | 68.17 | 14.04 |
| 2022-12-31 | 70.20 | 16.89 |
| 2021-12-31 | 63.46 | 18.08 |
| 2020-12-31 | 76.63 | 26.21 |
| 2019-12-31 | 74.05 | 29.66 |
| 2018-12-31 | 67.88 | 38.09 |
| 2017-12-31 | 61.26 | 35.70 |
| 2016-12-31 | 69.88 | 50.42 |
| 2015-12-31 | 67.19 | 58.97 |
| 历史平均 | 78.39 | 28.65 |
| 行业平均 | 62.43 | 15.87 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.61 | 26.97 |
| 2024-12-31 | 1.68 | 29.49 |
| 2023-12-31 | 1.40 | 31.83 |
| 2022-12-31 | 2.33 | 29.80 |
| 2021-12-31 | 1.63 | 36.54 |
| 2020-12-31 | 1.82 | 23.37 |
| 2019-12-31 | 1.86 | 25.95 |
| 2018-12-31 | 1.74 | 32.12 |
| 2017-12-31 | 3.11 | 38.74 |
| 2016-12-31 | 2.95 | 30.12 |
| 2015-12-31 | 2.56 | 32.81 |
| 历史平均 | 3.17 | 21.61 |
| 行业平均 | 1.32 | 37.57 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 通策医疗(600763)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.61低于历史平均水平3.17，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.61高于行业平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 通策医疗(600763)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.27高于历史平均水平0.22，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.27低于行业平均水平0.38，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 38.47 | 20.08 | 12.17 | 9.33 |
| 2024-12-31 | 38.50 | 19.91 | 12.45 | 9.25 |
| 2023-12-31 | 38.53 | 20.32 | 13.12 | 9.54 |
| 2022-12-31 | 40.81 | 22.65 | 16.56 | 11.94 |
| 2021-12-31 | 46.06 | 28.27 | 24.40 | 15.87 |
| 2020-12-31 | 45.17 | 26.10 | 22.91 | 17.78 |
| 2019-12-31 | 46.08 | 26.81 | 25.94 | 19.09 |
| 2018-12-31 | 43.29 | 23.23 | 25.25 | 16.84 |
| 2017-12-31 | 41.36 | 19.22 | 21.82 | 12.63 |
| 2016-12-31 | 41.41 | 15.12 | 16.65 | 10.33 |
| 2015-12-31 | 39.80 | 25.40 | 23.41 | 14.56 |
| 历史平均 | 43.35 | 21.45 | 20.69 | 15.29 |
| 行业平均 | 37.23 | 12.55 | 8.90 | 5.85 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 通策医疗(600763)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.38低于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.38高于行业平均水平0.37，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 通策医疗(600763)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.20低于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.20高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 通策医疗(600763)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12低于历史平均水平0.21，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 62.51 | 0.00 | 0.64 | 0.46 |
| 2024-12-31 | 58.93 | 3.56 | 0.66 | 0.46 |
| 2023-12-31 | 70.55 | 3.35 | 0.69 | 0.47 |
| 2022-12-31 | 70.27 | 3.12 | 0.75 | 0.53 |
| 2021-12-31 | 73.74 | 3.10 | 0.88 | 0.56 |
| 2020-12-31 | 64.83 | 2.60 | 0.89 | 0.68 |
| 2019-12-31 | 65.24 | 2.40 | 0.96 | 0.71 |
| 2018-12-31 | 38.53 | 1.90 | 1.07 | 0.72 |
| 2017-12-31 | 27.97 | 1.84 | 1.07 | 0.66 |
| 2016-12-31 | 19.85 | 1.36 | 0.98 | 0.68 |
| 2015-12-31 | 22.54 | 0.97 | 0.85 | 0.57 |
| 历史平均 | 25.60 | 3.52 | 0.92 | 0.71 |
| 行业平均 | 12.28 | 3.18 | 0.81 | 0.50 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 通策医疗(600763)（以下简称“本公司”）当前存货周转率62.51高于历史平均水平25.60，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率62.51高于行业平均水平12.28，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 通策医疗(600763)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.64低于历史平均水平0.92，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.64低于行业平均水平0.81，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 通策医疗(600763)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46低于历史平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.46低于行业平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 512 | 4210 | 707 |
| 2024-12-31 | 501 | 4028 | 620 |
| 2023-12-31 | 500 | 3815 | 594 |
| 2022-12-31 | 548 | 3311 | 630 |
| 2021-12-31 | 703 | 2881 | 843 |
| 2020-12-31 | 493 | 2150 | 673 |
| 2019-12-31 | 463 | 1785 | 483 |
| 2018-12-31 | 332 | 1315 | 350 |
| 2017-12-31 | 217 | 993 | 560 |
| 2016-12-31 | 136 | 818 | 283 |
| 2015-12-31 | 192 | 822 | 300 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.44 | 40.14 |
| 2023-12-31 | 0.42 | 27.80 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.06 | 2.90 |
| 2017-12-31 | 0.40 | 19.25 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.23 | 11.07 |
| 行业平均 | 0.51 | 42.25 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.72 | 38.82 |
| 2024-12-31 | 11.38 | 91.43 |
| 2023-12-31 | 8.62 | 65.67 |
| 2022-12-31 | 9.93 | 59.94 |
| 2021-12-31 | 11.41 | 46.76 |
| 2020-12-31 | 15.29 | 66.72 |
| 2019-12-31 | 18.41 | 70.97 |
| 2018-12-31 | 11.57 | 45.83 |
| 2017-12-31 | 10.44 | 47.85 |
| 2016-12-31 | 13.15 | 78.98 |
| 2015-12-31 | 19.12 | 81.66 |
| 历史平均 | 11.89 | 58.32 |
| 行业平均 | 7.91 | 102.77 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 102.50 | 1.60 |
| 2024-12-31 | 102.50 | 1.12 |
| 2023-12-31 | 102.50 | 1.56 |
| 2022-12-31 | 102.50 | 1.71 |
| 2021-12-31 | 102.50 | 2.19 |
| 2020-12-31 | 102.50 | 1.54 |
| 2019-12-31 | 102.50 | 1.44 |
| 2018-12-31 | 47.47 | 1.04 |
| 2017-12-31 | 32.32 | 0.68 |
| 2016-12-31 | 33.54 | 0.42 |
| 2015-12-31 | 49.02 | 0.60 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
通策医疗(600763)的前一交易日收盘价为62.01元， 我们给予的估值为104.12元， 安全边际率为67.91%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予通策医疗(600763)低估评级。