中储股份(600787)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：中储发展股份有限公司
- 注册地址：天津市北辰经济开发区
- 公司简称：中储股份
- 法人代表：韩铁林
- 公司董秘：彭曦德
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-83673502
- 公司网址：
- 上市时间：1997-01-20
- 发行数量(万股)：19000000
- 发行价格(元)：4.1
- 发行市盈率(倍)：19.7
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额转存
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.13(元)
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每股净资产5.2(元)
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每股现金流0.78(元)
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净资产收益率2.51(%)
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总资产收益率1.16(%)
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毛利率3.40(%)
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利润增长率13.03(%)
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资产负债比48.13(%)
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市盈率37.36(倍)
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市净率0.94(倍)
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市盈增长比率3.08(倍)
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EV / EBIT60.07(倍)
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市销率0.27(倍)
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市值(亿)107.35(亿元)
注：以上数据是基于中储股份(600787)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 贸易业务 |
9848 | 2 |
| 2011-06-30 | 物流业务 |
1273 | 26 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
29 | 81 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 湖北 |
357 | |
| 2011-06-30 | 湖南 |
342 | |
| 2011-06-30 | 北京 |
262 | |
| 2011-06-30 | 辽宁 |
213 | |
| 2011-06-30 | 广东 |
164 | |
| 2011-06-30 | 上海 |
159 | |
| 2011-06-30 | 河北 |
144 | |
| 2011-06-30 | 四川 |
134 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
2 | |
| 2011-06-30 | 减：公司各地区内部抵销 |
-413 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 51.87 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 57.06 | 15.20 |
| 2018-12-31 | 50.70 | 12.45 |
| 2017-12-31 | 57.57 | 13.33 |
| 2016-12-31 | 48.57 | 9.89 |
| 2015-12-31 | 57.84 | 12.90 |
| 2014-12-31 | 48.68 | 15.93 |
| 2013-12-31 | 40.77 | 12.83 |
| 2012-12-31 | 38.26 | 15.31 |
| 2011-12-31 | 38.63 | 15.52 |
| 2010-12-31 | 44.02 | 17.14 |
| 历史平均 | 47.23 | 13.92 |
| 行业平均 | 59.90 | 20.06 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.39 | 48.13 |
| 2019-12-31 | 1.52 | 42.94 |
| 2018-12-31 | 1.37 | 49.30 |
| 2017-12-31 | 2.28 | 42.43 |
| 2016-12-31 | 2.00 | 51.43 |
| 2015-12-31 | 2.64 | 42.16 |
| 2014-12-31 | 1.95 | 51.32 |
| 2013-12-31 | 1.50 | 59.23 |
| 2012-12-31 | 1.53 | 61.74 |
| 2011-12-31 | 1.22 | 61.37 |
| 2010-12-31 | 1.27 | 55.98 |
| 历史平均 | 1.75 | 52.77 |
| 行业平均 | 1.47 | 47.67 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中储股份(600787)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.39低于历史平均水平1.75，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.39低于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中储股份(600787)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.48低于历史平均水平0.53，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.48高于行业平均水平0.48，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.40 | 0.66 | 2.51 | 1.16 |
| 2019-12-31 | 3.16 | 0.57 | 2.50 | 1.13 |
| 2018-12-31 | 3.78 | 1.35 | 4.33 | 2.04 |
| 2017-12-31 | 2.48 | 5.77 | 12.76 | 7.23 |
| 2016-12-31 | 4.91 | 5.08 | 8.20 | 3.93 |
| 2015-12-31 | 3.51 | 3.73 | 7.69 | 4.39 |
| 2014-12-31 | 3.85 | 2.60 | 8.98 | 4.41 |
| 2013-12-31 | 3.20 | 1.24 | 6.00 | 2.49 |
