兰生股份(600826)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：上海兰生股份有限公司
- 注册地址：上海市浦东陆家嘴东路161号2602室
- 公司简称：兰生股份
- 法人代表：曹炜
- 公司董秘：杨敏
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-51991608
- 公司网址：
- 上市时间：1994-02-04
- 发行数量(万股)：35500000
- 发行价格(元)：5.5
- 发行市盈率(倍)：14.1
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.68(元)
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每股净资产9.8(元)
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每股现金流3.7(元)
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净资产收益率6.97(%)
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总资产收益率5.57(%)
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毛利率32.38(%)
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利润增长率34.15(%)
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资产负债比25.33(%)
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市盈率12.52(倍)
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市净率0.87(倍)
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市盈增长比率0.33(倍)
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EV / EBIT12.82(倍)
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市销率2.12(倍)
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市值(亿)36.01(亿元)
注：以上数据是基于兰生股份(600826)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 外贸 |
609 | 5 |
| 2011-06-30 | 其他业务 |
8 | 13 |
| 2011-06-30 | 工业 |
7 | 13 |
| 2011-06-30 | 公司内行业间抵减 |
-3 | 0 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 74.67 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 74.54 | 9.04 |
| 2023-12-31 | 71.84 | 9.71 |
| 2022-12-31 | 62.26 | 0.33 |
| 2021-12-31 | 72.62 | 0.51 |
| 2020-12-31 | 82.71 | 0.53 |
| 2019-12-31 | 79.03 | 0.44 |
| 2018-12-31 | 74.10 | 0.55 |
| 2017-12-31 | 73.16 | 0.51 |
| 2016-12-31 | 78.03 | 0.56 |
| 2015-12-31 | 72.09 | 0.67 |
| 历史平均 | 74.55 | 1.35 |
| 行业平均 | 33.70 | 5.66 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.68 | 25.33 |
| 2024-12-31 | 2.74 | 25.46 |
| 2023-12-31 | 2.45 | 28.16 |
| 2022-12-31 | 1.85 | 37.74 |
| 2021-12-31 | 3.02 | 27.38 |
| 2020-12-31 | 3.73 | 17.29 |
| 2019-12-31 | 3.82 | 20.97 |
| 2018-12-31 | 2.99 | 25.90 |
| 2017-12-31 | 2.88 | 26.84 |
| 2016-12-31 | 3.59 | 21.97 |
| 2015-12-31 | 1.95 | 27.91 |
| 历史平均 | 2.25 | 25.45 |
| 行业平均 | 1.33 | 66.31 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.68高于历史平均水平2.25，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.68高于行业平均水平1.33，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.25低于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.25低于行业平均水平0.66，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 32.38 | 18.67 | 6.97 | 5.57 |
| 2024-12-31 | 32.58 | 20.37 | 7.33 | 5.79 |
| 2023-12-31 | 31.90 | 22.17 | 7.11 | 5.70 |
| 2022-12-31 | 37.73 | 14.17 | 3.25 | 1.90 |
| 2021-12-31 | 29.65 | 13.91 | 3.23 | 2.46 |
| 2020-12-31 | 10.52 | 4.85 | 3.73 | 3.17 |
| 2019-12-31 | 5.05 | 4.99 | 4.96 | 4.00 |
| 2018-12-31 | 5.09 | 7.31 | 7.88 | 6.06 |
| 2017-12-31 | 5.80 | 9.92 | 8.37 | 6.88 |
| 2016-12-31 | 5.66 | 32.81 | 21.81 | 17.04 |
| 2015-12-31 | 4.95 | 21.64 | 15.84 | 11.44 |
| 历史平均 | 5.00 | 14.17 | 8.85 | 6.71 |
