申通地铁(600834)基本面研究报告
2026-03-31
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公司概况
- 公司全称：上海申通地铁股份有限公司
- 注册地址：上海市浦电路489号(由由燕乔大厦五楼)
- 公司简称：申通地铁
- 法人代表：俞光耀
- 公司董秘：孙斯惠
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-54259985
- 公司网址：
- 上市时间：1994-02-24
- 发行数量(万股)：3700000
- 发行价格(元)：15.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.1(元)
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每股净资产3.65(元)
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每股现金流0.3(元)
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净资产收益率2.82(%)
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总资产收益率2.55(%)
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毛利率19.26(%)
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利润增长率-10.64(%)
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资产负债比20.86(%)
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市盈率68.66(倍)
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市净率1.94(倍)
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市盈增长比率-5.36(倍)
-
EV / EBIT50.46(倍)
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市销率5.58(倍)
-
市值(亿)33.75(亿元)
注：以上数据是基于申通地铁(600834)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 79.14 | 9.38 |
| 2025-12-31 | 87.72 | 10.57 |
| 2024-12-31 | 78.79 | 9.25 |
| 2023-12-31 | 68.23 | 6.59 |
| 2022-12-31 | 63.50 | 5.05 |
| 2021-12-31 | 54.31 | 3.67 |
| 2020-12-31 | 54.47 | 2.09 |
| 2019-12-31 | 53.72 | 1.22 |
| 2018-12-31 | 54.06 | 42.97 |
| 2017-12-31 | 56.86 | 48.22 |
| 2016-12-31 | 61.19 | 56.03 |
| 历史平均 | 62.23 | 70.60 |
| 行业平均 | 47.55 | 11.94 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.45 | 20.86 |
| 2025-12-31 | 8.56 | 12.28 |
| 2024-12-31 | 2.21 | 21.21 |
| 2023-12-31 | 0.62 | 31.77 |
| 2022-12-31 | 1.49 | 36.50 |
| 2021-12-31 | 1.02 | 45.69 |
| 2020-12-31 | 0.49 | 45.53 |
| 2019-12-31 | 2.42 | 46.28 |
| 2018-12-31 | 0.66 | 45.94 |
| 2017-12-31 | 0.52 | 43.14 |
| 2016-12-31 | 0.16 | 38.81 |
| 历史平均 | 0.50 | 37.77 |
| 行业平均 | 1.02 | 52.45 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 申通地铁(600834)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.45高于历史平均水平0.50，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.45高于行业平均水平1.02，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 申通地铁(600834)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.21低于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.21低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 19.26 | 9.80 | 2.82 | 2.55 |
| 2025-12-31 | 20.24 | 10.82 | 3.12 | 3.08 |
| 2024-12-31 | 22.91 | 11.04 | 3.05 | 2.86 |
| 2023-12-31 | 32.58 | 18.46 | 4.11 | 2.97 |
| 2022-12-31 | 33.22 | 22.49 | 4.46 | 2.96 |
| 2021-12-31 | 29.45 | 22.64 | 4.57 | 2.68 |
| 2020-12-31 | 26.18 | 26.34 | 4.81 | 2.79 |
| 2019-12-31 | 12.89 | 11.06 | 4.60 | 2.63 |
| 2018-12-31 | 5.95 | 4.08 | 2.07 | 1.12 |
| 2017-12-31 | 10.86 | 6.87 | 3.53 | 2.00 |
| 2016-12-31 | 6.56 | 6.87 | 3.62 | 2.22 |
| 历史平均 | 13.04 | 10.16 | 5.97 | 3.83 |
| 行业平均 | 29.69 | 19.84 | 7.34 | 3.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 申通地铁(600834)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19高于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.19低于行业平均水平0.30，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 申通地铁(600834)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.10低于行业平均水平0.20，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 申通地铁(600834)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 34.82 | 2.77 | 0.33 | 0.26 |
