隧道股份(600820)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.69(元)
  • 每股净资产
    14.04(元)
  • 每股现金流
    9.65(元)
  • 净资产收益率
    4.94(%)
  • 总资产收益率
    1.24(%)
  • 毛利率
    14.02(%)
  • 利润增长率
    17.70(%)
  • 资产负债比
    74.41(%)
  • 市盈率
    7.94(倍)
  • 市净率
    0.39(倍)
  • 市盈增长比率
    0.43(倍)
  • EV / EBIT
    56.45(倍)
  • 市销率
    0.31(倍)
  • 市值(亿)
    173.24(亿元)

注：以上数据是基于隧道股份(600820)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
隧道股份(600820)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

施工业

 4872 10
2011-06-30

设计服务

 261 40
2011-06-30

运营业务

 123 40
2011-06-30

材料销售

 69 16
2011-06-30

房地产业

 47 83
2011-06-30

其他业务(补充)

 40 36
2011-06-30

机械加工及制造

 37 10
2011-06-30

租赁及其他业务

 16 25
隧道股份(600820)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

河南

 111
2011-06-30

福建

 74
2011-06-30

其他地区

 51
2011-06-30

江西

 43
2011-06-30

其他(补充)

 40
2011-06-30

中国香港

 22
2011-06-30

四川

 17
2011-06-30

湖北

 11
2011-06-30

天津

 9
2011-06-30

山东

 8
财务分析
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 25.59 0.00
2025-12-31 24.20 2.18
2024-12-31 22.80 2.09
2023-12-31 22.02 2.58
2022-12-31 23.12 2.99
2021-12-31 22.63 2.72
2020-12-31 23.05 3.12
2019-12-31 25.80 3.13
2018-12-31 27.61 4.15
2017-12-31 29.59 5.15
2016-12-31 27.23 4.85
历史平均 25.19 5.30
行业平均 21.78 3.90
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 0.94 74.41
2025-12-31 0.91 75.80
2024-12-31 0.91 77.20
2023-12-31 0.91 77.98
2022-12-31 0.89 76.88
2021-12-31 0.85 77.37
2020-12-31 0.93 76.95
2019-12-31 1.08 74.20
2018-12-31 1.08 72.39
2017-12-31 1.06 70.41
2016-12-31 1.02 72.77
历史平均 1.07 74.81
行业平均 1.06 78.23
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.94低于历史平均水平1.07，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.94低于行业平均水平1.06，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.74低于历史平均水平0.75，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.74低于行业平均水平0.78，说明本公司经营风险处于行业下游。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 14.02 4.13 4.94 1.24
2025-12-31 13.99 4.01 5.41 1.28
2024-12-31 12.15 4.30 8.20 1.71
2023-12-31 10.28 4.28 10.16 1.96
2022-12-31 12.97 4.59 10.30 2.04
2021-12-31 13.06 3.90 9.61 1.87
2020-12-31 11.15 4.27 9.79 2.11
2019-12-31 12.29 5.00 9.73 2.41
2018-12-31 12.58 5.36 9.68 2.56
2017-12-31 11.93 5.81 9.50 2.70
2016-12-31 11.85 5.82 9.28 2.50
历史平均 12.44 5.16 10.03 2.48
行业平均 10.66 2.37 5.82 1.14
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14高于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.14高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 36.39 0.00 1.17 0.30
2025-12-31 49.40 14.65 1.32 0.32
2024-12-31 52.16 19.10 1.75 0.40
2023-12-31 56.67 17.78 2.08 0.46
2022-12-31 90.55 14.89 1.93 0.45
2021-12-31 76.83 17.61 2.12 0.48
2020-12-31 79.16 15.85 2.14 0.49
2019-12-31 2.38 15.41 1.87 0.48
2018-12-31 2.62 11.53 1.73 0.48
2017-12-31 3.33 9.01 1.57 0.46
2016-12-31 3.93 8.87 1.58 0.43
历史平均 3.99 9.79 2.02 0.50
行业平均 4.01 12.16 2.18 0.47
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前存货周转率36.39高于历史平均水平3.99，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率36.39高于行业平均水平4.01，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.17低于历史平均水平2.02，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.17低于行业平均水平2.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.30低于历史平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.30低于行业平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 2181 44139 30330
2025-12-31 2214 40953 25671
2024-12-31 2841 34636 23436
2023-12-31 2939 28937 21039
2022-12-31 2809 27283 18584
2021-12-31 2393 24912 17678
2020-12-31 2267 23159 16722
2019-12-31 2137 21954 14853
2018-12-31 1979 20438 12911
2017-12-31 1810 19056 12379
2016-12-31 1653 17804 12729
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 5.09 42.60
2024-12-31 11.04 71.93
2023-12-31 11.88 74.89
2022-12-31 8.49 55.96
2021-12-31 7.64 59.12
2020-12-31 7.30 59.63
2019-12-31 3.23 27.96
2018-12-31 2.88 28.60
2017-12-31 1.91 27.79
2016-12-31 1.36 28.53
历史平均 2.06 28.52
行业平均 3.79 30.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 0.39 7.94
2025-12-31 0.45 8.36
2024-12-31 0.53 6.52
2023-12-31 0.64 6.30
2022-12-31 0.68 6.59
2021-12-31 0.74 7.74
2020-12-31 0.80 8.17
2019-12-31 0.84 8.67
2018-12-31 0.96 9.95
2017-12-31 1.38 14.52
2016-12-31 1.94 20.94
历史平均 1.44 14.64
行业平均 0.54 8.04
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 5.89 0.69
2025-12-31 5.89 0.70
2024-12-31 5.89 0.90
2023-12-31 5.89 0.93
2022-12-31 5.89 0.89
2021-12-31 5.89 0.76
2020-12-31 5.89 0.72
2019-12-31 5.89 0.68
2018-12-31 6.26 0.63
2017-12-31 8.36 0.58
2016-12-31 11.01 0.53
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

隧道股份(600820)的前一交易日收盘价为5.51元， 我们给予的估值为6.46元， 安全边际率为17.24%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予隧道股份(600820)合理评级。

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