世茂股份(600823)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -2.64(元)
  • 每股净资产
    -4.07(元)
  • 每股现金流
    -0.08(元)
  • 净资产收益率
    64.92(%)
  • 总资产收益率
    -26.94(%)
  • 毛利率
    17.90(%)
  • 利润增长率
    20.50(%)
  • 资产负债比
    134.26(%)
  • 市盈率
    -0.42(倍)
  • 市净率
    -0.27(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.02(倍)
  • EV / EBIT
    -5.5(倍)
  • 市销率
    1.36(倍)
  • 市值(亿)
    41.64(亿元)

注：以上数据是基于世茂股份(600823)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
世茂股份(600823)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产销售

 3120 40
2011-06-30

房地产租赁

 128 80
2011-06-30

百货业务

 44 29
2011-06-30

院线业务

 16 53
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 93
世茂股份(600823)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产

 3248 42
2011-06-30

百货零售

 44 29
2011-06-30

院线业务

 16 53
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 93
世茂股份(600823)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 2511
2011-06-30

华东地区

 796
2011-06-30

其他(补充)

 7
2011-06-30

东北地区

 5
财务分析
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM -34.26 2.44
2025-12-31 -33.32 2.44
2024-12-31 -2.70 2.28
2023-12-31 14.46 1.49
2022-12-31 31.28 1.47
2021-12-31 34.26 1.45
2020-12-31 33.43 1.09
2019-12-31 37.79 1.34
2018-12-31 41.35 1.57
2017-12-31 37.67 1.83
2016-12-31 37.29 2.09
历史平均 37.38 1.63
行业平均 25.75 3.12
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 0.48 134.26
2025-12-31 0.48 133.32
2024-12-31 0.65 102.70
2023-12-31 0.92 85.54
2022-12-31 0.98 68.72
2021-12-31 1.23 65.74
2020-12-31 1.18 66.57
2019-12-31 1.17 62.21
2018-12-31 1.61 58.65
2017-12-31 1.46 62.33
2016-12-31 1.29 62.71
历史平均 1.40 62.62
行业平均 1.27 80.19
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.48低于历史平均水平1.40，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.48低于行业平均水平1.27，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率1.34高于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率1.34高于行业平均水平0.80，说明本公司经营风险处于行业上游。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 17.90 -435.31 64.92 -26.94
2025-12-31 29.29 -247.39 64.38 -26.18
2024-12-31 16.43 -254.88 329.59 -22.39
2023-12-31 38.38 -260.37 -85.54 -11.78
2022-12-31 24.30 -127.11 -21.85 -5.60
2021-12-31 36.61 11.01 3.72 1.49
2020-12-31 35.35 14.97 5.94 2.18
2019-12-31 35.01 17.91 9.57 3.01
2018-12-31 44.56 22.86 10.15 4.36
2017-12-31 44.91 19.90 10.23 4.04
2016-12-31 35.84 19.98 10.70 3.43
历史平均 43.38 20.66 10.88 3.99
行业平均 13.76 6.48 -21.43 1.37
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18高于行业平均水平0.14，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前净利润率-4.35低于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-4.35低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.65高于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.65高于行业平均水平-0.21，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 0.15 2.54 -0.18 0.06
2025-12-31 0.22 4.33 -0.32 0.11
2024-12-31 0.19 3.86 -3.25 0.09
2023-12-31 0.08 3.04 0.31 0.05
2022-12-31 0.08 2.99 0.14 0.04
2021-12-31 0.20 9.36 0.40 0.14
2020-12-31 0.22 13.32 0.43 0.15
2019-12-31 0.29 12.53 0.44 0.17
2018-12-31 0.21 12.13 0.46 0.19
2017-12-31 0.34 11.10 0.54 0.20
2016-12-31 0.29 8.20 0.46 0.17
历史平均 0.28 17.33 0.52 0.19
行业平均 0.37 5.93 0.77 0.18
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.15低于历史平均水平0.28，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.15低于行业平均水平0.37，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.54低于历史平均水平17.33，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.54低于行业平均水平5.93，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-0.18低于历史平均水平0.52，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-0.18低于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.06低于历史平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.06低于行业平均水平0.18，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -9907 -15260 -291
2025-12-31 -9762 -15163 557
2024-12-31 -14736 -4471 1453
2023-12-31 -8996 10517 1884
2022-12-31 -4531 20733 3213
2021-12-31 961 25809 8554
2020-12-31 1550 26088 12440
2019-12-31 2430 25383 12092
2018-12-31 2404 23676 10061
2017-12-31 2225 21747 8922
2016-12-31 2119 19805 8396
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 4.03 66.36
2020-12-31 6.16 62.92
2019-12-31 6.16 40.14
2018-12-31 1.60 9.36
2017-12-31 1.16 9.63
2016-12-31 1.12 9.94
历史平均 1.16 9.72
行业平均 1.49 72.06
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM -0.27 -0.42
2025-12-31 -1.04 -1.62
2024-12-31 -3.54 -1.07
2023-12-31 1.51 -1.76
2022-12-31 0.76 -3.49
2021-12-31 0.61 16.47
2020-12-31 0.61 10.21
2019-12-31 0.62 6.52
2018-12-31 0.60 5.87
2017-12-31 0.85 8.33
2016-12-31 0.95 8.88
历史平均 1.07 9.83
行业平均 1.59 20.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 4.22 -2.64
2025-12-31 4.22 -2.60
2024-12-31 4.22 -3.93
2023-12-31 4.22 -2.40
2022-12-31 4.22 -1.21
2021-12-31 4.22 0.26
2020-12-31 4.22 0.41
2019-12-31 4.22 0.65
2018-12-31 3.76 0.64
2017-12-31 4.94 0.59
2016-12-31 7.02 0.79
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

世茂股份(600823)的前一交易日收盘价为1.11元， 我们给予的估值为-3.67元， 安全边际率为-430.63%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予世茂股份(600823)高估评级。

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