| 2025-12-31 | 38.99 | 2.70 | 0.33 | 0.29 |
| 2024-12-31 | 27.99 | 2.80 | 0.33 | 0.26 |
| 2023-12-31 | 7.43 | 2.44 | 0.24 | 0.16 |
| 2022-12-31 | 10.17 | 2.60 | 0.21 | 0.13 |
| 2021-12-31 | 14.48 | 3.22 | 0.22 | 0.12 |
| 2020-12-31 | 18.48 | 5.07 | 0.19 | 0.11 |
| 2019-12-31 | 117.43 | 19.52 | 0.44 | 0.24 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.64 | 0.51 | 0.28 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.61 | 0.51 | 0.29 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.58 | 0.53 | 0.32 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.53 | 0.58 | 0.36 |
| 行业平均 | 7.40 | 1.44 | 0.36 | 0.17 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 当前存货周转率34.82高于行业平均水平7.40，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 申通地铁(600834)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.77高于历史平均水平0.53，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.77高于行业平均水平1.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 申通地铁(600834)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.33低于历史平均水平0.58，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.33低于行业平均水平0.36，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 申通地铁(600834)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.26低于历史平均水平0.36，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.26高于行业平均水平0.17，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 49 | 1743 | 144 |
| 2025-12-31 | 54 | 1739 | 153 |
| 2024-12-31 | 52 | 1697 | 356 |
| 2023-12-31 | 69 | 1681 | 230 |
| 2022-12-31 | 73 | 1634 | 554 |
| 2021-12-31 | 72 | 1584 | 735 |
| 2020-12-31 | 74 | 1534 | 167 |
| 2019-12-31 | 68 | 1481 | 317 |
| 2018-12-31 | 31 | 1477 | 251 |
| 2017-12-31 | 52 | 1465 | 21 |
| 2016-12-31 | 52 | 1433 | 73 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.25 | 17.48 |
| 2025-12-31 | 0.27 | 16.73 |
| 2024-12-31 | 1.55 | 100.42 |
| 2023-12-31 | 1.39 | 67.77 |
| 2022-12-31 | 1.31 | 60.32 |
| 2021-12-31 | 1.32 | 61.33 |
| 2020-12-31 | 1.28 | 58.20 |
| 2019-12-31 | 0.28 | 14.01 |
| 2018-12-31 | 0.52 | 54.53 |
| 2017-12-31 | 0.37 | 32.34 |
| 2016-12-31 | 0.34 | 45.95 |
| 历史平均 | 0.64 | 38.80 |
| 行业平均 | 4.52 | 54.93 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.94 | 68.66 |
| 2025-12-31 | 1.93 | 61.89 |
| 2024-12-31 | 1.98 | 64.76 |
| 2023-12-31 | 2.00 | 48.61 |
| 2022-12-31 | 2.05 | 46.09 |
| 2021-12-31 | 2.12 | 46.36 |
| 2020-12-31 | 2.19 | 45.46 |
| 2019-12-31 | 2.27 | 49.24 |
| 2018-12-31 | 2.16 | 104.22 |
| 2017-12-31 | 3.09 | 87.49 |
| 2016-12-31 | 4.93 | 136.02 |
| 历史平均 | 3.62 | 74.37 |
| 行业平均 | 0.92 | 12.06 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 7.03 | 0.10 |
| 2025-12-31 | 7.03 | 0.11 |
| 2024-12-31 | 7.03 | 0.11 |
| 2023-12-31 | 7.03 | 0.14 |
| 2022-12-31 | 7.03 | 0.15 |
| 2021-12-31 | 7.03 | 0.15 |
| 2020-12-31 | 7.03 | 0.15 |
| 2019-12-31 | 7.03 | 0.14 |
| 2018-12-31 | 6.69 | 0.06 |
| 2017-12-31 | 9.47 | 0.11 |
| 2016-12-31 | 14.80 | 0.11 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
申通地铁(600834)的前一交易日收盘价为7.07元， 我们给予的估值为7.37元， 安全边际率为4.24%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予申通地铁(600834)合理评级。