| 行业平均 | 5.09 | 1.13 | 5.27 | 1.73 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.32高于历史平均水平0.05，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.32高于行业平均水平0.05，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19高于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.19高于行业平均水平0.01，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 60.62 | 0.00 | 0.40 | 0.30 |
| 2024-12-31 | 89.08 | 3.14 | 0.38 | 0.28 |
| 2023-12-31 | 56.77 | 2.65 | 0.36 | 0.26 |
| 2022-12-31 | 22.66 | 40.10 | 0.22 | 0.13 |
| 2021-12-31 | 19.42 | 34.47 | 0.24 | 0.18 |
| 2020-12-31 | 438.62 | 122.75 | 0.79 | 0.65 |
| 2019-12-31 | 40.52 | 181.75 | 1.01 | 0.80 |
| 2018-12-31 | 23.06 | 149.37 | 1.12 | 0.83 |
| 2017-12-31 | 26.26 | 136.87 | 0.95 | 0.69 |
| 2016-12-31 | 34.92 | 92.64 | 0.67 | 0.52 |
| 2015-12-31 | 23.98 | 78.58 | 0.73 | 0.53 |
| 历史平均 | 28.26 | 65.50 | 0.72 | 0.54 |
| 行业平均 | 5.72 | 27.26 | 4.58 | 1.54 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前存货周转率60.62高于历史平均水平28.26，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率60.62高于行业平均水平5.72，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.40低于历史平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.40低于行业平均水平4.58，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.30低于历史平均水平0.54，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.30低于行业平均水平1.54，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 287 | 4122 | 1555 |
| 2024-12-31 | 307 | 4188 | 1344 |
| 2023-12-31 | 275 | 3873 | 956 |
| 2022-12-31 | 115 | 3520 | 1610 |
| 2021-12-31 | 120 | 3716 | 1086 |
| 2020-12-31 | 138 | 3708 | 1095 |
| 2019-12-31 | 174 | 3512 | 292 |
| 2018-12-31 | 229 | 2906 | 258 |
| 2017-12-31 | 288 | 3443 | 227 |
| 2016-12-31 | 840 | 3854 | 904 |
| 2015-12-31 | 511 | 3225 | 864 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 2.46 | 67.12 |
| 2023-12-31 | 2.46 | 53.76 |
| 2022-12-31 | 0.96 | 50.71 |
| 2021-12-31 | 0.99 | 50.47 |
| 2020-12-31 | 2.04 | 89.88 |
| 2019-12-31 | 1.49 | 41.01 |
| 2018-12-31 | 2.21 | 38.58 |
| 2017-12-31 | 4.56 | 87.58 |
| 2016-12-31 | 1.39 | 19.02 |
| 2015-12-31 | 1.10 | 31.29 |
| 历史平均 | 1.28 | 31.86 |
| 行业平均 | 2.47 | 50.61 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.87 | 12.52 |
| 2024-12-31 | 2.00 | 27.33 |
| 2023-12-31 | 1.56 | 21.89 |
| 2022-12-31 | 1.73 | 53.04 |
| 2021-12-31 | 1.64 | 50.91 |
| 2020-12-31 | 1.65 | 44.16 |
| 2019-12-31 | 1.37 | 27.50 |
| 2018-12-31 | 1.38 | 17.47 |
| 2017-12-31 | 1.61 | 19.22 |
| 2016-12-31 | 2.98 | 13.67 |
| 2015-12-31 | 4.49 | 28.35 |
| 历史平均 | 2.54 | 49.75 |
| 行业平均 | 1.19 | 21.71 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 11.40 | 0.68 |
| 2024-12-31 | 11.40 | 0.42 |
| 2023-12-31 | 11.40 | 0.52 |
| 2022-12-31 | 11.40 | 0.21 |
| 2021-12-31 | 11.40 | 0.22 |
| 2020-12-31 | 11.40 | 0.26 |
| 2019-12-31 | 11.40 | 0.41 |
| 2018-12-31 | 9.51 | 0.54 |
| 2017-12-31 | 13.17 | 0.69 |
| 2016-12-31 | 27.32 | 2.00 |
| 2015-12-31 | 34.44 | 1.21 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
兰生股份(600826)的前一交易日收盘价为8.56元， 我们给予的估值为11.84元， 安全边际率为38.32%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予兰生股份(600826)低估评级。