海南橡胶(601118)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    海南天然橡胶产业集团股份有限公司
  • 注册地址：
    海南省海口市滨海大道103号财富广场四层
  • 公司简称：
    海南橡胶
  • 法人代表：
    王任飞
  • 公司董秘：
    董敬军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    农业
  • 公司电话：
    0898-31669317
  • 公司网址：
    www.hirub.cn
  • 上市时间：
    2011-01-07
  • 发行数量(万股)：
    786000000
  • 发行价格(元)：
    5.99
  • 发行市盈率(倍)：
    87.73
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=601118
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.01(元)
  • 每股净资产
    2.25(元)
  • 每股现金流
    1.08(元)
  • 净资产收益率
    -0.48(%)
  • 总资产收益率
    -0.32(%)
  • 毛利率
    5.07(%)
  • 利润增长率
    -20.52(%)
  • 资产负债比
    45.47(%)
  • 市盈率
    -398.55(倍)
  • 市净率
    1.92(倍)
  • 市盈增长比率
    15.31(倍)
  • EV / EBIT
    -381.88(倍)
  • 市销率
    1.25(倍)
  • 市值(亿)
    184.87(亿元)

注：以上数据是基于海南橡胶(601118)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海南橡胶(601118)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

橡胶产品

 4127 20
2011-06-30

橡胶木材

 137 43
2011-06-30

其他业务(补充)

 40 46
海南橡胶(601118)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 4017
2011-06-30

境外

 248
2011-06-30

其他(补充)

 40
财务分析
海南橡胶(601118)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 54.53 9.94
2019-12-31 59.70 10.71
2018-12-31 67.01 10.65
2017-12-31 59.48 12.29
2016-12-31 59.81 11.84
2015-12-31 63.04 12.06
2014-12-31 74.19 12.78
2013-12-31 76.63 12.45
2012-12-31 82.66 10.15
2011-12-31 82.66 9.62
2010-12-31 66.37 5.93
历史平均 70.21 10.86
行业平均 56.91 20.96
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海南橡胶(601118)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.66 45.47
2019-12-31 1.19 40.30
2018-12-31 1.71 32.99
2017-12-31 0.97 40.52
2016-12-31 1.53 40.19
2015-12-31 1.76 36.96
2014-12-31 1.75 25.81
2013-12-31 2.16 23.37
2012-12-31 3.10 17.34
2011-12-31 3.34 17.34
2010-12-31 2.16 33.63
历史平均 2.05 29.79
行业平均 1.34 43.09
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海南橡胶(601118)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.66低于历史平均水平2.05，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.66高于行业平均水平1.34，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海南橡胶(601118)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45高于历史平均水平0.30，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.45高于行业平均水平0.43，说明本公司经营风险处于行业上游。
海南橡胶(601118)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 5.07 -0.40 -0.48 -0.32
2019-12-31 6.43 0.84 1.39 0.69
2018-12-31 3.60 3.28 2.33 1.48
2017-12-31 5.28 -2.55 -3.39 -2.07
2016-12-31 6.00 0.72 0.76 0.47
2015-12-31 1.12 -11.70 -12.39 -7.62
2014-12-31 5.53 0.26 0.25 0.23
2013-12-31 4.69 1.38 1.72 1.35
2012-12-31 7.97 2.61 3.27 2.74
2011-12-31 14.91 7.25 8.37 6.86
2010-12-31 20.10 9.12 6.93 4.60
历史平均 7.69 1.15 0.87 0.89
行业平均 20.47 4.89 4.99 2.98
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海南橡胶(601118)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05低于历史平均水平0.08，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.20，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海南橡胶(601118)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.00低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.00低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海南橡胶(601118)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.00低于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.00低于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海南橡胶(601118)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 7.05 8.12 1.48 0.81
2019-12-31 9.04 7.65 1.37 0.82
2018-12-31 4.67 4.25 0.68 0.45
2017-12-31 5.88 6.59 1.36 0.81
2016-12-31 4.70 5.47 1.08 0.65
2015-12-31 4.42 5.41 1.03 0.65
2014-12-31 7.45 7.14 1.23 0.91
2013-12-31 5.00 7.82 1.27 0.97
2012-12-31 5.08 10.34 1.27 1.05
2011-12-31 5.04 9.83 1.14 0.95
2010-12-31 3.59 8.51 0.76 0.50
历史平均 5.09 7.26 1.09 0.77
行业平均 3.15 2.36 0.87 0.49
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海南橡胶(601118)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.05高于历史平均水平5.09，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率7.05高于行业平均水平3.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 海南橡胶(601118)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.12高于历史平均水平7.26，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率8.12高于行业平均水平2.36，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海南橡胶(601118)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.48高于历史平均水平1.09，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.48高于行业平均水平0.87，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海南橡胶(601118)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.81高于历史平均水平0.77，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.81高于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
海南橡胶(601118)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -46 9625 4640
2019-12-31 135 9733 3733
2018-12-31 229 9798 3256
2017-12-31 -264 7780 1911
2016-12-31 61 8035 2147
2015-12-31 -990 7985 1309
2014-12-31 22 8983 1391
2013-12-31 156 9080 1804
2012-12-31 297 9073 1384
2011-12-31 761 9093 2899
2010-12-31 573 8266 4919
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海南橡胶(601118)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.08 -32.29
2019-12-31 0.24 34.83
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.03 -0.79
2014-12-31 0.23 351.30
2013-12-31 0.67 125.87
2012-12-31 1.41 105.98
2011-12-31 1.18 41.32
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.70 124.74
行业平均 1.67 60.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海南橡胶(601118)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.92 -398.55
2019-12-31 1.98 142.81
2018-12-31 1.96 84.04
2017-12-31 2.80 -82.63
2016-12-31 3.41 446.31
2015-12-31 3.72 -30.03
2014-12-31 3.82 1531.65
2013-12-31 3.22 187.04
2012-12-31 2.46 75.24
2011-12-31 2.94 35.13
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.04 280.84
行业平均 2.32 42.66
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海南橡胶(601118)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.51 -0.01
2019-12-31 4.51 0.03
2018-12-31 4.49 0.05
2017-12-31 5.55 -0.07
2016-12-31 6.96 0.02
2015-12-31 7.56 -0.25
2014-12-31 8.72 0.01
2013-12-31 7.43 0.04
2012-12-31 5.68 0.08
2011-12-31 6.80 0.19
2010-12-31 0.00 0.15
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海南橡胶(601118)的前一交易日收盘价为4.32元， 我们给予的估值为-2.27元， 安全边际率为-152.55%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海南橡胶(601118)高估评级。

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