香溢融通(600830)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：香溢融通控股集团股份有限公司
- 注册地址：浙江省宁波市西河街158号
- 公司简称：香溢融通
- 法人代表：邵松长
- 公司董秘：钱菁
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0574-87315310
- 公司网址：
- 上市时间：1994-02-23
- 发行数量(万股)：12700000
- 发行价格(元)：5.2
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.12(元)
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每股净资产4.82(元)
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每股现金流2.25(元)
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净资产收益率2.52(%)
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总资产收益率1.38(%)
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毛利率58.40(%)
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利润增长率-11.36(%)
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资产负债比49.41(%)
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市盈率52.52(倍)
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市净率1.33(倍)
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市盈增长比率-3.28(倍)
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EV / EBIT50.23(倍)
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市销率7.97(倍)
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市值(亿)29.03(亿元)
注：以上数据是基于香溢融通(600830)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 50.59 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 56.25 | 0.07 |
| 2023-12-31 | 70.44 | 1.30 |
| 2022-12-31 | 76.34 | 2.87 |
| 2021-12-31 | 76.99 | 2.83 |
| 2020-12-31 | 89.86 | 2.13 |
| 2019-12-31 | 91.76 | 2.59 |
| 2018-12-31 | 77.43 | 2.72 |
| 2017-12-31 | 74.70 | 3.40 |
| 2016-12-31 | 66.24 | 3.39 |
| 2015-12-31 | 59.50 | 3.31 |
| 历史平均 | 73.53 | 4.84 |
| 行业平均 | 18.40 | 66.36 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.07 | 49.41 |
| 2024-12-31 | 2.03 | 43.75 |
| 2023-12-31 | 3.03 | 29.56 |
| 2022-12-31 | 3.67 | 23.66 |
| 2021-12-31 | 3.02 | 23.01 |
| 2020-12-31 | 5.05 | 10.14 |
| 2019-12-31 | 6.41 | 8.24 |
| 2018-12-31 | 2.50 | 22.57 |
| 2017-12-31 | 2.75 | 25.30 |
| 2016-12-31 | 1.89 | 33.76 |
| 2015-12-31 | 1.46 | 40.50 |
| 历史平均 | 2.03 | 26.47 |
| 行业平均 | 1.34 | 81.60 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 香溢融通(600830)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.07高于历史平均水平2.03，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.07高于行业平均水平1.34，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 香溢融通(600830)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.49高于历史平均水平0.26，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.49低于行业平均水平0.82，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 58.40 | 21.37 | 2.52 | 1.38 |
| 2024-12-31 | 61.72 | 22.75 | 2.45 | 1.52 |
| 2023-12-31 | 65.48 | 20.36 | 1.05 | 0.96 |
| 2022-12-31 | 63.48 | 13.63 | 0.42 | 0.60 |
| 2021-12-31 | 75.76 | 20.07 | 0.79 | 0.92 |
| 2020-12-31 | 76.47 | -12.49 | -1.07 | -0.36 |
| 2019-12-31 | 26.92 | 15.63 | 1.26 | 1.56 |
| 2018-12-31 | 20.42 | 5.07 | 1.47 | 1.20 |
| 2017-12-31 | 20.93 | 9.02 | 4.03 | 2.96 |
| 2016-12-31 | 10.31 | 7.36 | 6.75 | 4.47 |
| 2015-12-31 | 12.55 | 4.57 | 3.79 | 2.16 |
| 历史平均 | 18.39 | 9.60 | 6.21 | 4.58 |
