岳阳林纸(600963)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.15(元)
  • 每股净资产
    4.33(元)
  • 每股现金流
    0.34(元)
  • 净资产收益率
    -3.54(%)
  • 总资产收益率
    -1.32(%)
  • 毛利率
    10.16(%)
  • 利润增长率
    15.55(%)
  • 资产负债比
    62.67(%)
  • 市盈率
    -21.3(倍)
  • 市净率
    0.75(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.37(倍)
  • EV / EBIT
    -65.51(倍)
  • 市销率
    0.67(倍)
  • 市值(亿)
    57.30(亿元)

注：以上数据是基于岳阳林纸(600963)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
岳阳林纸(600963)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

颜料整饰纸

 929 18
2011-06-30

轻涂纸

 610 13
2011-06-30

包装纸

 542 22
2011-06-30

浆

 524 22
2011-06-30

其他业务(补充)

 451 30
2011-06-30

复印纸

 206 17
2011-06-30

淋膜原纸

 174 14
岳阳林纸(600963)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

造纸及纸制品业

 3436 20
岳阳林纸(600963)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南

 899
2011-06-30

华东

 723
2011-06-30

华北

 605
2011-06-30

华中

 594
2011-06-30

其他地区

 180
2011-06-30

其他(补充)

 169
2011-06-30

西南

 158
2011-06-30

西北

 107
财务分析
岳阳林纸(600963)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 37.33 0.00
2025-12-31 37.07 39.85
2024-12-31 38.98 29.15
2023-12-31 54.67 22.36
2022-12-31 55.60 22.07
2021-12-31 53.45 23.37
2020-12-31 54.20 24.81
2019-12-31 53.26 25.76
2018-12-31 55.10 29.34
2017-12-31 50.87 30.25
2016-12-31 36.92 31.38
历史平均 39.04 40.65
行业平均 41.72 48.93
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
岳阳林纸(600963)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.07 62.67
2025-12-31 1.07 62.93
2024-12-31 1.09 61.02
2023-12-31 1.66 45.33
2022-12-31 2.02 44.40
2021-12-31 1.70 46.55
2020-12-31 1.79 45.80
2019-12-31 1.66 46.74
2018-12-31 1.57 44.90
2017-12-31 1.38 49.13
2016-12-31 1.05 63.08
历史平均 1.15 60.96
行业平均 0.79 58.44
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 岳阳林纸(600963)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.07低于历史平均水平1.15，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.07高于行业平均水平0.79，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 岳阳林纸(600963)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63高于历史平均水平0.61，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.58，说明本公司经营风险处于行业上游。
岳阳林纸(600963)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 10.16 -3.16 -3.54 -1.32
2025-12-31 10.49 -2.70 -3.09 -1.14
2024-12-31 13.11 2.06 2.11 0.82
2023-12-31 8.53 -2.71 -2.74 -1.47
2022-12-31 15.41 6.35 6.69 3.74
2021-12-31 15.11 3.85 3.41 1.84
2020-12-31 18.97 5.82 4.84 2.62
2019-12-31 18.91 4.41 3.79 2.01
2018-12-31 20.79 5.22 4.48 2.46
2017-12-31 23.87 5.66 4.43 2.25
2016-12-31 16.79 0.59 0.54 0.20
历史平均 17.38 1.20 0.91 0.55
行业平均 14.48 6.09 7.76 4.12
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 岳阳林纸(600963)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.14，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 岳阳林纸(600963)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.03低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 岳阳林纸(600963)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
岳阳林纸(600963)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.52 0.00 1.12 0.42
2025-12-31 1.53 1.06 1.14 0.42
2024-12-31 1.47 1.37 1.02 0.40
2023-12-31 1.62 2.42 0.99 0.54
2022-12-31 1.58 2.67 1.06 0.59
2021-12-31 1.25 2.04 0.89 0.48
2020-12-31 1.07 1.81 0.83 0.45
2019-12-31 0.97 1.77 0.86 0.46
2018-12-31 0.95 1.61 0.86 0.47
2017-12-31 0.85 1.32 0.78 0.40
2016-12-31 0.85 1.07 0.91 0.34
历史平均 1.14 1.08 1.08 0.40
行业平均 4.80 1.16 1.36 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 岳阳林纸(600963)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.52高于历史平均水平1.14，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.52低于行业平均水平4.80，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 岳阳林纸(600963)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.12高于历史平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.12低于行业平均水平1.36，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 岳阳林纸(600963)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.42高于历史平均水平0.40，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.42低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
岳阳林纸(600963)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM -269 7605 596
2025-12-31 -235 7612 759
2024-12-31 167 7917 1068
2023-12-31 -238 8684 692
2022-12-31 616 9196 624
2021-12-31 298 8753 751
2020-12-31 414 8558 717
2019-12-31 313 8260 765
2018-12-31 366 8168 186
2017-12-31 348 7855 426
2016-12-31 28 5253 229
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
岳阳林纸(600963)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 0.69 -22.54
2024-12-31 0.69 31.77
2023-12-31 3.16 -104.64
2022-12-31 5.81 74.45
2021-12-31 4.24 112.26
2020-12-31 2.43 46.34
2019-12-31 0.62 12.05
2018-12-31 0.95 14.52
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.43 14.19
行业平均 2.70 47.70
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
岳阳林纸(600963)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 0.75 -21.30
2025-12-31 1.01 -32.69
2024-12-31 0.97 46.28
2023-12-31 0.91 -33.11
2022-12-31 0.86 12.81
2021-12-31 0.90 26.45
2020-12-31 0.92 19.04
2019-12-31 0.74 19.50
2018-12-31 0.69 15.32
2017-12-31 1.14 25.85
2016-12-31 1.62 301.91
历史平均 1.10 98.84
行业平均 1.43 17.62
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
岳阳林纸(600963)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 4.37 -0.15
2025-12-31 4.37 -0.13
2024-12-31 4.37 0.09
2023-12-31 4.37 -0.13
2022-12-31 4.37 0.34
2021-12-31 4.37 0.17
2020-12-31 4.37 0.23
2019-12-31 4.37 0.22
2018-12-31 4.01 0.26
2017-12-31 6.43 0.25
2016-12-31 8.17 0.03
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

岳阳林纸(600963)的前一交易日收盘价为3.26元， 我们给予的估值为1.05元， 安全边际率为-67.79%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予岳阳林纸(600963)高估评级。

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