梅雁吉祥(600868)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：广东梅雁吉祥水电股份有限公司
- 注册地址：广东省梅州市梅县新县城沿江南路1号
- 公司简称：梅雁吉祥
- 法人代表：张能勇
- 公司董秘：胡苏平
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0753-2218286
- 公司网址：
- 上市时间：1994-09-12
- 发行数量(万股)：16100000
- 发行价格(元)：6.0
- 发行市盈率(倍)：8.11
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额即退
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.02(元)
-
每股净资产1.24(元)
-
每股现金流0.27(元)
-
净资产收益率1.45(%)
-
总资产收益率1.50(%)
-
毛利率37.12(%)
-
利润增长率-0.29(%)
-
资产负债比2.08(%)
-
市盈率124.27(倍)
-
市净率1.8(倍)
-
市盈增长比率-401.25(倍)
-
EV / EBIT126.94(倍)
-
市销率22.7(倍)
-
市值(亿)42.33(亿元)
注：以上数据是基于梅雁吉祥(600868)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 97.92 | 61.96 |
| 2019-12-31 | 98.55 | 64.46 |
| 2018-12-31 | 98.33 | 69.50 |
| 2017-12-31 | 96.71 | 59.69 |
| 2016-12-31 | 89.82 | 63.23 |
| 2015-12-31 | 83.28 | 68.08 |
| 2014-12-31 | 79.28 | 68.21 |
| 2013-12-31 | 78.98 | 69.83 |
| 2012-12-31 | 75.10 | 75.65 |
| 2011-12-31 | 60.98 | 77.06 |
| 2010-12-31 | 56.11 | 78.06 |
| 历史平均 | 81.71 | 69.38 |
| 行业平均 | 36.04 | 59.99 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.53 | 2.08 |
| 2019-12-31 | 10.36 | 1.45 |
| 2018-12-31 | 5.48 | 1.67 |
| 2017-12-31 | 3.47 | 3.29 |
| 2016-12-31 | 2.02 | 10.18 |
| 2015-12-31 | 1.32 | 16.72 |
| 2014-12-31 | 1.31 | 20.72 |
| 2013-12-31 | 0.77 | 21.02 |
| 2012-12-31 | 0.61 | 24.90 |
| 2011-12-31 | 0.31 | 39.02 |
| 2010-12-31 | 0.42 | 43.89 |
| 历史平均 | 2.61 | 18.29 |
| 行业平均 | 0.57 | 63.96 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 梅雁吉祥(600868)（以下简称“本公司”）当前流动比率8.53高于历史平均水平2.61，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率8.53高于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 梅雁吉祥(600868)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.02低于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.02低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 37.12 | 19.51 | 1.45 | 1.50 |
| 2019-12-31 | 40.05 | 20.71 | 2.42 | 2.49 |
| 2018-12-31 | 32.90 | 11.97 | 0.96 | 1.14 |
| 2017-12-31 | 38.03 | 48.44 | 5.05 | 4.90 |
| 2016-12-31 | 64.81 | 18.44 | 3.06 | 2.68 |
| 2015-12-31 | 28.98 | 5.17 | 0.92 | 0.49 |
| 2014-12-31 | 24.42 | -14.94 | -2.56 | -2.20 |
| 2013-12-31 | 30.97 | 5.14 | 1.18 | 0.87 |
| 2012-12-31 | 18.21 | 5.39 | 1.63 | 1.08 |
| 2011-12-31 | 14.78 | 2.37 | 0.46 | 0.43 |
| 2010-12-31 | 21.89 | 36.38 | 11.51 | 6.07 |
| 历史平均 | 31.50 | 13.91 | 2.46 | 1.79 |
| 行业平均 | 21.48 | 9.36 | 7.46 | 2.72 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 梅雁吉祥(600868)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.37高于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.37高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 梅雁吉祥(600868)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.20高于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.20高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 梅雁吉祥(600868)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.12 | 0.08 | 0.08 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.19 | 0.12 | 0.12 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.14 | 0.10 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.17 | 0.10 | 0.10 |
| 2016-12-31 | 319.47 | 0.23 | 0.16 | 0.15 |
| 2015-12-31 | 11.16 | 0.14 | 0.11 | 0.10 |
| 2014-12-31 | 22.74 | 0.22 | 0.19 | 0.15 |
| 2013-12-31 | 24.38 | 0.24 | 0.21 | 0.17 |
| 2012-12-31 | 14.79 | 0.26 | 0.27 | 0.20 |
| 2011-12-31 | 12.55 | 0.23 | 0.30 | 0.18 |
| 2010-12-31 | 9.12 | 0.21 | 0.30 | 0.17 |
| 历史平均 | 59.17 | 0.20 | 0.19 | 0.14 |
| 行业平均 | 12.29 | 0.48 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 梅雁吉祥(600868)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.12低于历史平均水平0.20，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.12低于行业平均水平0.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 梅雁吉祥(600868)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.08低于历史平均水平0.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.08低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 梅雁吉祥(600868)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.08低于历史平均水平0.14，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.08低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 34 | 2350 | 504 |
| 2019-12-31 | 57 | 2338 | 321 |
| 2018-12-31 | 22 | 2288 | 180 |
| 2017-12-31 | 116 | 2304 | 206 |
| 2016-12-31 | 68 | 2230 | 128 |
| 2015-12-31 | 20 | 2150 | 20 |
| 2014-12-31 | -55 | 2129 | 5 |
| 2013-12-31 | 26 | 2197 | 44 |
| 2012-12-31 | 35 | 2172 | 2 |
| 2011-12-31 | 10 | 2137 | 13 |
| 2010-12-31 | 242 | 2106 | 62 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.45 | 55.72 |
| 2019-12-31 | 0.12 | 13.40 |
| 2018-12-31 | 0.70 | 173.40 |
| 2017-12-31 | 0.37 | 24.47 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.14 | -17.41 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.33 | 48.47 |
| 行业平均 | 2.74 | 49.83 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.80 | 124.27 |
| 2019-12-31 | 2.74 | 113.22 |
| 2018-12-31 | 2.36 | 247.10 |
| 2017-12-31 | 3.30 | 65.41 |
| 2016-12-31 | 5.13 | 167.81 |
| 2015-12-31 | 5.51 | 599.16 |
| 2014-12-31 | 3.28 | -128.10 |
| 2013-12-31 | 2.04 | 173.51 |
| 2012-12-31 | 2.41 | 147.75 |
| 2011-12-31 | 1.79 | 387.83 |
| 2010-12-31 | 2.82 | 24.51 |
| 历史平均 | 3.14 | 179.82 |
| 行业平均 | 1.36 | 18.30 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.38 | 0.02 |
| 2019-12-31 | 3.38 | 0.03 |
| 2018-12-31 | 2.85 | 0.01 |
| 2017-12-31 | 4.01 | 0.06 |
| 2016-12-31 | 6.03 | 0.04 |
| 2015-12-31 | 6.24 | 0.01 |
| 2014-12-31 | 3.68 | -0.03 |
| 2013-12-31 | 2.36 | 0.01 |
| 2012-12-31 | 2.76 | 0.02 |
| 2011-12-31 | 2.02 | 0.01 |
| 2010-12-31 | 3.13 | 0.13 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
梅雁吉祥(600868)的前一交易日收盘价为2.23元， 我们给予的估值为3.13元， 安全边际率为40.36%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予梅雁吉祥(600868)低估评级。