东兴证券(601198) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
东兴证券股份有限公司
注册地址：
北京市西城区金融大街5号（新盛大厦）12、15层
公司简称：
东兴证券
法人代表：
魏庆华
公司董秘：
张锋
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
资本市场服务
公司电话：
010-66555171
公司网址：
www.dxzq.net
上市时间：
2015-02-26
发行数量(万股)：
500000000
发行价格(元)：
9.18
发行市盈率(倍)：
22.97
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=601198

最新业绩^TTM

注：以上数据是基于东兴证券(601198)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。东兴证券(601198)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升；
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。东兴证券(601198)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.72低于历史平均水平0.75，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.72低于行业平均水平0.81，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2026-03-31^TTM	100.00	49.50	6.14	1.73
2025-12-31	0.00	44.65	6.32	1.84
2024-12-31	0.00	16.55	5.45	1.47
2023-12-31	0.00	17.35	3.03	0.83
2022-12-31	0.00	15.08	1.99	0.51
2021-12-31	0.00	30.74	6.20	1.67
2020-12-31	0.00	27.08	7.28	1.78
2019-12-31	0.00	30.74	6.02	1.58
2018-12-31	0.00	30.42	5.13	1.34
2017-12-31	0.00	36.11	6.81	1.68
2016-12-31	0.00	37.86	7.39	1.86
历史平均	0.00	35.90	10.51	2.46
行业平均	40.76	43.32	7.51	1.40

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。当前毛利率1.00高于行业平均水平0.41，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。东兴证券(601198)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.49高于历史平均水平0.36，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率0.49高于行业平均水平0.43，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。东兴证券(601198)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2026-03-31^TTM	0.00	38.96	0.12	0.03
2025-12-31	0.00	39.60	0.14	0.04
2024-12-31	0.00	71.73	0.33	0.09
2023-12-31	0.00	29.53	0.17	0.05
2022-12-31	0.00	18.93	0.13	0.03
2021-12-31	0.00	29.87	0.20	0.05
2020-12-31	0.00	36.14	0.27	0.07
2019-12-31	0.00	24.09	0.20	0.05
2018-12-31	0.00	18.26	0.17	0.04
2017-12-31	0.00	17.34	0.19	0.05
2016-12-31	0.00	13.58	0.19	0.05
历史平均	0.00	10.53	0.21	0.05
行业平均	4.62	4.63	0.17	0.03

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。东兴证券(601198)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升；
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。东兴证券(601198)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率38.96高于历史平均水平10.53，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率38.96高于行业平均水平4.63，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。东兴证券(601198)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.12低于历史平均水平0.21，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.12低于行业平均水平0.17，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。东兴证券(601198)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.03低于历史平均水平0.05，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.03高于行业平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2026-03-31^TTM	2075	33792	30605
2025-12-31	2102	33240	22398
2024-12-31	1544	28352	20654
2023-12-31	820	27068	14590
2022-12-31	517	26051	18874
2021-12-31	1652	26659	23183
2020-12-31	1540	21148	17027
2019-12-31	1221	20292	13148
2018-12-31	1008	19641	11211
2017-12-31	1309	19219	11281
2016-12-31	1353	18318	16473

估值分析

东兴证券(601198)的前一交易日收盘价为13.34元，我们给予的估值为11.74元， 安全边际率为-11.99%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东兴证券(601198)合理评级。

东兴证券(601198)基本面研究报告