| 2012-12-31 | 4.06 | 1.54 | 8.98 | 3.48 |
| 2011-12-31 | 4.88 | 1.75 | 9.42 | 3.69 |
| 2010-12-31 | 5.15 | 1.57 | 6.82 | 3.08 |
| 历史平均 | 3.89 | 2.66 | 8.12 | 3.85 |
| 行业平均 | 6.46 | 1.87 | 4.36 | 2.57 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中储股份(600787)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.03低于历史平均水平0.04，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中储股份(600787)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中储股份(600787)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 20.56 | 0.00 | 3.38 | 1.75 |
| 2019-12-31 | 32.78 | 13.04 | 3.48 | 1.98 |
| 2018-12-31 | 23.61 | 12.12 | 2.98 | 1.51 |
| 2017-12-31 | 21.45 | 9.40 | 2.18 | 1.25 |
| 2016-12-31 | 2.26 | 7.83 | 1.59 | 0.77 |
| 2015-12-31 | 11.61 | 9.12 | 2.04 | 1.18 |
| 2014-12-31 | 14.46 | 10.66 | 3.49 | 1.70 |
| 2013-12-31 | 12.24 | 15.63 | 4.92 | 2.01 |
| 2012-12-31 | 19.94 | 14.78 | 5.92 | 2.26 |
| 2011-12-31 | 10.50 | 13.61 | 5.47 | 2.11 |
| 2010-12-31 | 12.46 | 11.44 | 4.45 | 1.96 |
| 历史平均 | 14.84 | 11.88 | 3.73 | 1.67 |
| 行业平均 | 23.84 | 6.61 | 2.25 | 1.33 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中储股份(600787)（以下简称“本公司”）当前存货周转率20.56高于历史平均水平14.84，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率20.56低于行业平均水平23.84，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中储股份(600787)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.38低于历史平均水平3.73，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率3.38高于行业平均水平2.25，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中储股份(600787)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.75高于历史平均水平1.67，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.75高于行业平均水平1.33，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 287 | 11448 | 1715 |
| 2019-12-31 | 280 | 11194 | 1445 |
| 2018-12-31 | 478 | 11044 | 4789 |
| 2017-12-31 | 1347 | 10557 | 1719 |
| 2016-12-31 | 767 | 9362 | 1462 |
| 2015-12-31 | 666 | 8661 | 3644 |
| 2014-12-31 | 546 | 6087 | 2075 |
| 2013-12-31 | 336 | 5599 | 1160 |
| 2012-12-31 | 402 | 4477 | 835 |
| 2011-12-31 | 399 | 4231 | 818 |
| 2010-12-31 | 278 | 4072 | 1465 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.46 | 17.85 |
| 2018-12-31 | 1.22 | 28.09 |
| 2017-12-31 | 0.32 | 5.71 |
| 2016-12-31 | 0.35 | 9.17 |
| 2015-12-31 | 0.25 | 8.37 |
| 2014-12-31 | 0.26 | 8.51 |
| 2013-12-31 | 0.49 | 13.84 |
| 2012-12-31 | 1.29 | 20.89 |
| 2011-12-31 | 0.50 | 8.43 |
| 2010-12-31 | 0.51 | 12.10 |
| 历史平均 | 0.58 | 12.80 |
| 行业平均 | 0.59 | 22.33 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.94 | 37.36 |
| 2019-12-31 | 0.97 | 38.95 |
| 2018-12-31 | 1.00 | 23.02 |
| 2017-12-31 | 2.29 | 17.96 |
| 2016-12-31 | 2.13 | 26.00 |
| 2015-12-31 | 2.55 | 33.15 |
| 2014-12-31 | 2.95 | 32.81 |
| 2013-12-31 | 1.71 | 28.46 |
| 2012-12-31 | 1.45 | 16.15 |
| 2011-12-31 | 1.60 | 16.94 |
| 2010-12-31 | 1.63 | 23.90 |
| 历史平均 | 1.92 | 24.28 |
| 行业平均 | 1.65 | 34.28 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.95 | 0.13 |
| 2019-12-31 | 4.95 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 5.00 | 0.22 |
| 2017-12-31 | 11.00 | 0.61 |
| 2016-12-31 | 9.07 | 0.35 |
| 2015-12-31 | 10.04 | 0.30 |
| 2014-12-31 | 9.64 | 0.29 |
| 2013-12-31 | 10.28 | 0.36 |
| 2012-12-31 | 7.73 | 0.48 |
| 2011-12-31 | 8.04 | 0.47 |
| 2010-12-31 | 7.90 | 0.33 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中储股份(600787)的前一交易日收盘价为4.88元， 我们给予的估值为7.73元， 安全边际率为58.40%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中储股份(600787)低估评级。