宁波热电(600982)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：宁波热电股份有限公司
- 注册地址：浙江省宁波经济技术开发区大港工业城
- 公司简称：宁波热电
- 法人代表：顾剑波
- 公司董秘：夏雪玲
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0574-86897102
- 公司网址：
- 上市时间：2004-07-06
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：4.2
- 发行市盈率(倍)：17.5
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.34(元)
-
每股净资产4.98(元)
-
每股现金流0.59(元)
-
净资产收益率6.79(%)
-
总资产收益率2.63(%)
-
毛利率19.70(%)
-
利润增长率6.65(%)
-
资产负债比62.42(%)
-
市盈率18.8(倍)
-
市净率1.28(倍)
-
市盈增长比率2.31(倍)
-
EV / EBIT35.99(倍)
-
市销率1.83(倍)
-
市值(亿)71.08(亿元)
注：以上数据是基于宁波热电(600982)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 37.58 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 38.37 | 29.43 |
| 2024-12-31 | 34.01 | 29.61 |
| 2023-12-31 | 36.19 | 28.99 |
| 2022-12-31 | 40.12 | 25.19 |
| 2021-12-31 | 44.14 | 24.92 |
| 2020-12-31 | 56.04 | 25.27 |
| 2019-12-31 | 60.37 | 30.96 |
| 2018-12-31 | 58.90 | 18.27 |
| 2017-12-31 | 62.64 | 18.73 |
| 2016-12-31 | 74.83 | 23.46 |
| 历史平均 | 65.62 | 20.18 |
| 行业平均 | 36.49 | 56.79 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.74 | 62.42 |
| 2025-12-31 | 0.72 | 61.63 |
| 2024-12-31 | 0.68 | 65.99 |
| 2023-12-31 | 0.86 | 63.81 |
| 2022-12-31 | 0.74 | 59.88 |
| 2021-12-31 | 1.09 | 55.86 |
| 2020-12-31 | 0.92 | 43.96 |
| 2019-12-31 | 1.69 | 39.63 |
| 2018-12-31 | 1.97 | 41.10 |
| 2017-12-31 | 2.28 | 37.36 |
| 2016-12-31 | 3.95 | 25.17 |
| 历史平均 | 3.80 | 34.38 |
| 行业平均 | 0.60 | 63.51 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 宁波热电(600982)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.74低于历史平均水平3.80，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.74高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 宁波热电(600982)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.62高于历史平均水平0.34，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.62低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 19.70 | 11.92 | 6.79 | 2.63 |
| 2025-12-31 | 19.41 | 11.16 | 6.31 | 2.49 |
| 2024-12-31 | 13.71 | 7.95 | 6.57 | 2.22 |
| 2023-12-31 | 11.04 | 8.34 | 9.71 | 3.26 |
| 2022-12-31 | 6.78 | 4.85 | 9.06 | 3.46 |
| 2021-12-31 | 8.77 | 7.42 | 12.40 | 5.14 |
| 2020-12-31 | 9.10 | 6.39 | 7.17 | 3.97 |
| 2019-12-31 | 12.55 | 4.34 | 3.59 | 2.41 |
| 2018-12-31 | 12.99 | 9.85 | 6.05 | 3.56 |
| 2017-12-31 | 14.01 | 6.98 | 3.83 | 2.51 |
| 2016-12-31 | 16.65 | 7.84 | 3.47 | 2.74 |
| 历史平均 | 14.66 | 10.13 | 7.48 | 4.75 |
| 行业平均 | 22.92 | 13.06 | 9.71 | 3.43 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 宁波热电(600982)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20高于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.20低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 宁波热电(600982)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12高于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.12低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 宁波热电(600982)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 26.41 | 0.00 | 0.59 | 0.22 |
