海通证券(600837)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.93(元)
  • 每股净资产
    13.43(元)
  • 每股现金流
    11.75(元)
  • 净资产收益率
    6.89(%)
  • 总资产收益率
    1.61(%)
  • 毛利率
    100.00(%)
  • 利润增长率
    14.85(%)
  • 资产负债比
    76.81(%)
  • 市盈率
    9.74(倍)
  • 市净率
    0.67(倍)
  • 市盈增长比率
    0.6(倍)
  • EV / EBIT
    42.88(倍)
  • 市销率
    2.76(倍)
  • 市值(亿)
    1036.30(亿元)

注：以上数据是基于海通证券(600837)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海通证券(600837)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

证券及期货经纪业务

 2067 59
2011-06-30

其他业务(补充)

 858 31
2011-06-30

自营业务

 763 92
2011-06-30

投资银行业务

 597 78
2011-06-30

资产管理业务

 514 42
2011-06-30

境外业务

 446 39
海通证券(600837)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

新疆自治区

 22
2011-06-30

湖北省

 21
2011-06-30

重庆市

 19
2011-06-30

河北省

 17
2011-06-30

湖南省

 17
2011-06-30

福建省

 16
2011-06-30

天津市

 12
2011-06-30

海南省

 9
2011-06-30

广西自治区

 8
2011-06-30

抵销

 -270
财务分析
海通证券(600837)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 23.19 1.84
2019-12-31 22.16 0.99
2018-12-31 22.66 1.02
2017-12-31 24.26 0.50
2016-12-31 21.74 0.25
2015-12-31 20.28 0.20
2014-12-31 20.49 0.30
2013-12-31 37.90 0.60
2012-12-31 47.83 0.74
2011-12-31 47.14 0.97
2010-12-31 39.52 0.86
历史平均 31.31 0.60
行业平均 22.94 0.68
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海通证券(600837)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 76.81
2019-12-31 0.00 77.84
2018-12-31 0.00 77.34
2017-12-31 0.00 75.74
2016-12-31 0.00 78.26
2015-12-31 0.00 79.72
2014-12-31 0.00 79.51
2013-12-31 0.00 62.10
2012-12-31 0.00 52.17
2011-12-31 0.00 52.86
2010-12-31 0.00 60.48
历史平均 0.00 68.69
行业平均 0.84 77.06
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升；
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.77高于历史平均水平0.69，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.77低于行业平均水平0.77，说明本公司经营风险处于行业下游。
海通证券(600837)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 100.00 31.22 6.89 1.61
2019-12-31 100.00 30.62 7.55 1.66
2018-12-31 100.00 24.28 4.42 1.00
2017-12-31 100.00 34.99 7.32 1.85
2016-12-31 100.00 31.88 7.30 1.59
2015-12-31 100.00 44.22 14.71 2.92
2014-12-31 100.00 45.16 11.28 2.30
2013-12-31 100.00 40.95 6.56 2.53
2012-12-31 100.00 35.39 5.15 2.56
2011-12-31 100.00 35.32 6.89 3.32
2010-12-31 100.00 39.60 8.29 3.35
历史平均 0.00 36.11 7.99 2.38
行业平均 97.14 31.95 6.66 1.56
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 当前毛利率1.00高于行业平均水平0.97，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.31低于历史平均水平0.36，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.31低于行业平均水平0.32，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海通证券(600837)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.00 2.80 0.22 0.05
2019-12-31 0.00 5.46 0.24 0.05
2018-12-31 0.00 4.06 0.18 0.04
2017-12-31 0.00 10.62 0.22 0.05
2016-12-31 0.00 19.72 0.23 0.05
2015-12-31 0.00 33.61 0.33 0.07
2014-12-31 0.00 17.23 0.25 0.05
2013-12-31 0.00 10.38 0.16 0.06
2012-12-31 0.00 9.84 0.15 0.07
2011-12-31 0.00 9.73 0.20 0.09
2010-12-31 0.00 9.88 0.21 0.08
历史平均 0.00 9.47 0.13 0.03
行业平均 1.49 7.20 0.21 0.05
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升；
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.80低于历史平均水平9.47，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.80低于行业平均水平7.20，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.22高于历史平均水平0.13，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.22高于行业平均水平0.21，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.05高于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.05高于行业平均水平0.05，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
海通证券(600837)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 10640 154448 135164
2019-12-31 9523 126091 123829
2018-12-31 5211 117859 106545
2017-12-31 8618 117755 109642
2016-12-31 8043 110130 131153
2015-12-31 15839 107695 178023
2014-12-31 7711 68364 100469
2013-12-31 4035 61507 58338
2012-12-31 3020 58680 55037
2011-12-31 3103 45042 53054
2010-12-31 3686 44467 76552
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海通证券(600837)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 1.05 18.12
2018-12-31 2.61 50.76
2017-12-31 1.71 29.36
2016-12-31 2.86 64.35
2015-12-31 1.58 18.15
2014-12-31 0.50 14.92
2013-12-31 1.06 28.50
2012-12-31 1.26 40.87
2011-12-31 2.02 39.77
2010-12-31 2.07 44.64
历史平均 1.74 36.81
行业平均 1.05 24.87
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海通证券(600837)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.67 9.74
2019-12-31 1.30 17.27
2018-12-31 0.86 19.42
2017-12-31 1.26 17.18
2016-12-31 1.64 22.52
2015-12-31 1.69 11.49
2014-12-31 3.37 29.91
2013-12-31 1.76 26.89
2012-12-31 1.67 32.53
2011-12-31 1.35 19.65
2010-12-31 1.78 21.52
历史平均 1.71 22.35
行业平均 1.62 24.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海通证券(600837)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 14.30 0.93
2019-12-31 14.30 0.83
2018-12-31 8.80 0.45
2017-12-31 12.87 0.75
2016-12-31 15.75 0.70
2015-12-31 15.82 1.38
2014-12-31 24.06 0.80
2013-12-31 11.32 0.42
2012-12-31 10.25 0.32
2011-12-31 7.41 0.38
2010-12-31 9.64 0.45
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海通证券(600837)的前一交易日收盘价为9.01元， 我们给予的估值为15.91元， 安全边际率为76.58%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海通证券(600837)低估评级。

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