丹化科技(600844) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
丹化化工科技股份有限公司
注册地址：
上海市浦东新区高科西路4037号
公司简称：
丹化科技
法人代表：
王斌
公司董秘：
杨金涛
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
化学原料和化学制品制造业
公司电话：
021-64015596
公司网址：
上市时间：
1994-03-10
发行数量(万股)：
16800000
发行价格(元)：
5.8
发行市盈率(倍)：
15.67
发行方式：
公开拍卖
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600844

最新业绩^TTM

每股收益

-0.43(元)
每股净资产

1.44(元)
每股现金流

0.08(元)
净资产收益率

-29.63(%)
总资产收益率

-17.04(%)
毛利率

-1.60(%)
利润增长率

37.68(%)
资产负债比

34.15(%)
市盈率

-5.8(倍)
市净率

1.72(倍)
市盈增长比率

-0.13(倍)
EV / EBIT

-6.43(倍)
市销率

2.16(倍)
市值(亿)

25.21(亿元)

注：以上数据是基于丹化科技(600844)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

产品
行业
地区

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	醋酐	158	-14
2011-06-30	其他业务(补充)	4	26

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	化工	158	-14
2011-06-30	其他业务(补充)	4	26

日期	项目	主营业务收入 (百万元)
2011-06-30	华东地区	125
2011-06-30	华中地区	8
2011-06-30	华北地区	8
2011-06-30	西南地区	5
2011-06-30	华南地区	5
2011-06-30	西北地区	4
2011-06-30	其他(补充)	4
2011-06-30	东北地区	4

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	65.85	63.04
2019-12-31	75.41	69.11
2018-12-31	81.28	65.22
2017-12-31	72.14	63.31
2016-12-31	72.24	55.35
2015-12-31	50.49	66.43
2014-12-31	48.88	70.29
2013-12-31	43.38	76.45
2012-12-31	49.35	77.58
2011-12-31	47.36	82.20
2010-12-31	56.64	10.52
历史平均	57.97	63.04
行业平均	51.75	32.83

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	0.67	34.15
2019-12-31	0.64	24.59
2018-12-31	0.82	18.72
2017-12-31	0.79	27.86
2016-12-31	1.12	27.76
2015-12-31	0.41	49.51
2014-12-31	0.59	51.12
2013-12-31	0.37	56.62
2012-12-31	0.44	50.65
2011-12-31	0.29	52.64
2010-12-31	1.04	43.36
历史平均	0.65	42.03
行业平均	1.10	50.65

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。丹化科技(600844)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.67高于历史平均水平0.65，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率0.67低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。丹化科技(600844)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.34低于历史平均水平0.42，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.34低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	-1.60	-43.61	-29.63	-17.04
2019-12-31	1.01	-41.10	-25.59	-16.91
2018-12-31	23.42	0.61	0.10	0.26
2017-12-31	41.00	26.36	12.54	9.22
2016-12-31	7.45	-35.66	-8.85	-7.67
2015-12-31	23.32	-4.71	-3.75	-1.61
2014-12-31	27.42	4.42	2.05	1.39
2013-12-31	7.98	-37.88	-20.94	-7.88
2012-12-31	11.67	-3.91	2.76	-1.15
2011-12-31	-14.63	-69.31	-30.08	-9.76
2010-12-31	-1.41	0.92	1.07	0.07
历史平均	14.02	-13.24	-5.01	-1.90
行业平均	21.21	7.08	3.41	4.87

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。丹化科技(600844)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.02低于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率-0.02低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。丹化科技(600844)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.44低于历史平均水平-0.13，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率-0.44低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。丹化科技(600844)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.30低于历史平均水平-0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率-0.30低于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	3.01	0.62	0.59	0.39
2019-12-31	4.21	0.60	0.55	0.41
2018-12-31	6.99	0.65	0.52	0.42
2017-12-31	3.00	0.55	0.48	0.35
2016-12-31	4.84	0.39	0.30	0.22
2015-12-31	5.01	0.51	0.68	0.34
2014-12-31	4.58	0.45	0.64	0.31
2013-12-31	3.75	0.27	0.48	0.21
2012-12-31	6.09	0.38	0.60	0.29
2011-12-31	7.92	0.17	0.30	0.14
2010-12-31	8.92	0.74	0.14	0.08
历史平均	5.68	0.46	0.46	0.26
行业平均	5.22	2.04	1.29	0.67

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。丹化科技(600844)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.01低于历史平均水平5.68，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率3.01低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。丹化科技(600844)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.62高于历史平均水平0.46，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率0.62低于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。丹化科技(600844)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.59高于历史平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升；当前股东权益周转率0.59低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。丹化科技(600844)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.39高于历史平均水平0.26，说明本公司整体资产的营运能力正在上升；当前总资产周转率0.39低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	-435	1467	84
2019-12-31	-433	1692	80
2018-12-31	2	2124	219
2017-12-31	266	2122	263
2016-12-31	-164	1856	336
2015-12-31	-31	819	180
2014-12-31	17	849	108
2013-12-31	-174	832	160
2012-12-31	28	1007	214
2011-12-31	-294	979	63
2010-12-31	14	1273	208

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	0.00	0.00
2019-12-31	0.00	0.00
2018-12-31	0.00	0.00
2017-12-31	0.00	0.00
2016-12-31	0.00	0.00
2015-12-31	0.00	0.00
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
2010-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.00	0.00
行业平均	2.08	43.07

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	1.72	-5.80
2019-12-31	2.88	-11.27
2018-12-31	1.51	1561.78
2017-12-31	2.78	22.16
2016-12-31	4.29	-48.50
2015-12-31	8.32	-222.15
2014-12-31	6.97	339.49
2013-12-31	6.95	-33.20
2012-12-31	8.56	310.62
2011-12-31	9.50	-31.58
2010-12-31	9.28	869.25
历史平均	6.46	307.54
行业平均	1.96	20.83

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	4.80	-0.43
2019-12-31	4.80	-0.43
2018-12-31	3.16	0.00
2017-12-31	5.80	0.26
2016-12-31	7.84	-0.16
2015-12-31	8.75	-0.04
2014-12-31	7.60	0.02
2013-12-31	7.43	-0.22
2012-12-31	11.07	0.04
2011-12-31	11.94	-0.38
2010-12-31	15.17	0.02

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

丹化科技(600844)的前一交易日收盘价为2.48元，我们给予的估值为1.0元， 安全边际率为-59.68%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予丹化科技(600844)高估评级。

丹化科技(600844)基本面研究报告

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