张江高科(600895)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.72(元)
  • 每股净资产
    6.51(元)
  • 每股现金流
    0.67(元)
  • 净资产收益率
    11.09(%)
  • 总资产收益率
    3.65(%)
  • 毛利率
    56.30(%)
  • 利润增长率
    2.53(%)
  • 资产负债比
    52.69(%)
  • 市盈率
    24.91(倍)
  • 市净率
    2.76(倍)
  • 市盈增长比率
    10.28(倍)
  • EV / EBIT
    28.09(倍)
  • 市销率
    22.06(倍)
  • 市值(亿)
    278.61(亿元)

注：以上数据是基于张江高科(600895)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
张江高科(600895)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

园区物业租赁

 212 55
2011-06-30

园区物业销售

 178 69
2011-06-30

通讯服务

 104 33
2011-06-30

其他业务(补充)

 21 11
张江高科(600895)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产

 390 62
2011-06-30

服务业

 106 34
2011-06-30

其他业务(补充)

 19 5
张江高科(600895)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

上海地区

 495
2011-06-30

其他(补充)

 19
财务分析
张江高科(600895)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 47.31 0.00
2019-12-31 51.14 0.30
2018-12-31 45.46 0.33
2017-12-31 45.49 0.24
2016-12-31 44.52 0.10
2015-12-31 42.75 2.07
2014-12-31 42.25 1.31
2013-12-31 39.84 0.78
2012-12-31 37.36 0.81
2011-12-31 37.16 0.81
2010-12-31 38.17 0.92
历史平均 41.44 0.82
行业平均 48.99 10.34
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
张江高科(600895)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.63 52.69
2019-12-31 2.19 48.86
2018-12-31 1.77 54.54
2017-12-31 1.35 54.51
2016-12-31 1.80 55.48
2015-12-31 1.32 57.25
2014-12-31 1.14 57.75
2013-12-31 1.36 60.16
2012-12-31 1.30 62.64
2011-12-31 1.32 62.84
2010-12-31 1.63 61.83
历史平均 1.44 58.56
行业平均 1.42 51.01
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 张江高科(600895)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.63高于历史平均水平1.44，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.63高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 张江高科(600895)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53低于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.53高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
张江高科(600895)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 56.30 84.78 11.09 3.65
2019-12-31 59.12 35.99 6.26 2.07
2018-12-31 46.51 43.37 6.21 2.53
2017-12-31 39.50 36.86 5.56 2.43
2016-12-31 38.84 34.83 8.81 3.82
2015-12-31 31.47 20.25 6.37 2.64
2014-12-31 47.75 13.80 6.12 2.34
2013-12-31 42.56 20.03 5.39 2.10
2012-12-31 50.82 17.10 5.74 2.12
2011-12-31 58.59 26.18 7.42 2.64
2010-12-31 54.67 36.08 7.71 2.86
历史平均 45.63 27.61 6.59 2.61
行业平均 35.56 11.73 6.54 3.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 张江高科(600895)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.56高于历史平均水平0.46，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.56高于行业平均水平0.36，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 张江高科(600895)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.85高于历史平均水平0.28，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.85高于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 张江高科(600895)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
张江高科(600895)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.04 0.00 0.09 0.04
2019-12-31 0.05 19.35 0.11 0.06
2018-12-31 0.14 17.59 0.13 0.06
2017-12-31 0.15 27.90 0.15 0.07
2016-12-31 0.24 106.68 0.25 0.11
2015-12-31 0.34 6.30 0.31 0.13
2014-12-31 0.30 12.91 0.40 0.17
2013-12-31 0.20 13.47 0.26 0.10
2012-12-31 0.18 15.35 0.33 0.12
2011-12-31 0.13 12.48 0.27 0.10
2010-12-31 0.14 8.63 0.21 0.08
历史平均 0.20 24.59 0.26 0.10
行业平均 1.00 2.84 0.60 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 张江高科(600895)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.04低于历史平均水平0.20，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.04低于行业平均水平1.00，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 张江高科(600895)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.09低于历史平均水平0.26，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.09低于行业平均水平0.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 张江高科(600895)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.04低于历史平均水平0.10，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.04低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
张江高科(600895)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1119 10084 1037
2019-12-31 583 9306 1619
2018-12-31 544 8764 2719
2017-12-31 468 8416 2013
2016-12-31 727 8252 2064
2015-12-31 482 7562 1871
2014-12-31 436 7124 1532
2013-12-31 372 6908 1186
2012-12-31 370 6446 2123
2011-12-31 467 6295 2047
2010-12-31 478 6209 3323
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
张江高科(600895)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.67 16.61
2019-12-31 0.71 29.23
2018-12-31 0.67 28.45
2017-12-31 1.05 49.69
2016-12-31 0.68 25.58
2015-12-31 0.31 28.94
2014-12-31 0.60 28.42
2013-12-31 1.07 33.26
2012-12-31 2.85 83.70
2011-12-31 1.47 33.16
2010-12-31 3.42 97.10
历史平均 1.35 45.37
行业平均 1.02 28.57
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
张江高科(600895)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.76 24.91
2019-12-31 2.58 41.19
2018-12-31 2.64 42.54
2017-12-31 2.63 47.37
2016-12-31 3.33 37.77
2015-12-31 5.90 92.71
2014-12-31 2.90 47.32
2013-12-31 1.68 31.22
2012-12-31 1.69 29.38
2011-12-31 1.67 22.52
2010-12-31 2.19 28.42
历史平均 2.74 42.14
行业平均 1.76 27.74
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
张江高科(600895)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 15.50 0.72
2019-12-31 15.50 0.38
2018-12-31 14.95 0.35
2017-12-31 14.30 0.30
2016-12-31 17.72 0.47
2015-12-31 28.83 0.31
2014-12-31 13.32 0.28
2013-12-31 7.51 0.24
2012-12-31 7.02 0.24
2011-12-31 6.79 0.30
2010-12-31 8.78 0.31
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

张江高科(600895)的前一交易日收盘价为17.99元， 我们给予的估值为15.87元， 安全边际率为-11.78%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予张江高科(600895)合理评级。

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