马应龙(600993)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.37(元)
  • 每股净资产
    10.65(元)
  • 每股现金流
    3.21(元)
  • 净资产收益率
    12.86(%)
  • 总资产收益率
    10.91(%)
  • 毛利率
    48.76(%)
  • 利润增长率
    7.94(%)
  • 资产负债比
    16.07(%)
  • 市盈率
    17.4(倍)
  • 市净率
    2.24(倍)
  • 市盈增长比率
    2.1(倍)
  • EV / EBIT
    15.57(倍)
  • 市销率
    2.63(倍)
  • 市值(亿)
    102.72(亿元)

注：以上数据是基于马应龙(600993)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
马应龙(600993)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

药品零售批发

 348 12
2011-06-30

治痔类

 246 79
2011-06-30

其他类

 67 40
2011-06-30

医疗

 12 55
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 97
马应龙(600993)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

药品零售批发

 348 12
2011-06-30

药品生产

 313 71
2011-06-30

医疗

 12 55
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 97
马应龙(600993)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华中地区

 264
2011-06-30

华北地区

 153
2011-06-30

其它地区

 103
2011-06-30

华东地区

 94
2011-06-30

华南地区

 59
2011-06-30

其他(补充)

 6
财务分析
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 83.93 11.00
2025-12-31 83.05 11.56
2024-12-31 81.08 6.03
2023-12-31 80.13 6.28
2022-12-31 71.55 6.55
2021-12-31 80.31 8.01
2020-12-31 76.21 8.00
2019-12-31 80.20 8.94
2018-12-31 80.36 10.85
2017-12-31 82.46 12.38
2016-12-31 80.78 15.27
历史平均 79.12 12.91
行业平均 31.73 5.77
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 5.06 16.07
2025-12-31 4.96 16.95
2024-12-31 4.94 18.92
2023-12-31 5.54 19.87
2022-12-31 4.92 28.45
2021-12-31 5.05 19.69
2020-12-31 3.88 23.79
2019-12-31 4.91 19.80
2018-12-31 4.90 19.64
2017-12-31 5.73 17.54
2016-12-31 4.33 19.22
历史平均 4.00 20.88
行业平均 1.31 68.27
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.06高于历史平均水平4.00，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.06高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.16低于历史平均水平0.21，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.16低于行业平均水平0.68，说明本公司经营风险处于行业下游。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 48.76 15.73 12.86 10.91
2025-12-31 49.19 15.67 13.28 11.14
2024-12-31 46.55 14.71 12.99 10.58
2023-12-31 41.91 14.40 11.86 9.36
2022-12-31 42.41 13.60 13.70 9.50
2021-12-31 40.40 14.00 14.65 11.49
2020-12-31 40.45 15.43 14.71 11.14
2019-12-31 41.03 13.06 14.08 10.76
2018-12-31 45.10 7.49 7.76 5.62
2017-12-31 50.06 17.64 14.60 11.21
2016-12-31 36.30 11.08 12.90 9.33
历史平均 41.58 11.28 12.34 8.66
行业平均 5.05 1.24 5.95 2.19
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.49高于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.49高于行业平均水平0.05，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.16高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.16高于行业平均水平0.01，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13高于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 7.46 6.30 0.83 0.69
2025-12-31 6.12 6.15 0.86 0.71
2024-12-31 7.18 11.93 0.89 0.72
2023-12-31 6.66 10.34 0.81 0.65
2022-12-31 6.05 10.67 0.98 0.70
2021-12-31 6.43 10.24 1.02 0.82
2020-12-31 6.20 9.03 0.95 0.72
2019-12-31 5.67 9.21 1.03 0.82
2018-12-31 5.27 6.92 0.93 0.75
2017-12-31 4.37 5.14 0.77 0.64
2016-12-31 6.30 5.52 1.04 0.84
历史平均 4.98 6.16 0.98 0.78
行业平均 5.40 25.18 4.58 1.45
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.46高于历史平均水平4.98，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率7.46高于行业平均水平5.40，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.30高于历史平均水平6.16，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率6.30低于行业平均水平25.18，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.83低于历史平均水平0.98，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.83低于行业平均水平4.58，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.69低于历史平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.69低于行业平均水平1.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 591 4592 1384
2025-12-31 581 4380 1999
2024-12-31 528 4066 2742
2023-12-31 443 3738 2783
2022-12-31 479 3496 2310
2021-12-31 465 3171 2407
2020-12-31 419 2849 2043
2019-12-31 360 2557 1503
2018-12-31 176 2271 1080
2017-12-31 320 2192 924
2016-12-31 250 1940 537
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 3.70 45.96
2024-12-31 6.08 83.26
2023-12-31 4.47 72.94
2022-12-31 4.17 62.99
2021-12-31 3.88 60.31
2020-12-31 3.34 57.60
2019-12-31 0.89 17.96
2018-12-31 1.71 56.26
2017-12-31 0.98 26.94
2016-12-31 1.00 34.45
历史平均 0.80 27.52
行业平均 2.49 48.26
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 2.24 17.40
2025-12-31 1.65 12.43
2024-12-31 1.78 13.69
2023-12-31 1.93 16.31
2022-12-31 2.07 15.09
2021-12-31 2.28 15.56
2020-12-31 2.54 17.25
2019-12-31 2.83 20.08
2018-12-31 2.55 32.83
2017-12-31 4.03 27.58
2016-12-31 4.44 34.40
历史平均 4.51 36.85
行业平均 1.27 22.03
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 16.77 1.37
2025-12-31 16.77 1.35
2024-12-31 16.77 1.23
2023-12-31 16.77 1.03
2022-12-31 16.77 1.11
2021-12-31 16.77 1.08
2020-12-31 16.77 0.97
2019-12-31 16.77 0.84
2018-12-31 13.42 0.41
2017-12-31 20.48 0.74
2016-12-31 19.97 0.58
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

马应龙(600993)的前一交易日收盘价为23.83元， 我们给予的估值为19.5元， 安全边际率为-18.17%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予马应龙(600993)合理评级。

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