招商证券(600999)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.57(元)
  • 每股净资产
    --(元)
  • 每股现金流
    0.0(元)
  • 净资产收益率
    0.00(%)
  • 总资产收益率
    1.59(%)
  • 毛利率
    53.73(%)
  • 利润增长率
    15.09(%)
  • 资产负债比
    80.09(%)
  • 市盈率
    8.99(倍)
  • 市净率
    --(倍)
  • 市盈增长比率
    0.6(倍)
  • EV / EBIT
    54.57(倍)
  • 市销率
    4.45(倍)
  • 市值(亿)
    947.30(亿元)

注：以上数据是基于招商证券(600999)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
招商证券(600999)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

经纪业务

 1717 59
2011-06-30

投资银行业务

 797 66
2011-06-30

证券投资业务

 455 82
2011-06-30

其他

 210 -7
2011-06-30

资产管理业务

 62 42
2011-06-30

直投业务

 5 -192
财务分析
招商证券(600999)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.21
2023-12-31 0.00 0.22
2022-12-31 0.00 0.25
2021-12-31 0.00 0.25
2020-12-31 0.00 0.31
2019-12-31 22.30 0.39
2018-12-31 26.50 0.51
2017-12-31 27.77 0.23
2016-12-31 24.65 0.24
2015-12-31 16.61 0.15
历史平均 27.20 0.36
行业平均 18.69 0.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
招商证券(600999)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 80.09
2024-12-31 0.00 81.94
2023-12-31 0.00 82.46
2022-12-31 0.00 81.16
2021-12-31 0.00 81.15
2020-12-31 0.00 78.82
2019-12-31 0.00 77.70
2018-12-31 0.00 73.50
2017-12-31 0.00 72.23
2016-12-31 0.00 75.35
2015-12-31 0.00 83.39
历史平均 0.00 72.80
行业平均 0.93 79.59
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 招商证券(600999)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升；
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 招商证券(600999)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.80高于历史平均水平0.73，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.80高于行业平均水平0.80，说明本公司经营风险处于行业上游。
招商证券(600999)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 53.73 49.47 0.00 1.59
2024-12-31 53.74 49.73 0.00 1.44
2023-12-31 46.91 44.24 0.00 1.26
2022-12-31 45.65 42.03 0.00 1.32
2021-12-31 46.95 39.61 0.00 1.95
2020-12-31 46.56 39.15 0.00 1.90
2019-12-31 0.00 39.09 8.56 1.92
2018-12-31 0.00 39.27 5.48 1.46
2017-12-31 0.00 43.47 7.30 2.03
2016-12-31 0.00 46.32 9.03 2.23
2015-12-31 0.00 43.21 22.56 3.75
历史平均 0.00 41.52 9.98 2.52
行业平均 34.32 32.95 4.77 1.24
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 当前毛利率0.54高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 招商证券(600999)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.49高于历史平均水平0.42，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.49高于行业平均水平0.33，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
招商证券(600999)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 0.00 0.00 0.00 0.03
2024-12-31 0.00 13.63 0.00 0.03
2023-12-31 0.00 13.00 0.00 0.03
2022-12-31 0.00 12.53 0.00 0.03
2021-12-31 0.00 20.06 0.00 0.05
2020-12-31 0.00 15.91 0.00 0.05
2019-12-31 0.00 12.69 0.22 0.05
2018-12-31 0.00 7.32 0.14 0.04
2017-12-31 0.00 20.64 0.17 0.05
2016-12-31 0.00 20.43 0.20 0.05
2015-12-31 0.00 56.04 0.52 0.09
历史平均 0.00 14.93 0.14 0.03
行业平均 5.34 5.20 0.04 0.04
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 招商证券(600999)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升；
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 招商证券(600999)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.03低于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.03低于行业平均水平0.04，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
招商证券(600999)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 10536 0 0
2024-12-31 10386 0 0
2023-12-31 8764 0 0
2022-12-31 8070 0 0
2021-12-31 11645 0 0
2020-12-31 9492 0 0
2019-12-31 7282 85048 74339
2018-12-31 4425 80723 61171
2017-12-31 5786 79230 65924
2016-12-31 5403 59826 80121
2015-12-31 10909 48351 99846
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
招商证券(600999)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 40.02
2023-12-31 0.00 25.01
2022-12-31 0.00 19.94
2021-12-31 0.00 40.33
2020-12-31 0.00 70.73
2019-12-31 1.60 24.29
2018-12-31 2.58 52.38
2017-12-31 1.10 21.88
2016-12-31 2.13 43.10
2015-12-31 3.54 40.94
历史平均 1.93 40.29
行业平均 1.09 36.67
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
招商证券(600999)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.00 8.99
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 1.30 15.13
2018-12-31 1.11 20.29
2017-12-31 1.45 19.87
2016-12-31 1.83 20.25
2015-12-31 2.61 11.55
历史平均 2.20 23.96
行业平均 1.50 31.49
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
招商证券(600999)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 16.45 1.57
2024-12-31 16.45 0.00
2023-12-31 16.45 0.00
2022-12-31 16.45 0.00
2021-12-31 16.45 0.00
2020-12-31 16.45 0.00
2019-12-31 16.45 1.09
2018-12-31 13.40 0.66
2017-12-31 17.16 0.86
2016-12-31 16.33 0.81
2015-12-31 21.70 1.88
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

招商证券(600999)的前一交易日收盘价为14.14元， 我们给予的估值为6.34元， 安全边际率为-55.16%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予招商证券(600999)高估评级。

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