| 行业平均 | 41.17 | 6.99 | 3.93 | 0.98 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 香溢融通(600830)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.58高于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.58高于行业平均水平0.41，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 香溢融通(600830)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.21高于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.21高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 香溢融通(600830)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.53 | 0.00 | 0.13 | 0.06 |
| 2024-12-31 | 2.84 | 101.91 | 0.12 | 0.07 |
| 2023-12-31 | 1.31 | 3.63 | 0.07 | 0.05 |
| 2022-12-31 | 12.58 | 1.54 | 0.06 | 0.04 |
| 2021-12-31 | 22.25 | 1.62 | 0.06 | 0.05 |
| 2020-12-31 | 33.78 | 1.35 | 0.03 | 0.03 |
| 2019-12-31 | 33.98 | 3.85 | 0.11 | 0.10 |
| 2018-12-31 | 49.74 | 8.70 | 0.31 | 0.24 |
| 2017-12-31 | 18.34 | 9.64 | 0.44 | 0.33 |
| 2016-12-31 | 72.38 | 17.91 | 0.92 | 0.61 |
| 2015-12-31 | 90.64 | 14.31 | 0.80 | 0.47 |
| 历史平均 | 35.55 | 10.28 | 0.64 | 0.46 |
| 行业平均 | 125.98 | 0.21 | 0.76 | 0.14 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 香溢融通(600830)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.53低于历史平均水平35.55，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.53低于行业平均水平125.98，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 香溢融通(600830)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.13低于历史平均水平0.64，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.13低于行业平均水平0.76，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 香溢融通(600830)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.06低于历史平均水平0.46，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.06低于行业平均水平0.14，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 55 | 2190 | 1022 |
| 2024-12-31 | 53 | 2167 | 666 |
| 2023-12-31 | 22 | 2120 | 468 |
| 2022-12-31 | 9 | 2103 | 1005 |
| 2021-12-31 | 17 | 2099 | 815 |
| 2020-12-31 | -22 | 2080 | 681 |
| 2019-12-31 | 27 | 2113 | 1198 |
| 2018-12-31 | 31 | 2086 | 577 |
| 2017-12-31 | 83 | 2054 | 455 |
| 2016-12-31 | 133 | 1973 | 755 |
| 2015-12-31 | 74 | 1949 | 686 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.26 | 12.82 |
| 2023-12-31 | 0.26 | 30.70 |
| 2022-12-31 | 0.17 | 51.03 |
| 2021-12-31 | 0.19 | 30.07 |
| 2020-12-31 | 0.35 | -40.70 |
| 2019-12-31 | 1.04 | 102.18 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.88 | 34.09 |
| 2015-12-31 | 0.58 | 49.18 |
| 历史平均 | 0.78 | 30.69 |
| 行业平均 | 0.30 | 8.69 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.33 | 52.52 |
| 2024-12-31 | 1.21 | 49.22 |
| 2023-12-31 | 1.23 | 117.89 |
| 2022-12-31 | 1.24 | 293.90 |
| 2021-12-31 | 1.25 | 157.47 |
| 2020-12-31 | 1.26 | -117.21 |
| 2019-12-31 | 1.24 | 98.09 |
| 2018-12-31 | 1.04 | 70.76 |
| 2017-12-31 | 2.10 | 52.14 |
| 2016-12-31 | 2.61 | 38.70 |
| 2015-12-31 | 3.20 | 84.41 |
| 历史平均 | 2.34 | 46.10 |
| 行业平均 | 1.04 | 26.42 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.76 | 0.12 |
| 2024-12-31 | 5.76 | 0.12 |
| 2023-12-31 | 5.76 | 0.05 |
| 2022-12-31 | 5.76 | 0.02 |
| 2021-12-31 | 5.76 | 0.04 |
| 2020-12-31 | 5.76 | -0.05 |
| 2019-12-31 | 5.76 | 0.06 |
| 2018-12-31 | 4.79 | 0.07 |
| 2017-12-31 | 9.49 | 0.18 |
| 2016-12-31 | 11.35 | 0.29 |
| 2015-12-31 | 13.73 | 0.16 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
香溢融通(600830)的前一交易日收盘价为6.39元， 我们给予的估值为3.11元， 安全边际率为-51.33%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予香溢融通(600830)高估评级。