综艺股份(600770)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏综艺股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省南通市通州区兴东镇黄金村
  • 公司简称：
    综艺股份
  • 法人代表：
    昝圣达
  • 公司董秘：
    顾政巍
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    综合
  • 公司电话：
    0513-86639999
  • 公司网址：
    www.600770.com
  • 上市时间：
    1996-11-20
  • 发行数量(万股)：
    22000000
  • 发行价格(元)：
    7.88
  • 发行市盈率(倍)：
    14.45
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600770
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.2(元)
  • 每股净资产
    2.91(元)
  • 每股现金流
    0.79(元)
  • 净资产收益率
    6.87(%)
  • 总资产收益率
    6.22(%)
  • 毛利率
    34.12(%)
  • 利润增长率
    -23.42(%)
  • 资产负债比
    15.87(%)
  • 市盈率
    17.13(倍)
  • 市净率
    1.18(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.5(倍)
  • EV / EBIT
    11.0(倍)
  • 市销率
    10.45(倍)
  • 市值(亿)
    44.59(亿元)

注：以上数据是基于综艺股份(600770)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
综艺股份(600770)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

太阳能电池及电站

 300 13
2011-06-30

软件及网络服务

 85 9
2011-06-30

芯片设计及应用

 76 23
2011-06-30

其他

 36 19
2011-06-30

其他业务(补充)

 15 82
综艺股份(600770)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

新能源

 300 13
2011-06-30

商业

 102 8
2011-06-30

工业

 82 24
2011-06-30

其他业务(补充)

 15 82
2011-06-30

服务业

 13 32
综艺股份(600770)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 426
2011-06-30

国外

 72
2011-06-30

其他(补充)

 15
财务分析
综艺股份(600770)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 84.13 18.52
2019-12-31 79.41 17.97
2018-12-31 79.92 21.46
2017-12-31 76.25 19.63
2016-12-31 74.84 24.43
2015-12-31 69.19 24.78
2014-12-31 68.84 24.27
2013-12-31 64.64 26.61
2012-12-31 70.51 15.80
2011-12-31 69.74 8.37
2010-12-31 68.16 12.77
历史平均 71.34 19.79
行业平均 48.99 10.34
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
综艺股份(600770)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.58 15.87
2019-12-31 2.40 20.59
2018-12-31 2.07 20.08
2017-12-31 1.96 23.75
2016-12-31 1.54 25.16
2015-12-31 1.23 30.81
2014-12-31 2.17 31.16
2013-12-31 1.87 35.36
2012-12-31 3.22 29.49
2011-12-31 3.62 30.26
2010-12-31 2.41 31.84
历史平均 2.23 28.66
行业平均 1.42 51.01
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 综艺股份(600770)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.58高于历史平均水平2.23，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.58高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 综艺股份(600770)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.16低于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.16低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
综艺股份(600770)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 34.12 89.21 6.87 6.22
2019-12-31 30.18 31.96 1.57 2.38
2018-12-31 23.75 6.55 1.55 0.53
2017-12-31 23.97 18.90 1.27 2.18
2016-12-31 25.54 10.82 1.51 1.57
2015-12-31 37.16 -31.79 -7.42 -2.68
2014-12-31 40.14 19.74 1.21 2.15
2013-12-31 14.58 -233.02 -28.62 -17.05
2012-12-31 11.01 30.85 1.00 2.43
2011-12-31 19.90 43.68 9.28 7.56
2010-12-31 13.14 49.58 13.26 9.26
历史平均 23.24 -9.41 -0.77 0.66
行业平均 35.56 11.73 6.54 3.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 综艺股份(600770)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.34低于行业平均水平0.36，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 综艺股份(600770)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.89高于历史平均水平-0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.89高于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 综艺股份(600770)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平-0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
综艺股份(600770)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.37 0.38 0.08 0.07
2019-12-31 4.35 0.42 0.09 0.07
2018-12-31 4.30 0.38 0.10 0.08
2017-12-31 4.47 0.59 0.15 0.12
2016-12-31 4.61 0.60 0.19 0.15
2015-12-31 1.18 0.34 0.12 0.08
2014-12-31 1.54 0.45 0.16 0.11
2013-12-31 0.59 0.27 0.11 0.07
2012-12-31 0.36 0.50 0.11 0.08
2011-12-31 0.90 2.07 0.25 0.17
2010-12-31 3.17 1.46 0.27 0.19
历史平均 2.35 0.74 0.16 0.12
行业平均 1.00 2.84 0.60 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 综艺股份(600770)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.37高于历史平均水平2.35，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.37高于行业平均水平1.00，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 综艺股份(600770)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.38低于历史平均水平0.74，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.38低于行业平均水平2.84，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 综艺股份(600770)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.08低于历史平均水平0.16，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.08低于行业平均水平0.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 综艺股份(600770)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.07低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
综艺股份(600770)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 260 3786 1025
2019-12-31 56 3560 871
2018-12-31 54 3458 630
2017-12-31 45 3518 1035
2016-12-31 51 3402 665
2015-12-31 -246 3320 1067
2014-12-31 42 3426 1276
2013-12-31 -679 2374 787
2012-12-31 33 3243 989
2011-12-31 316 3407 1365
2010-12-31 272 2053 1090
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
综艺股份(600770)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.59 -8.13
2012-12-31 0.54 113.13
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.38 35.00
行业平均 1.02 28.57
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
综艺股份(600770)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.18 17.13
2019-12-31 1.98 126.34
2018-12-31 1.77 113.88
2017-12-31 2.81 220.95
2016-12-31 3.96 262.63
2015-12-31 7.15 -96.43
2014-12-31 3.29 271.08
2013-12-31 3.91 -13.67
2012-12-31 2.11 210.09
2011-12-31 3.44 37.10
2010-12-31 7.05 53.15
历史平均 3.94 117.64
行业平均 1.76 27.74
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
综艺股份(600770)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.42 0.20
2019-12-31 5.42 0.04
2018-12-31 4.71 0.04
2017-12-31 7.60 0.03
2016-12-31 10.35 0.04
2015-12-31 18.27 -0.19
2014-12-31 8.66 0.03
2013-12-31 8.41 -0.61
2012-12-31 6.19 0.03
2011-12-31 15.93 0.43
2010-12-31 21.70 0.41
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

综艺股份(600770)的前一交易日收盘价为3.43元， 我们给予的估值为3.44元， 安全边际率为0.29%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予综艺股份(600770)合理评级。

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