春秋航空(601021)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：春秋航空股份有限公司
- 注册地址：上海市长宁区定西路1558号（乙）
- 公司简称：春秋航空
- 法人代表：王煜
- 公司董秘：陈可
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-22353088
- 公司网址：
- 上市时间：2015-01-21
- 发行数量(万股)：100000000
- 发行价格(元)：18.16
- 发行市盈率(倍)：22.96
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益2.7(元)
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每股净资产19.19(元)
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每股现金流6.62(元)
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净资产收益率14.07(%)
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总资产收益率5.42(%)
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毛利率14.69(%)
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利润增长率16.25(%)
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资产负债比61.50(%)
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市盈率16.99(倍)
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市净率2.39(倍)
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市盈增长比率1.05(倍)
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EV / EBIT21.67(倍)
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市销率2.01(倍)
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市值(亿)445.69(亿元)
注：以上数据是基于春秋航空(601021)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 38.50 | 56.73 |
| 2025-12-31 | 38.75 | 58.17 |
| 2024-12-31 | 39.65 | 56.85 |
| 2023-12-31 | 35.60 | 43.12 |
| 2022-12-31 | 31.54 | 39.80 |
| 2021-12-31 | 35.87 | 43.23 |
| 2020-12-31 | 43.73 | 39.95 |
| 2019-12-31 | 51.22 | 39.32 |
| 2018-12-31 | 50.14 | 39.34 |
| 2017-12-31 | 41.08 | 51.89 |
| 2016-12-31 | 37.28 | 49.22 |
| 历史平均 | 37.03 | 44.79 |
| 行业平均 | 18.63 | 33.40 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.78 | 61.50 |
| 2025-12-31 | 0.91 | 61.25 |
| 2024-12-31 | 1.33 | 60.35 |
| 2023-12-31 | 1.01 | 64.40 |
| 2022-12-31 | 0.88 | 68.46 |
| 2021-12-31 | 0.90 | 64.13 |
| 2020-12-31 | 0.95 | 56.27 |
| 2019-12-31 | 1.12 | 48.78 |
| 2018-12-31 | 1.32 | 49.86 |
| 2017-12-31 | 1.22 | 58.92 |
| 2016-12-31 | 1.29 | 62.72 |
| 历史平均 | 1.00 | 62.97 |
| 行业平均 | 0.41 | 81.37 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 春秋航空(601021)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.78低于历史平均水平1.00，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.78高于行业平均水平0.41，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 春秋航空(601021)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.61低于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.61低于行业平均水平0.81，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 14.69 | 11.81 | 14.07 | 5.42 |
| 2025-12-31 | 13.59 | 10.80 | 12.76 | 4.94 |
| 2024-12-31 | 12.94 | 11.36 | 13.08 | 5.19 |
| 2023-12-31 | 13.49 | 12.58 | 14.33 | 5.10 |
| 2022-12-31 | -38.49 | -36.27 | -22.17 | -6.99 |
| 2021-12-31 | -4.35 | 0.34 | 0.28 | 0.10 |
| 2020-12-31 | -6.43 | -6.31 | -4.15 | -1.82 |
| 2019-12-31 | 11.41 | 12.42 | 12.24 | 6.26 |
| 2018-12-31 | 9.68 | 11.46 | 11.28 | 5.66 |
| 2017-12-31 | 12.14 | 11.50 | 14.91 | 6.12 |
| 2016-12-31 | 12.80 | 11.28 | 12.98 | 4.84 |
| 历史平均 | 13.47 | 11.97 | 21.82 | 7.65 |
| 行业平均 | 8.36 | 4.19 | 7.32 | 1.82 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 春秋航空(601021)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15高于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.15高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 春秋航空(601021)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 春秋航空(601021)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14低于历史平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 51.64 | 0.81 | 1.19 | 0.46 |
