海通证券(600837)基本面研究报告
2024-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：海通证券股份有限公司
- 注册地址：上海市广东路689号
- 公司简称：海通证券
- 法人代表：周杰
- 公司董秘：姜诚君
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-23219000
- 公司网址：
- 上市时间：1994-02-24
- 发行数量(万股)：12600000
- 发行价格(元)：5.0
- 发行市盈率(倍)：12.89
- 发行方式：公开拍卖
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.31(元)
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每股净资产12.41(元)
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每股现金流14.04(元)
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净资产收益率-2.49(%)
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总资产收益率-0.73(%)
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毛利率100.00(%)
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利润增长率14.85(%)
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资产负债比75.55(%)
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市盈率-29.16(倍)
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市净率0.73(倍)
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市盈增长比率-1.56(倍)
-
EV / EBIT-169.93(倍)
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市销率8.81(倍)
-
市值(亿)1170.14(亿元)
注：以上数据是基于海通证券(600837)的2024-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 证券及期货经纪业务 |
2067 | 59 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
858 | 31 |
| 2011-06-30 | 自营业务 |
763 | 92 |
| 2011-06-30 | 投资银行业务 |
597 | 78 |
| 2011-06-30 | 资产管理业务 |
514 | 42 |
| 2011-06-30 | 境外业务 |
446 | 39 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 新疆自治区 |
22 | |
| 2011-06-30 | 湖北省 |
21 | |
| 2011-06-30 | 重庆市 |
19 | |
| 2011-06-30 | 河北省 |
17 | |
| 2011-06-30 | 湖南省 |
17 | |
| 2011-06-30 | 福建省 |
16 | |
| 2011-06-30 | 天津市 |
12 | |
| 2011-06-30 | 海南省 |
9 | |
| 2011-06-30 | 广西自治区 |
8 | |
| 2011-06-30 | 抵销 |
-270 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2024-09-30TTM | 24.45 | 2.25 |
| 2023-12-31 | 23.16 | 2.12 |
| 2022-12-31 | 23.57 | 2.14 |
| 2021-12-31 | 23.86 | 1.92 |
| 2020-12-31 | 24.22 | 2.06 |
| 2019-12-31 | 22.16 | 0.99 |
| 2018-12-31 | 22.66 | 1.02 |
| 2017-12-31 | 24.26 | 0.50 |
| 2016-12-31 | 21.74 | 0.25 |
| 2015-12-31 | 20.28 | 0.20 |
| 2014-12-31 | 20.49 | 0.30 |
| 历史平均 | 31.31 | 0.60 |
| 行业平均 | 18.81 | 0.70 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2024-09-30TTM | 0.00 | 75.55 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 76.84 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 76.43 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 76.14 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 75.78 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 77.84 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 77.34 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 75.74 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 78.26 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 79.72 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 79.51 |
| 历史平均 | 0.00 | 68.69 |
| 行业平均 | 0.88 | 81.19 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升；
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.76高于历史平均水平0.69，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.76低于行业平均水平0.81，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2024-09-30TTM | 100.00 | -37.94 | -2.49 | -0.73 |
| 2023-12-31 | 0.00 | -1.36 | 0.62 | -0.04 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 20.03 | 3.98 | 0.69 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 31.82 | 7.86 | 1.85 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 31.49 | 7.09 | 1.73 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 30.62 | 7.55 | 1.66 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 24.28 | 4.42 | 1.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 34.99 | 7.32 | 1.85 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 31.88 | 7.30 | 1.59 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 44.22 | 14.71 | 2.92 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 45.16 | 11.28 | 2.30 |
