秋林集团(600891)基本面研究报告
2026-03-31
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公司概况
- 公司全称：哈尔滨秋林集团股份有限公司
- 注册地址：黑龙江省哈尔滨市南岗区东大直街319号
- 公司简称：秋林集团
- 法人代表：潘建华(代)
- 公司董秘：隋吉平
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0451-53644632
- 公司网址：
- 上市时间：1996-03-25
- 发行数量(万股)：27000000
- 发行价格(元)：6.8
- 发行市盈率(倍)：16.35
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.12(元)
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每股净资产-4.17(元)
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每股现金流0.3(元)
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净资产收益率2.95(%)
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总资产收益率-6.78(%)
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毛利率53.54(%)
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利润增长率20.73(%)
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资产负债比327.22(%)
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市盈率-3.09(倍)
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市净率-0.09(倍)
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市盈增长比率-0.15(倍)
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EV / EBIT-51.6(倍)
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市销率1.38(倍)
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市值(亿)2.35(亿元)
注：以上数据是基于秋林集团(600891)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -227.22 | 0.00 |
| 2025-12-31 | -224.68 | 19.25 |
| 2024-12-31 | -215.25 | 0.00 |
| 2023-12-31 | -208.65 | 0.00 |
| 2022-12-31 | -209.16 | 0.00 |
| 2021-12-31 | -198.84 | 0.00 |
| 2020-12-31 | -205.06 | 14.28 |
| 2019-12-31 | -114.63 | 11.30 |
| 2018-12-31 | -75.84 | 12.03 |
| 2017-12-31 | 52.68 | 3.25 |
| 2016-12-31 | 57.39 | 4.14 |
| 历史平均 | 32.31 | 10.16 |
| 行业平均 | 61.39 | 14.62 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.24 | 327.22 |
| 2025-12-31 | 0.25 | 324.68 |
| 2024-12-31 | 0.25 | 315.25 |
| 2023-12-31 | 0.25 | 308.65 |
| 2022-12-31 | 0.30 | 309.16 |
| 2021-12-31 | 0.30 | 298.84 |
| 2020-12-31 | 0.32 | 305.06 |
| 2019-12-31 | 0.46 | 214.63 |
| 2018-12-31 | 0.50 | 175.84 |
| 2017-12-31 | 3.11 | 47.32 |
| 2016-12-31 | 3.74 | 42.61 |
| 历史平均 | 1.99 | 67.69 |
| 行业平均 | 1.89 | 44.92 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 秋林集团(600891)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.24低于历史平均水平1.99，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.24低于行业平均水平1.89，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 秋林集团(600891)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率3.27高于历史平均水平0.68，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率3.27高于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 53.54 | -44.88 | 2.95 | -6.78 |
| 2025-12-31 | 52.40 | -44.49 | 2.96 | -6.74 |
| 2024-12-31 | 50.00 | -41.95 | 3.41 | -7.40 |
| 2023-12-31 | 53.35 | -27.94 | 2.19 | -4.59 |
| 2022-12-31 | 58.68 | -80.24 | 3.77 | -7.98 |
| 2021-12-31 | 50.33 | -29.16 | 2.15 | -3.59 |
| 2020-12-31 | 50.10 | -404.07 | 26.31 | -54.12 |
| 2019-12-31 | 37.65 | -158.26 | 32.52 | -37.40 |
| 2018-12-31 | 5.19 | -87.70 | 375.18 | -287.06 |
| 2017-12-31 | 7.39 | 2.40 | 5.40 | 2.83 |
| 2016-12-31 | 8.30 | 3.19 | 7.08 | 3.98 |
| 历史平均 | 21.87 | -14.24 | 49.01 | -27.68 |
| 行业平均 | 13.36 | 4.61 | 10.15 | 6.66 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 秋林集团(600891)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.54高于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.54高于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 秋林集团(600891)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.45低于历史平均水平-0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.45低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 秋林集团(600891)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.49，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.24 | 0.00 | -0.07 | 0.15 |
| 2025-12-31 | 0.25 | 0.79 | -0.07 | 0.15 |
| 2024-12-31 | 0.30 | 0.00 | -0.08 | 0.18 |
| 2023-12-31 | 0.26 | 0.00 | -0.08 | 0.16 |
| 2022-12-31 | 0.14 | 0.00 | -0.05 | 0.10 |
| 2021-12-31 | 0.21 | 0.00 | -0.06 | 0.12 |
| 2020-12-31 | 0.21 | 0.94 | -0.07 | 0.13 |
| 2019-12-31 | 0.62 | 2.09 | -0.21 | 0.24 |
| 2018-12-31 | 13.20 | 27.20 | -4.32 | 3.27 |
| 2017-12-31 | 1.79 | 36.29 | 2.24 | 1.18 |
| 2016-12-31 | 3.20 | 30.19 | 2.18 | 1.25 |
| 历史平均 | 17.38 | 13.46 | 0.47 | 0.92 |
| 行业平均 | 3.63 | 8.76 | 2.12 | 1.26 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 秋林集团(600891)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.24低于历史平均水平17.38，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.24低于行业平均水平3.63，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 秋林集团(600891)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-0.07低于历史平均水平0.47，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-0.07低于行业平均水平2.12，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 秋林集团(600891)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.15低于历史平均水平0.92，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.15低于行业平均水平1.26，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -76 | -2578 | 186 |
| 2025-12-31 | -76 | -2566 | 166 |
| 2024-12-31 | -85 | -2490 | 153 |
| 2023-12-31 | -53 | -2405 | 141 |
| 2022-12-31 | -89 | -2353 | 112 |
| 2021-12-31 | -49 | -2264 | 96 |
| 2020-12-31 | -582 | -2214 | 110 |
| 2019-12-31 | -531 | -1632 | 87 |
| 2018-12-31 | -4131 | -1101 | 54 |
| 2017-12-31 | 164 | 3029 | 97 |
| 2016-12-31 | 205 | 2903 | 107 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.79 | 22.65 |
| 2016-12-31 | 0.86 | 24.05 |
| 历史平均 | 0.65 | 25.33 |
| 行业平均 | 2.88 | 55.24 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -0.09 | -3.09 |
| 2025-12-31 | -0.34 | -11.37 |
| 2024-12-31 | -0.35 | -10.18 |
| 2023-12-31 | -0.36 | -16.42 |
| 2022-12-31 | -0.37 | -9.74 |
| 2021-12-31 | -0.38 | -17.73 |
| 2020-12-31 | -0.39 | -1.48 |
| 2019-12-31 | -0.53 | -1.63 |
| 2018-12-31 | -3.80 | -1.01 |
| 2017-12-31 | 1.55 | 28.76 |
| 2016-12-31 | 1.98 | 28.02 |
| 历史平均 | 2.38 | 34.73 |
| 行业平均 | 2.63 | 27.11 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.40 | -0.12 |
| 2025-12-31 | 1.40 | -0.12 |
| 2024-12-31 | 1.40 | -0.14 |
| 2023-12-31 | 1.40 | -0.09 |
| 2022-12-31 | 1.40 | -0.14 |
| 2021-12-31 | 1.40 | -0.08 |
| 2020-12-31 | 1.40 | -0.94 |
| 2019-12-31 | 1.40 | -0.86 |
| 2018-12-31 | 6.78 | -6.69 |
| 2017-12-31 | 7.62 | 0.26 |
| 2016-12-31 | 9.32 | 0.33 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
秋林集团(600891)的前一交易日收盘价为0.38元， 我们给予的估值为1.5元， 安全边际率为294.74%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予秋林集团(600891)低估评级。