宜华生活(600978)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.68(元)
  • 每股净资产
    4.82(元)
  • 每股现金流
    -1.43(元)
  • 净资产收益率
    -14.13(%)
  • 总资产收益率
    -6.61(%)
  • 毛利率
    14.76(%)
  • 利润增长率
    12.71(%)
  • 资产负债比
    53.34(%)
  • 市盈率
    -0.81(倍)
  • 市净率
    0.11(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.06(倍)
  • EV / EBIT
    -7.46(倍)
  • 市销率
    0.36(倍)
  • 市值(亿)
    8.16(亿元)

注：以上数据是基于宜华生活(600978)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
宜华生活(600978)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

家具

 1210 28
2011-06-30

地板

 97 36
2011-06-30

其他业务(补充)

 12 14
宜华生活(600978)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

木制品生产与销售

 1307 29
2011-06-30

其他业务(补充)

 12 14
宜华生活(600978)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

外销

 1217
2011-06-30

内销

 90
2011-06-30

其他(补充)

 12
财务分析
宜华生活(600978)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 46.66 21.80
2019-12-31 48.04 23.63
2018-12-31 46.84 22.25
2017-12-31 47.76 23.57
2016-12-31 46.44 23.60
2015-12-31 53.85 21.49
2014-12-31 62.24 25.57
2013-12-31 54.16 28.11
2012-12-31 54.47 30.26
2011-12-31 57.40 31.24
2010-12-31 64.78 28.71
历史平均 54.22 26.09
行业平均 53.61 23.31
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
宜华生活(600978)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.98 53.34
2019-12-31 1.10 51.96
2018-12-31 1.43 53.16
2017-12-31 1.69 52.24
2016-12-31 1.44 53.56
2015-12-31 1.82 46.15
2014-12-31 1.57 37.76
2013-12-31 1.13 45.84
2012-12-31 1.40 45.53
2011-12-31 2.02 42.60
2010-12-31 3.27 35.22
历史平均 1.75 45.78
行业平均 1.36 46.39
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 宜华生活(600978)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.98低于历史平均水平1.75，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.98低于行业平均水平1.36，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 宜华生活(600978)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53高于历史平均水平0.46，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.53高于行业平均水平0.46，说明本公司经营风险处于行业上游。
宜华生活(600978)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 14.76 -44.27 -14.13 -6.61
2019-12-31 29.95 -3.61 -2.38 -1.17
2018-12-31 32.75 5.21 4.62 2.16
2017-12-31 34.21 9.33 9.44 4.48
2016-12-31 36.09 12.42 9.58 4.43
2015-12-31 32.75 13.30 9.00 4.80
2014-12-31 34.21 11.91 8.31 5.14
2013-12-31 31.57 10.02 8.80 4.75
2012-12-31 30.45 9.01 6.94 3.78
2011-12-31 29.85 9.30 6.12 3.51
2010-12-31 28.72 10.05 6.29 4.08
历史平均 32.29 10.06 7.68 4.13
行业平均 35.48 10.49 15.85 8.55
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 宜华生活(600978)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.35，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 宜华生活(600978)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.44低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.44低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 宜华生活(600978)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.14低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.14低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
宜华生活(600978)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.77 0.68 0.32 0.15
2019-12-31 1.03 1.37 0.67 0.32
2018-12-31 1.46 1.86 0.89 0.41
2017-12-31 1.89 2.04 1.01 0.48
2016-12-31 1.36 1.51 0.77 0.36
2015-12-31 1.56 1.68 0.67 0.36
2014-12-31 1.65 1.69 0.69 0.43
2013-12-31 2.01 1.69 0.88 0.47
2012-12-31 1.72 1.39 0.77 0.42
2011-12-31 1.52 1.21 0.66 0.38
2010-12-31 2.16 1.41 0.63 0.41
历史平均 1.70 1.61 0.77 0.41
行业平均 3.87 3.16 1.37 0.74
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 宜华生活(600978)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.77低于历史平均水平1.70，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.77低于行业平均水平3.87，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 宜华生活(600978)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.68低于历史平均水平1.61，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.68低于行业平均水平3.16，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 宜华生活(600978)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.32低于历史平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.32低于行业平均水平1.37，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 宜华生活(600978)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.15低于历史平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.15低于行业平均水平0.74，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
宜华生活(600978)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -1009 7145 -2128
2019-12-31 -185 7783 229
2018-12-31 387 8364 3026
2017-12-31 753 7976 4085
2016-12-31 709 7406 3435
2015-12-31 616 6841 3137
2014-12-31 530 6376 1975
2013-12-31 411 4665 1395
2012-12-31 302 4346 801
2011-12-31 251 4093 1402
2010-12-31 246 3911 1625
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
宜华生活(600978)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.83 -21.60
2018-12-31 1.34 21.09
2017-12-31 0.60 10.83
2016-12-31 1.17 26.13
2015-12-31 0.49 26.48
2014-12-31 1.41 23.79
2013-12-31 1.40 22.46
2012-12-31 1.02 19.11
2011-12-31 1.35 23.00
2010-12-31 0.56 16.34
历史平均 1.04 21.03
行业平均 1.30 28.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
宜华生活(600978)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.11 -0.81
2019-12-31 0.62 -25.93
2018-12-31 0.73 15.72
2017-12-31 1.70 18.00
2016-12-31 2.13 22.26
2015-12-31 4.86 54.02
2014-12-31 1.40 16.85
2013-12-31 1.42 16.09
2012-12-31 1.30 18.80
2011-12-31 1.04 17.02
2010-12-31 1.83 29.05
历史平均 1.82 23.09
行业平均 3.06 21.57
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
宜华生活(600978)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.24 -0.68
2019-12-31 3.24 -0.12
2018-12-31 4.10 0.26
2017-12-31 9.14 0.51
2016-12-31 10.65 0.48
2015-12-31 22.44 0.42
2014-12-31 6.02 0.36
2013-12-31 5.73 0.36
2012-12-31 4.92 0.26
2011-12-31 3.70 0.22
2010-12-31 6.20 0.21
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

宜华生活(600978)的前一交易日收盘价为0.55元， 我们给予的估值为2.94元， 安全边际率为434.55%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予宜华生活(600978)低估评级。

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