| 历史平均 | 0.00 | 36.11 | 7.99 | 2.38 |
| 行业平均 | 40.76 | 43.32 | 7.51 | 1.40 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 当前毛利率1.00高于行业平均水平0.41，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.38低于历史平均水平0.36，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.38低于行业平均水平0.43，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.02低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.02低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2024-09-30TTM | 0.00 | 0.85 | 0.08 | 0.02 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 1.44 | 0.13 | 0.03 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 1.61 | 0.15 | 0.03 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 3.03 | 0.24 | 0.06 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 2.68 | 0.23 | 0.06 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 5.46 | 0.24 | 0.05 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 4.06 | 0.18 | 0.04 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 10.62 | 0.22 | 0.05 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 19.72 | 0.23 | 0.05 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 33.61 | 0.33 | 0.07 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 17.23 | 0.25 | 0.05 |
| 历史平均 | 0.00 | 9.47 | 0.13 | 0.03 |
| 行业平均 | 4.62 | 4.63 | 0.17 | 0.03 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升；
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.85低于历史平均水平9.47，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.85低于行业平均水平4.63，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.08低于历史平均水平0.13，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.08低于行业平均水平0.17，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海通证券(600837)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.02低于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.02低于行业平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2024-09-30TTM | -4013 | 161229 | 182395 |
| 2023-12-31 | 1008 | 163244 | 154862 |
| 2022-12-31 | 6545 | 164592 | 176700 |
| 2021-12-31 | 12827 | 163138 | 175258 |
| 2020-12-31 | 10875 | 153448 | 137311 |
| 2019-12-31 | 9523 | 126091 | 123829 |
| 2018-12-31 | 5211 | 117859 | 106545 |
| 2017-12-31 | 8618 | 117755 | 109642 |
| 2016-12-31 | 8043 | 110130 | 131153 |
| 2015-12-31 | 15839 | 107695 | 178023 |
| 2014-12-31 | 7711 | 68364 | 100469 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2024-09-30TTM | 1.44 | -42.07 |
| 2023-12-31 | 1.47 | 272.06 |
| 2022-12-31 | 2.10 | 59.88 |
| 2021-12-31 | 1.75 | 25.46 |
| 2020-12-31 | 1.96 | 33.64 |
| 2019-12-31 | 1.05 | 18.12 |
| 2018-12-31 | 2.61 | 50.76 |
| 2017-12-31 | 1.71 | 29.36 |
| 2016-12-31 | 2.86 | 64.35 |
| 2015-12-31 | 1.58 | 18.15 |
| 2014-12-31 | 0.50 | 14.92 |
| 历史平均 | 1.74 | 36.81 |
| 行业平均 | 1.84 | 26.70 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2024-09-30TTM | 0.73 | -29.16 |
| 2023-12-31 | 1.14 | 185.26 |
| 2022-12-31 | 1.14 | 28.54 |
| 2021-12-31 | 1.15 | 14.56 |
| 2020-12-31 | 1.22 | 17.18 |
| 2019-12-31 | 1.30 | 17.27 |
| 2018-12-31 | 0.86 | 19.42 |
| 2017-12-31 | 1.26 | 17.18 |
| 2016-12-31 | 1.64 | 22.52 |
| 2015-12-31 | 1.69 | 11.49 |
| 2014-12-31 | 3.37 | 29.91 |
| 历史平均 | 1.71 | 22.35 |
| 行业平均 | 1.14 | 15.16 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2024-09-30TTM | 14.30 | -0.31 |
| 2023-12-31 | 14.30 | 0.08 |
| 2022-12-31 | 14.30 | 0.50 |
| 2021-12-31 | 14.30 | 0.98 |
| 2020-12-31 | 14.30 | 0.83 |
| 2019-12-31 | 14.30 | 0.83 |
| 2018-12-31 | 8.80 | 0.45 |
| 2017-12-31 | 12.87 | 0.75 |
| 2016-12-31 | 15.75 | 0.70 |
| 2015-12-31 | 15.82 | 1.38 |
| 2014-12-31 | 24.06 | 0.80 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
海通证券(600837)的前一交易日收盘价为9.01元， 我们给予的估值为7.95元， 安全边际率为-11.76%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予海通证券(600837)合理评级。