湖南盐业(600929) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
湖南盐业股份有限公司
注册地址：
湖南省长沙市芙蓉区建湘路519号
公司简称：
湖南盐业
法人代表：
冯传良
公司董秘：
王哈滨(代)
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
食品制造业
公司电话：
0731-84449266
公司网址：
www.hnsc.cc
上市时间：
2018-03-25
发行数量(万股)：
150000000
发行价格(元)：
3.71
发行市盈率(倍)：
22.99
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600929

最新业绩^TTM

注：以上数据是基于湖南盐业(600929)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。湖南盐业(600929)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.55高于历史平均水平1.13，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率1.55高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。湖南盐业(600929)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.39低于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.39低于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	45.38	6.18	4.76	2.97
2019-12-31	46.37	7.19	5.93	4.54
2018-12-31	48.65	7.52	5.96	4.84
2017-12-31	47.71	8.16	8.83	5.79
2016-12-31	53.54	6.63	8.36	4.41
2015-12-31	51.06	9.17	12.94	5.93
2014-12-31	48.79	7.22	11.67	4.95
2011-12-31	100.00	6.17	12.50	4.16
历史平均	49.95	7.74	9.55	5.18
行业平均	34.85	8.80	16.07	8.54

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。湖南盐业(600929)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.45低于历史平均水平0.50，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.45高于行业平均水平0.35，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。湖南盐业(600929)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。湖南盐业(600929)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	5.29	0.00	0.78	0.48
2019-12-31	5.62	1.36	0.87	0.63
2018-12-31	4.95	1.43	0.90	0.64
2017-12-31	4.93	1.58	1.13	0.71
2016-12-31	5.74	1.48	1.22	0.66
2015-12-31	4.39	1.64	1.32	0.65
2014-12-31	4.45	1.68	1.48	0.69
2011-12-31	0.00	0.00	0.00	0.68
历史平均	4.89	1.56	1.21	0.67
行业平均	5.53	3.05	1.71	0.94

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。湖南盐业(600929)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.29高于历史平均水平4.89，说明本公司存货运营效率正在上升；当前存货周转率5.29低于行业平均水平5.53，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。湖南盐业(600929)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.78低于历史平均水平1.21，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.78低于行业平均水平1.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。湖南盐业(600929)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.48低于行业平均水平0.94，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	126	2657	422
2019-12-31	147	2477	173
2018-12-31	142	2388	253
2017-12-31	159	1805	217
2016-12-31	139	1658	523
2015-12-31	204	1574	624
2014-12-31	165	1412	310
2011-12-31	113	900	0

估值分析

湖南盐业(600929)的前一交易日收盘价为5.7元，我们给予的估值为0.0元， 安全边际率为-100.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予湖南盐业(600929)高估评级。

湖南盐业(600929)基本面研究报告