桐昆股份(601233)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.23(元)
  • 每股净资产
    11.42(元)
  • 每股现金流
    2.47(元)
  • 净资产收益率
    10.75(%)
  • 总资产收益率
    5.00(%)
  • 毛利率
    6.63(%)
  • 利润增长率
    10.96(%)
  • 资产负债比
    53.53(%)
  • 市盈率
    10.54(倍)
  • 市净率
    1.13(倍)
  • 市盈增长比率
    0.96(倍)
  • EV / EBIT
    19.72(倍)
  • 市销率
    0.51(倍)
  • 市值(亿)
    235.58(亿元)

注：以上数据是基于桐昆股份(601233)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
桐昆股份(601233)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

涤纶预取向丝

 5190 9
2011-06-30

涤纶加弹丝

 2035 13
2011-06-30

涤纶牵伸丝

 1926 7
2011-06-30

复合丝

 268 12
2011-06-30

平牵丝

 164 10
2011-06-30

其他业务(补充)

 141 2
2011-06-30

其他

 41 5
2011-06-30

切片

 18 2
桐昆股份(601233)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化纤

 9642 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 141 2
桐昆股份(601233)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内销

 9270
2011-06-30

外销

 372
2011-06-30

其他(补充)

 142
财务分析
桐昆股份(601233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 46.47 36.71
2019-12-31 47.69 42.68
2018-12-31 46.54 42.97
2017-12-31 50.58 37.47
2016-12-31 57.99 46.90
2015-12-31 46.21 53.46
2014-12-31 50.03 62.58
2013-12-31 45.81 50.66
2012-12-31 54.40 49.74
2011-12-31 63.37 26.69
2010-12-31 50.52 42.43
历史平均 51.72 45.88
行业平均 31.54 41.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
桐昆股份(601233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.70 53.53
2019-12-31 0.75 52.31
2018-12-31 0.88 53.46
2017-12-31 0.66 49.42
2016-12-31 1.15 42.01
2015-12-31 0.78 53.79
2014-12-31 0.81 49.97
2013-12-31 0.93 54.19
2012-12-31 0.88 45.60
2011-12-31 1.38 36.63
2010-12-31 1.04 49.48
历史平均 0.95 48.28
行业平均 0.77 68.46
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 桐昆股份(601233)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.70低于历史平均水平0.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.70低于行业平均水平0.77，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 桐昆股份(601233)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.54高于历史平均水平0.48，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.54低于行业平均水平0.68，说明本公司经营风险处于行业下游。
桐昆股份(601233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 6.63 4.87 10.75 5.00
2019-12-31 11.81 5.73 15.18 7.24
2018-12-31 11.68 5.12 13.19 6.15
2017-12-31 10.36 5.39 13.16 6.66
2016-12-31 8.82 4.47 10.32 6.01
2015-12-31 5.28 0.55 1.66 0.79
2014-12-31 4.24 0.52 1.64 0.94
2013-12-31 3.75 0.45 1.07 0.64
2012-12-31 5.87 1.62 3.80 2.28
2011-12-31 10.62 6.18 17.21 11.46
2010-12-31 11.82 8.16 41.31 20.92
历史平均 8.05 3.61 11.48 6.21
行业平均 12.88 6.44 15.40 4.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 桐昆股份(601233)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07低于历史平均水平0.08，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.07低于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 桐昆股份(601233)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 桐昆股份(601233)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11低于行业平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
桐昆股份(601233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 11.42 2.80 2.21 1.03
2019-12-31 16.42 2.96 2.65 1.26
2018-12-31 8.86 2.79 2.58 1.20
2017-12-31 11.03 3.30 2.44 1.24
2016-12-31 11.17 2.87 2.32 1.35
2015-12-31 9.82 2.69 3.12 1.44
2014-12-31 13.30 2.92 3.65 1.82
2013-12-31 10.57 2.84 3.14 1.44
2012-12-31 9.64 2.83 2.59 1.41
2011-12-31 16.85 6.95 2.93 1.85
2010-12-31 14.61 6.04 5.07 2.56
历史平均 11.76 3.69 3.09 1.59
行业平均 5.40 1.64 2.17 0.68
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 桐昆股份(601233)（以下简称“本公司”）当前存货周转率11.42低于历史平均水平11.76，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率11.42高于行业平均水平5.40，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 桐昆股份(601233)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.80低于历史平均水平3.69，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.80高于行业平均水平1.64，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 桐昆股份(601233)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.21低于历史平均水平3.09，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.21高于行业平均水平2.17，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 桐昆股份(601233)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.03低于历史平均水平1.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.03高于行业平均水平0.68，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
桐昆股份(601233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2236 20806 4508
2019-12-31 2884 19006 4578
2018-12-31 2120 16071 2566
2017-12-31 1761 13380 3052
2016-12-31 1132 10975 1367
2015-12-31 115 6945 565
2014-12-31 112 6831 518
2013-12-31 72 6717 779
2012-12-31 257 6770 769
2011-12-31 1120 6509 1829
2010-12-31 1092 2643 660
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
桐昆股份(601233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.84 19.42
2019-12-31 0.79 7.58
2018-12-31 1.02 8.59
2017-12-31 1.18 19.59
2016-12-31 0.35 5.44
2015-12-31 0.27 29.27
2014-12-31 0.22 19.82
2013-12-31 1.66 133.93
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 3.41 34.41
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.16 35.86
行业平均 1.29 18.46
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
桐昆股份(601233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.13 10.54
2019-12-31 1.46 9.60
2018-12-31 1.11 8.39
2017-12-31 2.19 16.62
2016-12-31 1.61 15.63
2015-12-31 1.82 109.99
2014-12-31 1.50 91.32
2013-12-31 0.86 80.49
2012-12-31 1.02 26.92
2011-12-31 1.74 10.09
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.48 44.93
行业平均 2.22 14.70
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
桐昆股份(601233)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 14.16 1.23
2019-12-31 14.99 1.56
2018-12-31 9.76 1.16
2017-12-31 22.49 1.35
2016-12-31 14.36 0.92
2015-12-31 13.15 0.12
2014-12-31 10.60 0.12
2013-12-31 6.01 0.07
2012-12-31 7.19 0.27
2011-12-31 11.73 1.16
2010-12-31 0.00 3.02
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

桐昆股份(601233)的前一交易日收盘价为12.93元， 我们给予的估值为13.1元， 安全边际率为1.31%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予桐昆股份(601233)合理评级。

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