| 2025-12-31 | 48.61 | 0.79 | 1.18 | 0.46 |
| 2024-12-31 | 49.04 | 0.80 | 1.15 | 0.46 |
| 2023-12-31 | 76.80 | 0.94 | 1.14 | 0.41 |
| 2022-12-31 | 66.31 | 0.48 | 0.61 | 0.19 |
| 2021-12-31 | 53.10 | 0.66 | 0.79 | 0.28 |
| 2020-12-31 | 45.80 | 0.72 | 0.66 | 0.29 |
| 2019-12-31 | 77.82 | 1.28 | 0.98 | 0.50 |
| 2018-12-31 | 95.57 | 1.25 | 0.98 | 0.49 |
| 2017-12-31 | 103.76 | 1.03 | 1.30 | 0.53 |
| 2016-12-31 | 108.37 | 0.87 | 1.15 | 0.43 |
| 历史平均 | 120.43 | 1.46 | 1.86 | 0.65 |
| 行业平均 | 40.32 | 1.38 | 2.47 | 0.46 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 春秋航空(601021)（以下简称“本公司”）当前存货周转率51.64低于历史平均水平120.43，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率51.64高于行业平均水平40.32，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 春秋航空(601021)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.81低于历史平均水平1.46，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.81低于行业平均水平1.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 春秋航空(601021)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.19低于历史平均水平1.86，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.19低于行业平均水平2.47，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 春秋航空(601021)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46低于历史平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.46高于行业平均水平0.46，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2623 | 18641 | 6426 |
| 2025-12-31 | 2317 | 18164 | 6649 |
| 2024-12-31 | 2273 | 17381 | 6997 |
| 2023-12-31 | 2257 | 15750 | 11306 |
| 2022-12-31 | -3036 | 13693 | 10019 |
| 2021-12-31 | 39 | 13747 | 6963 |
| 2020-12-31 | -588 | 14181 | 8975 |
| 2019-12-31 | 1841 | 15039 | 7515 |
| 2018-12-31 | 1503 | 13325 | 4790 |
| 2017-12-31 | 1262 | 8464 | 4208 |
| 2016-12-31 | 951 | 7323 | 4678 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 3.17 | 52.46 |
| 2024-12-31 | 3.88 | 65.38 |
| 2023-12-31 | 1.79 | 30.34 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.51 | -31.16 |
| 2019-12-31 | 0.46 | 9.96 |
| 2018-12-31 | 0.59 | 11.41 |
| 2017-12-31 | 0.43 | 10.15 |
| 2016-12-31 | 0.57 | 17.67 |
| 历史平均 | 0.45 | 11.62 |
| 行业平均 | 1.00 | 43.38 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.39 | 16.99 |
| 2025-12-31 | 2.11 | 16.54 |
| 2024-12-31 | 2.21 | 16.86 |
| 2023-12-31 | 2.43 | 16.98 |
| 2022-12-31 | 2.80 | -12.63 |
| 2021-12-31 | 2.61 | 917.82 |
| 2020-12-31 | 2.53 | -61.01 |
| 2019-12-31 | 2.68 | 21.86 |
| 2018-12-31 | 2.19 | 19.41 |
| 2017-12-31 | 3.53 | 23.65 |
| 2016-12-31 | 4.02 | 30.94 |
| 历史平均 | 4.30 | 27.69 |
| 行业平均 | 3.45 | 48.78 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 39.17 | 2.70 |
| 2025-12-31 | 39.17 | 2.37 |
| 2024-12-31 | 39.17 | 2.32 |
| 2023-12-31 | 39.17 | 2.31 |
| 2022-12-31 | 39.17 | -3.10 |
| 2021-12-31 | 39.17 | 0.04 |
| 2020-12-31 | 39.17 | -0.64 |
| 2019-12-31 | 43.89 | 2.01 |
| 2018-12-31 | 31.81 | 1.64 |
| 2017-12-31 | 37.27 | 1.58 |
| 2016-12-31 | 36.74 | 1.19 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
春秋航空(601021)的前一交易日收盘价为45.89元， 我们给予的估值为14.73元， 安全边际率为-67.90%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予春秋航空(601021)高估评级。