| 2025-12-31 | 19.59 | 0.76 | 0.58 | 0.22 |
| 2024-12-31 | 24.92 | 0.94 | 0.82 | 0.28 |
| 2023-12-31 | 27.91 | 1.35 | 1.08 | 0.39 |
| 2022-12-31 | 29.26 | 2.83 | 1.78 | 0.71 |
| 2021-12-31 | 17.52 | 2.78 | 1.57 | 0.69 |
| 2020-12-31 | 24.69 | 2.46 | 1.11 | 0.62 |
| 2019-12-31 | 13.19 | 1.79 | 0.92 | 0.56 |
| 2018-12-31 | 6.76 | 1.98 | 0.61 | 0.36 |
| 2017-12-31 | 8.86 | 1.92 | 0.57 | 0.36 |
| 2016-12-31 | 4.26 | 1.49 | 0.47 | 0.35 |
| 历史平均 | 36.90 | 2.78 | 0.78 | 0.49 |
| 行业平均 | 11.70 | 0.46 | 0.72 | 0.26 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 宁波热电(600982)（以下简称“本公司”）当前存货周转率26.41低于历史平均水平36.90，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率26.41高于行业平均水平11.70，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 宁波热电(600982)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.59低于历史平均水平0.78，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.59低于行业平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 宁波热电(600982)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.22低于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.22低于行业平均水平0.26，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 378 | 5571 | 661 |
| 2025-12-31 | 348 | 5514 | 660 |
| 2024-12-31 | 285 | 4340 | 816 |
| 2023-12-31 | 407 | 4195 | 672 |
| 2022-12-31 | 364 | 4014 | 900 |
| 2021-12-31 | 474 | 3818 | 738 |
| 2020-12-31 | 253 | 3525 | 592 |
| 2019-12-31 | 119 | 3319 | 677 |
| 2018-12-31 | 154 | 2551 | 1070 |
| 2017-12-31 | 96 | 2508 | 1026 |
| 2016-12-31 | 84 | 2420 | 427 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.67 | 50.24 |
| 2025-12-31 | 4.93 | 48.19 |
| 2024-12-31 | 9.87 | 117.66 |
| 2023-12-31 | 9.38 | 78.19 |
| 2022-12-31 | 10.03 | 93.73 |
| 2021-12-31 | 10.03 | 71.98 |
| 2020-12-31 | 6.04 | 81.24 |
| 2019-12-31 | 1.49 | 41.37 |
| 2018-12-31 | 1.20 | 19.34 |
| 2017-12-31 | 0.81 | 27.23 |
| 2016-12-31 | 1.27 | 62.25 |
| 历史平均 | 1.01 | 29.44 |
| 行业平均 | 4.09 | 44.88 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.28 | 18.80 |
| 2025-12-31 | 0.62 | 9.77 |
| 2024-12-31 | 0.78 | 11.92 |
| 2023-12-31 | 0.81 | 8.34 |
| 2022-12-31 | 0.85 | 9.34 |
| 2021-12-31 | 0.89 | 7.17 |
| 2020-12-31 | 0.96 | 13.45 |
| 2019-12-31 | 1.00 | 27.72 |
| 2018-12-31 | 0.97 | 16.10 |
| 2017-12-31 | 1.28 | 33.54 |
| 2016-12-31 | 1.70 | 48.91 |
| 历史平均 | 1.88 | 30.33 |
| 行业平均 | 1.10 | 11.11 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.04 | 0.34 |
| 2025-12-31 | 3.04 | 0.31 |
| 2024-12-31 | 3.04 | 0.25 |
| 2023-12-31 | 3.04 | 0.36 |
| 2022-12-31 | 3.04 | 0.33 |
| 2021-12-31 | 3.04 | 0.42 |
| 2020-12-31 | 3.04 | 0.23 |
| 2019-12-31 | 3.04 | 0.11 |
| 2018-12-31 | 3.33 | 0.21 |
| 2017-12-31 | 4.31 | 0.13 |
| 2016-12-31 | 5.50 | 0.11 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
宁波热电(600982)的前一交易日收盘价为6.36元， 我们给予的估值为4.07元， 安全边际率为-36.01%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予宁波热电(600982)高估评级。